Fed-Banker Goolsbee warnt: Starke Nachfrage könnte Inflation weiter anheizen
Chicago-Fed-Präsident sieht Risiken durch überhitzte Nachfrage und plädiert für höhere Zinsen.
Die US-Inflation könnte sich von den durch Zölle und Energiepreise verursachten Schocks der vergangenen 18 Monate gelöst haben und werde nun zunehmend von einer starken Nachfrage getrieben. Dies erklärte Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, am Sonntag in einer vorbereiteten Rede für das Official Monetary and Financial Institutions Forum in London.
Sollte sich dieser Trend bestätigen, lasse dies „keinen Zweifel" daran, dass höhere Zinsen erforderlich seien, so Goolsbee. „Wenn die Nachfrage überhitzt, gibt es keinen Zweifel daran, wie die Fed reagieren muss", sagte der Notenbanker in seinem Redetext.
Die Federal Reserve hatte ihren Leitzins erst vergangene Woche um einen Viertelprozentpunkt angehoben. Auf der anschließenden Pressekonferenz betonte Fed-Chef Jerome Powell die Stärke der inländischen Ausgaben, der Unternehmensinvestitionen und anderer nachfrageseitiger Aspekte der US-Wirtschaft.
Investitionen in KI könnten Wirtschaft überhitzen
Goolsbee wies in diesem Zusammenhang auf ein besonderes Phänomen hin: Das Niveau der Investitionen in künstliche Intelligenz könnte „aus seiner eigenen Spur ausbrechen und die gesamtwirtschaftliche Produktion über das Maß hinaus steigern, was die Wirtschaft absorbieren kann". Dies würde den Inflationsdruck zusätzlich verstärken.
Darüber hinaus zeigten Versorgungsschocks, die theoretisch nur einen temporären, einmaligen Einfluss auf die Inflation haben sollten, eine beständigere Wirkung als erwartet. Daher dürften sie von der Zentralbank bei der Festlegung der Geldpolitik nicht ignoriert werden.
Während die gängige Meinung darin besteht, Versorgungsschocks weitgehend als selbstkorrigierend zu betrachten – da die Industrieproduktion nach Engpässen oder Lieferkettenstörungen unweigerlich wieder ansteigt – deutet die Erfahrung seit der COVID-19-Pandemie darauf hin, dass diese häufiger auftreten und länger anhalten.
„Kein beruhigendes Muster"
„Öl, Zölle und Rohstoffpreise – Prognostiker haben mehr als ein Jahr damit verbracht, das Datum hinauszuschieben, an dem die Inflation ihren Höhepunkt erreicht und dann fallen sollte … Das ist kein beruhigendes Muster", sagte Goolsbee.
Der Zielwert der Fed von 2 Prozent steht im Vergleich zur aktuellen Inflation, die zuletzt für Juli auf 3,7 Prozent geschätzt wurde. In letzter Zeit habe es kaum Verbesserungen gezeigt. „In solchen Umgebungen gibt es nur einen harten Weg zurück", nämlich durch höhere Zinsen und die Risiken, die dies für Wachstum und Beschäftigung mit sich bringt, während die Wirtschaft abbremst, so Goolsbee.
„Wir benötigen Beweise dafür, dass diese Schocks tatsächlich abklingen, sonst ist ein glaubwürdiger Weg zurück zu 2 Prozent Inflation schwer zu erkennen – und noch schwieriger, fortzufahren, sie zu ignorieren", betonte der Chicago-Fed-Präsident.
Goolsbee wird in diesem Jahr nicht über die Zinsentscheidungen der Fed abstimmen. Er äußerte sich weder zum Ergebnis der Sitzung der vergangenen Woche noch zu seinem eigenen geldpolitischen Ausblick.