Jupiter Merlin Growth Portfolio: Reine Aktienstrategie mit Japan-Fokus

Das Jupiter Merlin Growth Portfolio hat sich im September 2026 als eine der beständigsten Optionen für langfristig orientierte Anleger im britischen Markt positioniert. Der von John Chatfeild-Roberts und David Lewis gemanagte Fonds setzt auf eine reine Aktienstrategie und erzielte seit September 1999 eine beeindruckende Gesamtrendite von 789,6 Prozent.

Der Fonds ist derzeit nicht auf der Wealth Shortlist von Hargreaves Lansdown enthalten, die von Analysten aufgrund ihres langfristigen Wachstumspotenzials ausgewählt wird. Dennoch bietet das Portfolio eine interessante Option für Anleger, die auf langfristiges Wachstum setzen und bereit sind, höhere Risiken einzugehen.

Fondsstrategie und Portfolioaufbau

Das Jupiter Merlin Growth Portfolio zielt auf langfristiges Wachstum ab. In der Regel fließen mindestens 75 Prozent des Fondsvermögens in globale Aktienmärkte. Das Fondsmanagementteam ist überzeugt, dass Aktien das beste langfristige Wachstumspotenzial bieten. Ende Juli 2026 waren sogar 100 Prozent des Fonds in Aktien angelegt, abzüglich 0,5 Prozent in Cash.

Der Fonds ist als Dachfonds (Fund-of-Funds) strukturiert. Das bedeutet, dass die Manager nicht direkt in einzelne Unternehmen oder Anleihen investieren, sondern andere Fonds auswählen. Das Team investiert teilweise in Fonds, die von anderen Managern bei Jupiter verwaltet werden, hauptsächlich jedoch in Fonds externer Asset-Manager.

Die geografische Aufteilung zeigt eine deutliche Übergewichtung Japans. Ende Juli 2026 waren 55,7 Prozent des Fonds in globale Equity-Fonds investiert. Direktinvestitionen entfielen zu 20,1 Prozent auf Japan, zu 17,9 Prozent auf das Vereinigte Königreich und zu 5,8 Prozent auf asiatische und Schwellenländer.

Teamstruktur und Nachfolgeplanung

Das Jupiter Independent Funds Team wird von John Chatfeild-Roberts und David Lewis geleitet. Chatfeild-Roberts verfügt über 36 Jahre Erfahrung und übernahm im September 1999 die Verantwortung für die Fondsverwaltung. Lewis kam im Juli 2014 als Fondsmanager hinzu und bringt 20 Jahre Erfahrung mit.

Das Team besteht aus sechs Personen mit unterschiedlichem Grad an Investment-Erfahrung. Diese Struktur dient der Nachfolgeplanung für die dienstältesten Teammitglieder. So ging Algy Smith-Maxwell im Jahr 2025 nach mehr als 30-jähriger Zusammenarbeit mit Chatfeild-Roberts in den Ruhestand. Das Team hatte sich seit 2021 auf diesen Schritt vorbereitet. George Fox wurde anschließend Fondsmanager, gefolgt von der Ernennung von Venetia Campbell im Jahr 2023. Dies ermöglichte eine geordnete Übergabe aller Verantwortlichkeiten.

Anlageprozess in vier Schritten

Das Team folgt einem vierstufigen Prozess bei der Fondsauswahl. Zunächst geht es um das Verständnis dafür, was auf den globalen Märkten geschieht. Anschließend werden Fonds ausgewählt, die das aktuelle Umfeld optimal nutzen können. Danach überlegen die Manager, wie diese Fonds zu einer einzigen Investition kombiniert werden können. Schließlich erfolgt ein kontinuierliches Monitoring, ob die Fonds wie erwartet performen.

Dieser Prozess führt dazu, dass die Manager zwischen 10 und 20 Fonds mit unterschiedlichen Anlagestilen, Regionen und Asset-Klassen auswählen. Sie investieren meist in aktiv gemanagte Fonds, von denen sie glauben, dass sie ein größeres Potenzial zur Outperformance gegenüber dem Branchendurchschnitt haben. Indexfonds (Tracker) kommen nur selten zum Einsatz.

Japan-Investitionen als Performance-Treiber

Die deutliche Übergewichtung Japans ist strategisch begründet. Das Team steht den laufenden Reformen der Unternehmensführung (Corporate Governance) in Japan positiv gegenüber. Die Unternehmen dort verbessern ihre Governance-Standards und unterstützen höhere Aktionärsrenditen durch steigende Dividenden und Aktienrückkäufe. Die Manager sind der Meinung, dass dies das langfristige Wachstum ankurbeln wird.

Obwohl der Fonds stark diversifiziert ist, erhöhen die Investitionen in Schwellenmärkte und kleinere Unternehmen das Risiko. Anleger sollten dies bei ihrer Entscheidung berücksichtigen.

ESG-Integration im Anlageprozess

Jupiters Ansatz im Bereich ESG (Environmental, Social and Governance) wird von den Fondsmanagern geleitet. Sie sind selbst für die Umsetzung von ESG in ihren Anlageentscheidungen verantwortlich. Typischerweise verfolgen sie einen Materialitätsansatz, das heißt, sie konzentrieren sich auf die ESG-Risiken, die für jedes Unternehmen am relevantesten sind.

Das Unternehmen bezieht Daten mehrerer Drittanbieter, darunter Sustainalytics, RepRisk, ISS und MSCI. Werden rote Fahnen gehisst, untersuchen die Manager die Gegebenheiten. Die Fondsmanager arbeiten eng mit zentralen ESG-Experten bei der Integration von ESG, dem Dialog mit Unternehmen (Engagement) und der Stimmrechtsausübung zusammen.

Amanda Sillars überwacht das gesamte ESG-Engagement mit den zugrunde liegenden Fondsmanagern, in die das Team investiert. Das Team teilt die Auffassung, dass Fondsmanager, die ESG und Stewardship ernst nehmen, tendenziell die riskantesten Unternehmen innerhalb ihres Spezialgebiets meiden.

Kostenstruktur und Performance

Der Fonds weist laufende Kosten von 1,50 Prozent pro Jahr auf. Dies macht ihn zu einem der teuersten Fonds im Sektor IA Flexible Investment. Die Dachfondsstruktur führt tendenziell zu höheren Gebühren im Vergleich zu direkt investierten Fonds, da zwei Ebenen der Gebührenberechnung anfallen.

Zusätzlich fallen die HL-Plattformgebühren von bis zu 0,35 Prozent pro Jahr an, außer im HL Junior ISA, wo keine Plattformgebühr anfällt. Sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge unterliegen den HL-Handelsgebühren.

Trotz der hohen Kosten hat der Fonds seit September 1999 eine Rendite von 789,6 Prozent erzielt, verglichen mit 363,4 Prozent für die IA Flexible Investment-Peergroup. Dies zeigt, dass die im Vergleich zum Großteil der Peergroup hohen Kosten die Performance nicht behindert haben.

Im vergangenen Jahr bis zum 31. August 2026 erzielte der Fonds eine Rendite von 23,0 Prozent, verglichen mit dem durchschnittlichen Rücklauf der IA Flexible Investment von 15,9 Prozent. Die Investitionen in Japan, die durchschnittlich 18 Prozent des Fonds ausmachten, waren besonders positiv. Auch der Verzicht auf Anleihen war vorteilhaft, da Aktien besser abschnitten als Anleihen. Eine kleine Investition in Gold trug ebenfalls zur Performance bei.

Risikohinweis für Anleger

Angesichts der Präferenz der Manager für Aktieninvestitionen erwarten die Analysten, dass der Fonds besser abschneidet, wenn Aktien gut performen. Er könnte jedoch während Börsenrückschlägen hinter den Mitbewerbern zurückfallen.

Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Renditen. Der Wert einer Investition kann schwanken, sodass Anleger möglicherweise weniger zurückerhalten, als sie eingezahlt haben. Der Artikel stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Bei Unsicherheit sollte professioneller Rat eingeholt werden.