Bank of England ignoriert trotz steigender Inflation die Fed-Zinserhöhung

Die Bank of England (BoE) wird ihren Leitzins voraussichtlich am Donnerstag unverändert bei 3,75 Prozent belassen. Dies geschieht, obwohl die britische Verbraucherpreisinflation (CPI) im August auf 3,1 Prozent gestiegen ist und damit deutlich über dem Zielwert von 2 Prozent liegt.

Laut Daten von LSEG preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 80 Prozent ein, dass die Zentralbank die Zinsen am Donnerstag stabil hält. Für die nächste Sitzung im November wird jedoch allgemein mit einer Anhebung um mindestens 25 Basispunkte gerechnet.

Abweichung von anderen großen Notenbanken

Ein Aussetzen der Zinsänderungen würde eine Abweichung von anderen großen Zentralbanken darstellen. Die US-Notenbank Federal Reserve hatte am Mittwoch eine Erhöhung um einen viertel Prozentpunkt bekannt gegeben – ihre erste Zinserhöhung seit 2023. Letzte Woche kündigte die Europäische Zentralbank ihre zweite Zinserhöhung dieses Jahres an, nachdem sie die Zinsen im Juni zum ersten Mal seit drei Jahren angehoben hatte.

Auch die Bank of Japan wird voraussichtlich ihren Leitzins am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am Freitag erhöhen. Die Bank of England hingegen hat ihren Schlüsselzins in diesem Jahr nicht verändert. Den letzten Schritt zur Anpassung der Zinsen unternahm sie im Dezember mit einer Senkung um 25 Basispunkte.

Inflation steigt auf 3,1 Prozent

Am Mittwoch veröffentlichte Daten des britischen Statistikamtes Office for National Statistics (ONS) zeigten, dass die Inflationsrate im Vereinigten Königreich im August auf 3,1 Prozent stieg und damit den Wert von 3 Prozent zum ersten Mal seit März überschritt. Der Anstieg wurde größtenteils durch steigende Kraftstoffkosten getrieben, die im Jahresvergleich um 23 Prozent angestiegen sind.

Als Nettoimporteur von Energie ist das Vereinigte Königreich besonders anfällig für externe Energieschocks. Das Land ringt weiterhin mit der Lebenshaltungskrise, die durch die post-pandemische Inflation sowie die Auswirkungen des Russisch-Ukrainischen Krieges auf die Erdgasversorgung verursacht wurde.

Globale Inflationsbedenken, politische Instabilität und Unsicherheiten hinsichtlich der britischen Fiskalpolitik haben in diesem Jahr Druck auf britische Staatsanleihen, sogenannte Gilts, ausgeübt. Großbritannien hat die höchsten Kreditkosten in der G7, wobei die Renditen seiner langfristigen 20- und 30-Jahres-Gilts sich der Marke von 6 Prozent nähern.

Expertenstimmen zur Zinsentscheidung

Scott Gardner, Investmentstratege bei J. P. Morgan Personal Investing, erklärte, dass der Anstieg der Inflation „die Bank of England wahrscheinlich noch nicht zu einer Zinserhöhung bewegen wird“, aber bei politischen Entscheidungsträgern neue Bedenken hinsichtlich der Inflationsaussichten schüren könnte.

„Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran begann vor mehr als sechs Monaten, aber höhere Energiekosten wirken sich immer noch auf die Inputpreise der Unternehmen und die Ausgaben der Haushalte aus“, hieß es in einem Kommentar vom Mittwoch.

Shreyas Gopal, FX-Stratege bei der Deutsche Bank, erklärte, dass das Fehlen materialer Überraschungen in Richtung einer strengeren Geldpolitik sowohl bei den britischen Arbeitsmarktdaten als auch bei den Inflationsdaten dieser Woche „ausgereicht habe, um die Erwartungen an [Zinserhöhungen bei] der kommenden Sitzung wieder sinken zu lassen.“

Anfang dieser Woche berichtete die britische Zeitung The Telegraph, dass die Bank of England im Rahmen ihrer Zinsentscheidung Pläne ankündigen werde, den Verkauf von 20- und 30-Jahres-Gilts einzustellen. Dies wäre ein weiteres Signal, dass die Notenbank angesichts der angespannten Lage an den Anleihemärkten vorsichtig agiert.