SoftBank schreibt 3,7 Milliarden Dollar für KI-Gasturbinen ab
Eine Fehlspekulation von Gründer Masayoshi Son auf kleinere Turbinen beschert dem japanischen Konzern einen unerwarteten Quartalsverlust.
Die SoftBank Group hat 3,7 Milliarden US-Dollar auf Stromerzeugungsanlagen für US-Rechenzentren abgeschrieben. Nach Informationen mit der Angelegenheit vertrauter Personen geht die Belastung auf eine gescheiterte Wette von Gründer Masayoshi Son auf kleinere Gasturbinen zurück. Diese Anlagen ließen sich zwar schneller liefern als größere Modelle, waren aber teurer und wiesen einen geringeren Kraftstoffverbrauch auf. Die Branche hat sich inzwischen jedoch auf größere und leistungsfähigere Turbinen verlagert. Der Vorgang wirft ein Schlaglicht auf die Risiken des milliardenschweren Vorstoßes des japanischen Konzerns in die Infrastruktur für Künstliche Intelligenz.
SoftBank hatte Kapazitäten von mehr als 13 Gigawatt bestellt – ausreichend, um Strom für elf Millionen Haushalte zu erzeugen. Ein großer Teil davon entfiel auf die kleineren Gasturbinen. Die enorme Abschreibung führte im dritten Quartal zu einem unerwarteten Verlust von 7 Milliarden US-Dollar. Die Zahlen legte das Unternehmen in seiner Gewinnmitteilung am Dienstag vor, über die die Financial Times unter den Autoren David Keohane und Harry Dempsey in Tokio berichtet.
In dieser Mitteilung schrieb SoftBank 2,9 Milliarden US-Dollar jener 9,5 Milliarden US-Dollar ab, die es als Vorauszahlungen für Stromerzeugungsanlagen geleistet hatte. Weitere Verluste von 900 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Vertragsänderungen und Vergleichen brachten die Gesamtbelastung auf 3,7 Milliarden US-Dollar. Zugleich erklärte das Unternehmen, einen Teil der Verluste durch potenzielle Rückerstattungen in Höhe von 2,1 Milliarden US-Dollar wiedergutmachen zu können.
Die Bestellungen deckten den Eigenbedarf und zugleich eine Spekulation
Nach Einschätzung von Analysten könnte sich die Abschreibung auf kleinere Turbinen mit einer Erzeugungskapazität von mehr als 3 Gigawatt beziehen. Grundlage dieser Schätzung sind Berechnungen der Ausrüstungskosten und die abgeschriebenen Vorauszahlungen von 2,9 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtbestellungen dienten zwei Zwecken: der Deckung von SoftBanks eigenem Energiebedarf und einem spekulativen Handel von Son, wie die mit der Angelegenheit vertrauten Personen berichten.
Ein großer Teil der Turbinen war für das Ports-Pike-Kraftwerk vorgesehen, das SoftBank im US-Bundesstaat Ohio entwickelt. Ein weiterer Teil wurde in der Hoffnung bestellt, ihn in nicht näher bezeichnete Projekte einzubinden, falls die Nachfrage nach Rechenzentren steigt. Son ging von ausreichender Nachfrage für die zusätzlich georderten Turbinen aus. Diese Annahme erwies sich als Fehleinschätzung, als SoftBank feststellte, dass es mehr Verpflichtungen für Ausrüstung eingegangen war, als es benötigte.
Im März hatte SoftBank nach Berichten der Financial Times eine Bestellung über fast 10 Milliarden US-Dollar für Hunderte Turbinen beim US-Hersteller GE Vernova aufgegeben. Das Ports-Pike-Kraftwerk wird von SoftBank entwickelt, aber von einer Einheit gehalten, die von der US-amerikanischen und der japanischen Regierung unterstützt wird. Es soll Strom für ein SoftBank-Rechenzentrum liefern, in dem OpenAI einen Mietvertrag über 20 Jahre abgeschlossen hat. Finanziert wird das Projekt über ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan im Volumen von 550 Milliarden US-Dollar.
SoftBank verweist auf verbesserte Spezifikationen und übertroffene Nachfrage
„Die Spezifikationen für Stromerzeugungsanlagen haben sich weiterentwickelt, und die Energiequellen sind vielfältiger geworden“, sagte SoftBank in einer Erklärung gegenüber der FT. „Infolgedessen haben sich Vorlaufzeiten, Ausrüstungskosten und Installationskosten im Vergleich zur ursprünglich bestellten Ausrüstung erheblich verbessert.“ Das Unternehmen fügte hinzu, die Nachfrage nach seinem Rechenzentrums-Geschäft habe die Erwartungen übertroffen. Gewinnverbesserungen an anderer Stelle würden die Kosten für die Änderung der ursprünglichen Bestellungen „wesentlich überwiegen“.
SoftBank erklärte zudem, das Projekt Ports-Pike schreite wie geplant voran und die Abschreibung habe nichts mit diesem Vorhaben zu tun. Personen aus dem Umfeld des Konzerns betonten, es wäre langfristig kostspieliger gewesen, die Bestellungen aufrechtzuerhalten, als die Abschreibung vorzunehmen. Damit versucht das Management, die Belastung als einmaligen Korrektureffekt einzuordnen.
Bereits im Mai plante SoftBank massive KI-Investitionen in Frankreich
Bereits am 11.05.2026 berichtete aktien.news, dass Masayoshi Son Gespräche mit dem französischen Präsidenten Emmanuel Macron über ein großangelegtes KI-Rechenzentrumsprojekt in Frankreich geführt hat. Damals erwog Son eine milliardenschwere Investition und brachte die Idee ins Spiel, bis zu 100 Milliarden US-Dollar in das Land zu investieren. Am 31.05.2026 folgte die offizielle Bestätigung: SoftBank will in Frankreich ein massives Netz an KI-Rechenzentren aufbauen und dafür bis zu 75 Milliarden Euro investieren. Drei Standorte, darunter einer in der Hafenstadt Dünkirchen, sollen voraussichtlich bis 2031 in Betrieb gehen und eine Gesamtkapazität von 3,1 Gigawatt bereitstellen.
Am 14.09.2026 berichtete aktien.news über erheblichen Druck auf die SoftBank-Aktie, die damals um 11,4 bis 13,2 Prozent nachgab. Auslöser waren eine Reihe von Ankündigungen aus der KI-Branche und eine allgemeine Abkühlung der Stimmung gegenüber dem Sektor. Als Hauptauslöser galt die Bestätigung von OpenAI-Chef Sam Altman, dass das Unternehmen im Jahr 2026 keinen Börsengang anstreben werde. Am 09.10.2026 meldete aktien.news, SoftBank plane, von Investoren aus dem Golfraum bis zu 100 Milliarden US-Dollar aufzubringen, um die KI-Investitionen weiter voranzutreiben. Damit verschiebt sich das Zentrum der globalen KI-Finanzierung in Richtung der ölreichen Staaten am Persischen Golf.
Für Anleger steht die Belastbarkeit der KI-Investitionen im Zentrum
Der Aktienkurs von SoftBank ist von seinem Höchststand im Juni um fast 60 Prozent gefallen. Investoren treiben Zweifel um, ob die enormen Ausgaben der Technologieunternehmen für KI-Infrastruktur der tatsächlichen zukünftigen Nachfrage entsprechen. Die aktuelle Abschreibung liefert dieser Skepsis zusätzliche Nahrung: Sie zeigt, dass selbst ein erfahrener Investor wie Son die Nachfrage nach spezieller Ausrüstung falsch einschätzen kann, wenn sich technische Standards verschieben.
Zugleich betont das Unternehmen, die Nachfrage nach dem Rechenzentrumsgeschäft übertreffe die Erwartungen, und die Kosteneffekte der Auftragsänderung würden durch Gewinnverbesserungen an anderer Stelle wesentlich überwogen. Daraus lässt sich keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung ableiten. Für Privatanleger bleibt die wesentliche Erkenntnis, dass sich die Risiken im KI-Infrastrukturgeschäft nicht nur auf die Nachfrageseite erstrecken, sondern auch auf die Beschaffungsseite.
Auch der breitere Markt reagiert sensibel. Mitsubishi Heavy Industries, einer der drei größten Hersteller von Gasturbinen, hat erklärt, dass der Rückgang der KI-Begeisterung kleinere Turbinenhersteller treffen werde. Projekte, die von Versorgungsunternehmen verwaltet werden und auf effizientere Ausrüstung angewiesen sind, würden dagegen überleben. In den USA haben sich zudem Bedenken zum Tempo des Rechenzentrumsausbaus nach den Midterm-Wahlen in diesem Monat verschärft, bei denen demokratische Kandidaten gewonnen hatten, die sich gegen deren Bau aussprachen.
SoftBank hält am Zeitplan für das Kraftwerk Ports-Pike fest
Für das laufende Projekt bestätigte SoftBank, dass Ports-Pike wie geplant voranschreitet. Das Kraftwerk soll Strom für ein Rechenzentrum liefern, in dem OpenAI einen 20-jährigen Mietvertrag abgeschlossen hat. Ein Teil der Verluste könnte über potenzielle Rückerstattungen von 2,1 Milliarden US-Dollar ausgeglichen werden, die das Unternehmen nach eigenen Angaben erzielen kann. Ob der Konzern den ursprünglichen Umfang seiner Turbinenbestellungen in veränderter Form wieder aufnimmt, geht aus dem Bericht nicht hervor.
Abschreibung, Gasturbine und Vorauszahlung prägen diesen Bericht
- Abschreibung: Wertminderung eines Vermögenswerts in der Bilanz, die entsteht, wenn eine Investition weniger wert ist als ursprünglich angesetzt.
- Gasturbine: Verbrennungskraftmaschine, die mit Gas befeuert wird und über einen Generator elektrischen Strom erzeugt.
- Vorauszahlung: Eine Zahlung, die vor der Lieferung einer Ware oder Dienstleistung an den Lieferanten geleistet wird.