Mark Walters Imperium: Geldflüsse und neue Fragen bei Guggenheim

Die Finanzwelt blickt derzeit gespannt auf Mark Walter, den milliardenschweren Finanzier hinter dem Konglomerat Guggenheim Partners. Neue, bisher nicht gemeldete Geldflüsse werfen Fragen auf, ob Walter Versicherungsassets genutzt hat, um finanzielle Schwierigkeiten in anderen Teilen seines Imperiums zu lindern. Der Fall zeigt, wie eng verwoben die Strukturen großer Vermögensverwalter sein können.

Im Zentrum der Diskussion steht Walters Vermögensverwaltungsgeschäft Guggenheim Investments. Bereits im August hatten Führungskräfte des Vermögensverwalters in einem Telefonat mit Gläubigern Bedenken geäußert. Die Kreditgeber zweifelten daran, ob die jährlichen Einnahmen in Höhe von Hunderten Millionen US-Dollar tatsächlich so vorhersehbar waren, wie bislang angenommen. Die Folge war drastisch: Der Preis der Schuldtitel des Unternehmens stürzte ab.

Hinter den Kulissen wartete die umstrittene Einheit darauf, dass vier Kunden mehr als 200 Millionen US-Dollar zahlten, die sie im Vorjahr bereits als Umsatz verbucht hatte. Dies berichten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Besonders brisant: Alle vier Kunden hatten Verbindungen zu Walter selbst sowie zu Lebensversicherungsunternehmen, die mit dem Milliardär verbunden sind.

Whistleblower und Ermittlungen belasten das Unternehmen

Die Behandlung der Einnahmen bei Guggenheim Investments war bereits zuvor Gegenstand mehrerer kritischer Vorgänge. Ein Whistleblower-Bericht, eine Warnung des Abschlussprüfers der Gruppe sowie eine Untersuchung durch Staatsanwälte hatten das Geschäftsgebaren des Vermögensverwalters bereits in den Fokus der Behörden gerückt.

In der Woche nach dem Telefonat mit den Gläubigern traten zwei von Walter kontrollierte Einheiten auf den Plan, um ihre ausstehenden Rechnungen zu begleichen. Zwei weitere Gruppen mit lockereren Bindungen hatten jedoch bis September noch nicht gezahlt. Guggenheim Investments teilte der Financial Times mit, dass die Gebühren alle „bezahlt wurden oder innerhalb von 30 Tagen nach Fälligkeit bezahlt werden sollen".

Die Bedenken hinsichtlich der Einnahmen sind das neueste Anzeichen für den zunehmenden Druck in Walters Gruppe. Aufsichtsbehörden und Investoren haben begonnen, das komplexe Geflecht miteinander verbundener Vermögenswerte genauer zu prüfen. Diese werden zu einem großen Teil aus den Sparmitteln US-amerikanischer Rentner finanziert.

Globale Aktienmärkte: Neuseelands Staatsfonds schlägt Alarm

Während die Probleme bei Guggenheim für Schlagzeilen sorgen, gibt es auch von anderer Seite Warnsignale für die Märkte. Der New Zealand Superannuation Fund, der weltweit am besten performende Sovereign Wealth Fund, erwartet ein Nachlassen der jüngsten Aktienrallye. Der Fonds erzielte in den vergangenen zwei Jahrzehnten durchschnittliche jährliche Renditen von über zehn Prozent.

Im Jahr bis Ende Juni legte der Fonds um 14,2 Prozent auf umgerechnet rund 54,2 Milliarden US-Dollar zu. Dieses Wachstum gelang trotz einer Untergewichtung bei US-Aktien, während der S&P-500 im selben Zeitraum um mehr als 20 Prozent stieg. Jo Townsend, Chief Executive der den Fonds verwaltenden Guardians of New Zealand Superannuation, zeigte sich angesichts der aktuellen Marktlage vorsichtig.

„Die Renditen für US-Aktien in den vergangenen paar Jahren liegen nahe an doppelt so hohen annualisierten Renditen wie in den vergangenen 20 Jahren", sagte Townsend. „Wir erwarten daher, dass es irgendwann zu einer Rückkehr zum Durchschnitt kommt." Der Fonds senkte seine Prognose für die jährliche 20-Jahres-Rendite von 7,8 Prozent Anfang dieses Jahres auf 7,2 Prozent.

Bank of Japan hebt Zinsen auf 31-Jahres-Hoch

Parallel zu diesen Entwicklungen hat die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen auf den höchsten Stand seit 31 Jahren angehoben. Das Politikgremium der BoJ stimmte mit einer Mehrheit von 7 zu 2 für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte. Damit steigt der Zielkurs auf etwa 1,25 Prozent.

Die Maßnahme war von den Märkten weithin vorhergesagt worden. Sie erfolgt vor dem Hintergrund steigender Preise und eines schwachen Yen, der den japanischen Verbrauchern zu schaffen macht. Dennoch konnte die Ankündigung den Yen nicht stützen. Die japanische Währung durchbrach nach der Bekanntgabe die Marke von 157 Yen pro Dollar.

„Die BoJ würde immer Schwierigkeiten haben, die Markterwartungen zu übertreffen, da eine Viertelpunkterhöhung fast vollständig eingepreist war", kommentierte Stefan Angrick, Leiter Volkswirtschaft Asien-Pazifik bei Moody's Analytics. Der Zinsschritt folgt ähnlichen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank und der US-Notenbank Federal Reserve im globalen Kampf gegen die Inflation.

Konsolidierungswelle in der Vermögensverwaltung

Der Sektor der Vermögensverwalter befindet sich derweil in einer Phase der rasanten Konsolidierung. Allspring Global Investments, der ehemalige Vermögensverwaltungszweig von Wells Fargo, wird von seinen Private-Equity-Eigentümern auf einen Verkauf vorbereitet. Private-Equity-Gruppen greifen zunehmend auf komplexe Finanzierungsstrukturen zurück, um kassenkräftigen Versicherern Investitionen in ihre Schulden zu ermöglichen.

Auch in Europa gibt es Bewegung: Der Chief Executive der Wealth-Sparte von Schroders treibt Übernahmen voran und hat sein Engagement für den britischen Markt verteidigt, obwohl das Unternehmen umgerechnet rund 50 Milliarden Pfund an Assets under Management abgestoßen hat. Der ehemalige Hedgefonds-Chef Crispin Odey erlitt derweil einen Rückschlag, als es ihm nicht gelang, ein Arbeitsverbot im britischen Finanzsektor aufzuheben.