Staatliche Hanfverbote treiben MSO-Umsätze im Cannabis-Bereich deutlich an
Verano Holdings meldet 25 Prozent mehr Cannabis-Einnahmen in Ohio, seit das staatliche Hanf-Verbot Ende März in Kraft trat.
Der geschätzte 38 Milliarden US-Dollar schwere jährliche Hanf-Cannabinoid-Sektor sieht sich mit einer drohenden bundesweiten Sperrung konfrontiert. Betreiber schließen ihre Geschäfte inmitten von Razzien der Strafverfolgungsbehörden, die bereits wirksame staatliche Einschränkungen durchsetzen. Von dieser Entwicklung profitieren die regulären Cannabisunternehmen: In einem Schlüsselmarkt verzeichnete man einen Umsatzanstieg von 25 Prozent, seit ein staatliches Verbot in Kraft getreten ist.
Der Schlüsselmarkt ist Ohio. Dort hat Gouverneur Mike DeWine im vergangenen Jahr den Senate Bill 56 unterzeichnet. Seit März sind Verkäufe von THC-Produkten auf Hanfbasis auf staatlich regulierte Cannabis-Einzelhändler beschränkt. Nur wenige ausgewählte Marken für THC-Getränke auf Hanfbasis, denen als Teil eines laufenden Gerichtsverfahrens eine vorübergehende Ausnahmeregelung gewährt wurde, sind in den gängigen Einzelhandelsgeschäften des Staates erhältlich.
George Archos, CEO der Verano Holdings Corp., bezifferte die Folge am Donnerstag: Die Einnahmen aus dem Cannabis-Einzelhandel seien bis zum Ende des dritten Quartals um 25 Prozent gestiegen. „Wir haben auch weiterhin Wachstum für den gesamten Ohio-Markt beobachtet, nachdem das staatliche Hanf-Verbot Ende März in Kraft trat“, sagte Archos während der quartalsweisen Gewinnkonferenz von Verano, laut einem von MJBizDaily beschafften Protokoll.
Die Details
Die Cannabis-Verkäufe in Ohio boomen. Der Staat ist auf Kurs, die kombinierten Verkaufszahlen von 1,09 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2025 zu übertreffen. Bis zum 3. Oktober beliefen sich die jährlichen Verkäufe auf 1,04 Milliarden US-Dollar, nach den neuesten verfügbaren Staatsdaten. Die Verkäufe im ersten Quartal übertrafen 306,6 Millionen US-Dollar, während die Verkäufe im zweiten und dritten Quartal jeweils 350 Millionen US-Dollar überschritten.
Archos bezeichnete den Umsatzschub als „eine bemerkenswerte positive Entwicklung, die mit dem Beginn des Hanf-Verbots korreliert – was darauf hindeutet, dass Hanfkonsumenten zu lizenzierten Dispensaries wechseln“. Der beträchtliche Anstieg der Verkaufseinnahmen erfolgt trotz eines nahezu 30-prozentigen Rückgangs der Durchschnittspreise, da die Händler auch mehr Artikel abwickeln als je zuvor.
Für Verano selbst fällt die Bilanz gemischt aus. Die Aktien des Unternehmens, das an den OTC-Märkten notiert ist, wurden am Donnerstagnachmittag zu etwa 5,15 US-Dollar gehandelt. Das ist ein Rückgang gegenüber über 7 US-Dollar pro Aktie zu Jahresbeginn. Das Unternehmen meldete Einnahmen in Höhe von 212 Millionen US-Dollar durch die ersten drei Quartale des Jahres 2026, was einer Steigerung von 10 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht, und konnte seine Nettoverluste im selben Zeitraum von rund 44 Millionen US-Dollar auf 4 Millionen US-Dollar senken.
Verano ist das erste große Multi-State-Operator-Unternehmen (MSO), das seine Ergebnisse für das dritte Quartal meldet. Andere führende Unternehmen, darunter Curaleaf Holdings, Trulieve Cannabis Corp. und Green Thumb Industries, sind für die Veröffentlichung ihrer quartalsweisen Ergebnisse in der kommenden Woche geplant.
Hintergrund: Was bisher geschah
Die Entwicklung in Ohio ist Teil einer längeren regulatorischen Auseinandersetzung. Bereits am 15.08.2026 berichtete aktien.news, dass der Cannabis-Markt im Bundesstaat Ohio auf neue Rekordumsätze zusteuerte. Laut Daten des Ohio Department of Commerce erzielte die Branche im Zeitraum vom 3. Januar bis zum 11. Juli 2026 kombinierte Umsatzerlöse aus medizinischem Cannabis und dem Verkauf an Erwachsene in Höhe von 684,6 Millionen US-Dollar. Die gesamte Cannabis-Branche in Ohio war demnach auf einen Gesamtwert von 1,1 Milliarden US-Dollar angewachsen.
Bereits am 27.06.2026 berichtete aktien.news, dass bestimmte berauschende, aus Hanf gewonnene THC-Getränke nach einem Gerichtsurteil in die Regale von Spirituosengeschäften und anderen Einzelhändlern in Ohio zurückkehrten. Hintergrund war eine einstweilige Verfügung eines Bundesrichters vom 15. Juni, der die Durchsetzung eines neuen Gesetzes vorläufig gestoppt hatte. Diese Verfügung war auf 14 Tage befristet, galt nicht landesweit und betraf ausschließlich die zehn Unternehmen, die als Kläger gegen 96 Staatsanwaltschaften auf Kreis- und Gemeindeebene in Ohio vorgegangen waren. Sie lief am 30. Juni aus, sofern das Gericht sie nicht verlängerte.
Am 09.10.2026 berichtete aktien.news zudem, dass Ohio-Cannabisgeschäfte seit Dienstag bestimmte Produkte nicht mehr verkaufen durften. Grund waren neue staatliche Vorschriften, die unter anderem hochpotente Vaporizer aus den Regalen verbannten. Bereits im August hatte die zuständige Behörde DCC (Department of Commerce and Consumer Protection) neue Grenzwerte für die Potenz und die Verpackungsgrößen einer Reihe von Cannabis-Produkten festgelegt. Die Regelungen betrafen eine ganze Bandbreite von Waren – von Blüte über Esswaren bis hin zu Konzentraten.
Und am 19.06.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Cannabisindustrie erstmals seit ihrer Entstehung einen Umsatzrückgang im Jahresvergleich verzeichnete: Der nationale Cannabisumsatz sank 2025 auf 29,1 Milliarden US-Dollar. Als Hauptursachen galten Preiskompression und eine anhaltende Überversorgung des Marktes. Das ging aus dem „2025 U.S. Cannabis Jobs Report“ von Vangst und Whitney Economics hervor. Trotz dieser Belastungen sahen Analysten in einer möglichen Neueinstufung von Cannabis auf Bundesebene – von Schedule I auf Schedule III – einen potenziellen Wachstumskatalysator.
Was das für Anleger bedeutet
Der Fall Ohio zeigt exemplarisch, wie regulatorische Eingriffe die Gewinnverteilung innerhalb der Branche verschieben können. Staatlich lizenzierte Cannabis-Unternehmen klagen seit Langem über unerwünschte Konkurrenz durch Hanf-Betreiber, die erhebliche Vorteile genossen, wie etwa die Befreiung von Abschnitt 280E des US-Steuerkodexes und die Möglichkeit, den bundesstaatübergreifenden Handel zu betreiben. Fallen diese Vorteile weg, verschiebt sich Nachfrage zu den lizenzierten Anbietern – in Ohio sichtbar an den gestiegenen Einnahmen bei gleichzeitig fast 30 Prozent niedrigeren Durchschnittspreisen.
Für deutsche Privatanleger ist dabei wichtig, dass die Verano-Aktie trotz der operativen Verbesserung deutlich unter dem Jahresanfangsniveau notiert. Der Umsatzanstieg im Einzelhandel und die reduzierten Nettoverluste stehen einem Kursrückgang gegenüber. Die Bewertung an den OTC-Märkten spiegelt damit offenbar auch die Unsicherheit über die weitere Regulierung wider. Hinzu kommt: Verano ist nur der erste große MSO mit Q3-Zahlen – die Ergebnisse von Curaleaf, Trulieve und Green Thumb in der kommenden Woche dürften zeigen, ob sich der Ohio-Effekt auch bei anderen Anbietern niederschlägt. Dies ist keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.
Ausblick
Der entscheidende Termin ist der 11. Dezember. Dann ändert sich die bundesweite Definition von Hanf, wodurch die meisten Hanf-Cannabinoid-Produkte zu kontrollierten Substanzen der Liste I werden. Damit sollen die bisherigen Vorteile der Hanf-Betreiber enden. Hanf-Betreiber und ihre Verbündeten auf dem Capitol Hill bleiben allerdings zuversichtlich, dass eine rettende Maßnahme kurzfristig möglich ist. Allerdings könnte die Verabschiedung eines neuen Gesetzes im Kongress zwischen jetzt und dem 11. Dezember parlamentarische Manöver erfordern. Cannabis-Lobbyisten sind entschieden gegen jede weitere Verlängerung für Hanf-Unternehmen.
Kurz erklärt
- MSO: Multi-State Operator, ein Cannabisunternehmen, das in mehreren US-Bundesstaaten lizenziert tätig ist.
- Section 280E: Eine Vorschrift des US-Steuerkodexes, die bestimmten Unternehmen den Abzug von Betriebsausgaben verwehrt.
- Schedule I: Die strengste Kategorie des US-Betäubungsmittelgesetzes, in die Stoffe mit hohem Missbrauchspotenzial eingestuft werden.