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Lithium Argentina meldet starkes drittes Quartal 2026

Cauchari-Olaroz produziert 9.550 Tonnen Lithiumcarbonat und erwirtschaftet 95 Millionen Dollar operativen Cashflow.

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Lithium Argentina meldet starkes drittes Quartal 2026

Lithium Argentina AG (TSX: LAR, NYSE: LAR) hat am 10. November 2026 die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 vorgelegt. Das Unternehmen hält 44,8 Prozent an Minera Exar, der operativen Einheit des Projekts Cauchari-Olaroz in der Provinz Jujuy, Argentinien, das gemeinsam mit Ganfeng betrieben wird. Alle Beträge sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar ausgewiesen.

Im Berichtsquartal wurden 9.550 Tonnen Lithiumcarbonat produziert, ein Anstieg um 3 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Quartal 2026. Die Anlage lief mit 95 Prozent der Auslegungskapazität. Seit Jahresbeginn summiert sich die Produktion auf 28.490 Tonnen, womit das Unternehmen nach eigener Darstellung auf Kurs liegt, den Mittelwert der Jahresprognose von 35.000 bis 40.000 Tonnen zu erreichen.

Der Umsatz belief sich auf 184 Millionen Dollar. Daraus ergibt sich ein durchschnittlich realisierter Preis von 17.580 Dollar pro Tonne und eine Cash-Betriebsmarge von 67 Prozent. Das Adjusted EBITDA lag bei 113 Millionen Dollar, nach 110 Millionen Dollar im Vorquartal, da höhere Absatzmengen niedrigere Durchschnittspreise ausglichen. Der Nettogewinn stieg auf 37 Millionen Dollar von 27 Millionen Dollar im vorherigen Quartal.

Die Kosten bleiben wegen Energiekosten und Peso-Belastung erhöht

Die Verkaufskosten beliefen sich auf insgesamt 73 Millionen Dollar. Die Cash-Betriebskosten lagen bei 5.801 Dollar pro Tonne verkauften Lithiumcarbonats und waren weiterhin durch höhere Energiekosten sowie einen stärkeren argentinischen Peso beeinflusst. Auf Konzernebene meldete Lithium Argentina für die drei Monate zum 30. September 2026 einen Nettogewinn von 13,0 Millionen Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 64,5 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.

Diese Veränderung war nach Unternehmensangaben vor allem dem Anteil am Ergebnis des Cauchari-Olaroz-Projekts von 16,8 Millionen Dollar zuzuschreiben, verglichen mit einem Verlustanteil von 52,5 Millionen Dollar im Vorjahresquartal, der 26,0 Millionen Dollar zuvor nicht erfasster Verluste für 2024 enthielt. Das aktuelle Quartal spiegelt verbesserte Betriebsergebnisse bei Minera Exar wider, getrieben durch höhere realisierte Preise für Lithiumcarbonat und höhere Absatzmengen.

Zusätzlich profitierte das Ergebnis von einem Gewinn aus der Neubewertung des beizulegenden Zeitwerts der wandelbaren Instrumente des Unternehmens in Höhe von 7,3 Millionen Dollar, verglichen mit einem Verlust von 0,4 Millionen Dollar im Vorjahr. Im Vorjahresquartal war zudem ein Verlust aus dem JEMSE-Forderungsbestand von 9,3 Millionen Dollar enthalten, der im aktuellen Quartal fehlt. Teilweise ausgeglichen wurden diese Effekte durch niedrigere Zins- und sonstige Erträge sowie höhere allgemeine Verwaltungskosten und Finanzaufwendungen.

Cauchari-Olaroz schüttet 100 Millionen Dollar an die Partner aus

Im dritten Quartal wurden insgesamt 100 Millionen Dollar an Cash an Lithium Argentina und Ganfeng ausgeschüttet. Nach Quartalsende folgte ein weiterer Betrag von 30 Millionen Dollar, wodurch sich der Gesamtbetrag im Jahr 2026 auf 230 Millionen Dollar erhöht. Der operative Cashflow erreichte 95 Millionen Dollar, der freie Cashflow aus dem Betrieb 92 Millionen Dollar.

Die Nettoverschuldung des Unternehmens stieg im Quartal um 29 Millionen Dollar auf 171 Millionen Dollar. Im Juli wurde auf Projektebene eine dreijährige syndizierte Kreditfazilität über 170 Millionen Dollar zu SOFR plus 1,05 Prozent abgeschlossen, von der zum Ende des dritten Quartals 36 Millionen Dollar in Anspruch genommen waren. Zum 30. September 2026 hielt Lithium Argentina 312 Millionen Dollar an Bargeld und bargeldäquivalenten Mitteln.

Nach Quartalsende erwarb das Unternehmen 200 Millionen Dollar seiner im Januar 2027 fälligen wandelbaren Schuldverschreibungen für rund 198 Millionen Dollar in bar zurück. Etwa 59 Millionen Dollar sind noch ausstehend und sollen zum Fälligkeitsdatum oder vorher zurückgezahlt werden. Bereits am 15. September 2026 hatte das Unternehmen eine ungesicherte wandelbare Schuldverschreibung über 180 Millionen Dollar an eine Tochtergesellschaft von Ganfeng ausgegeben; sie verzinst sich mit 4,0 Prozent jährlich, reift sechs Jahre nach Ausgabe und ist zu 12,50 Dollar pro Aktie in Stammaktien wandelbar.

Phase 2 soll die Kapazität auf rund 85.000 Tonnen jährlich heben

Am 30. September 2026 veröffentlichte das Unternehmen die Ergebnisse einer Scoping-Studie für das Expansionsprojekt Cauchari-Olaroz Phase 2. Geplant ist eine Erhöhung der Produktionskapazität um 45.000 Tonnen pro Jahr an Lithiumcarbonat-Äquivalent, wodurch die gesamte Kapazität auf etwa 85.000 Tonnen pro Jahr steigen würde, bei einer erwarteten Betriebslebensdauer von 40 Jahren.

Die Studie weist bei einem Lithiumcarbonat-Preis von 18.000 Dollar pro Tonne einen After-Tax-NPV von 3,1 Milliarden Dollar bei 8 Prozent Diskontierung sowie eine IRR von 28,5 Prozent aus. Die geschätzten Betriebskosten liegen bei 5.006 Dollar pro Tonne, die initialen Kapitalkosten bei etwa 1,0 Milliarden Dollar. Das Projekt unterstützt einen flexiblen Ansatz bei der Auswahl der Direct-Lithium-Extraction-Technologie und nutzt bestehende Infrastruktur sowie Brownfield-Synergien.

Vorangetrieben wird zunächst eine initiale Expansion von 10.000 Tonnen pro Jahr der geplanten 45.000 Tonnen, mit dem Ziel der ersten Produktion im Jahr 2028, vorbehaltlich der erforderlichen behördlichen Genehmigungen in Argentinien und China. Im Mai 2026 wurde die Phase-2-Expansion unter Argentiniens Regime de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) genehmigt, was langfristige fiskalische Stabilität und verbesserte Währungs- und Steuervorteile bietet. Der Antrag auf Umweltverträglichkeitsprüfung für Phase 2 wurde eingereicht, der Genehmigungsprozess läuft.

Im PPG-Joint-Venture bündelt das Unternehmen drei Lithiumprojekte

Lithium Argentina hält zudem 33 Prozent an einem Joint Venture mit Ganfeng zur Entwicklung des PPG-Projekts in der Provinz Salta, Argentinien. Der Joint-Venture-Vertrag wurde abgeschlossen und konsolidiert drei angrenzende Lithiumprojekte unter einem Entwicklungsplan, der auf 150.000 Tonnen pro Jahr an Lithiumcarbonat-Äquivalent über drei Phasen abzielt und gemeinsame Infrastruktur sowie eine einheitliche Ressourcenbasis nutzt.

Beide Partner prüfen weiterhin Finanzierungsoptionen für das Projekt, einschließlich potenzieller Offtake-Vereinbarungen und Verkäufe von Minderheitsanteilen an Kunden und strategische Partner. Der RIGI-Antrag für PPG wurde im ersten Quartal 2026 eingereicht, eine Genehmigung wird bis zum Jahresende erwartet. Darüber hinaus setzte das Unternehmen seine Pläne für eine sekundäre Notierung an der Australian Securities Exchange um, die die NYSE-Notierung ergänzt und den Zugang für Anleger im asiatisch-pazifischen Raum erweitern soll.

Bereits im September meldete aktien.news den Abschluss der Ganfeng-Investition

Die nun im Quartalsbericht bestätigte strategische Finanzierung war bereits Gegenstand früherer Berichterstattung. Am 16.09.2026 berichtete aktien.news, dass Lithium Argentina den Abschluss einer strategischen Investition der Ganfeng Lithium Group in Höhe von 180 Millionen US-Dollar bekannt gegeben hat, strukturiert als unbesicherte Wandelschuldverschreibung mit sechsjähriger Laufzeit. Damals wurde auch die Beteiligungsstruktur am Projekt Cauchari-Olaroz genannt: Lithium Argentina mit 44,8 Prozent und Ganfeng mit 46,7 Prozent.

Am 17.09.2026 berichtete aktien.news ergänzend, dass die Schuldverschreibung einen jährlichen Kupon von 4,0 Prozent trägt und zu einem Kurs von 4,60 US-Dollar pro Aktie in gewöhnliche Aktien von Lithium Argentina konvertiert werden kann. Die Nettoerlöse sollten mit dem vorhandenen Cash-Bestand kombiniert werden, um bestehende konvertierbare Verbindlichkeiten abzulösen. Der aktuelle Quartalsbericht nennt für die im September 2026 begebene Schuldverschreibung einen Wandlungspreis von 12,50 Dollar pro Aktie.

Ebenfalls dokumentiert ist die regulatorische Genehmigung der Expansion: Am 16.05.2026 berichtete aktien.news, dass die argentinische Regierung unter Präsident Javier Milei eine Erweiterung der Cauchari-Olaroz-Lithiummine im Wert von 1,24 Milliarden US-Dollar genehmigt hat, als Teil von zwei Bergbauvorhaben im Rahmen des nationalen Großinvestitionsanreizprogramms RIGI.

Für deutsche Anleger zählt die Cash-Generierung stärker als das Quartalsergebnis

Die vorgelegten Zahlen zeigen ein Projekt, das operativ stabil läuft und regelmäßig Ausschüttungen an seine Eigentümer leistet. Für Anleger relevant ist weniger der Konzernnettogewinn von 13,0 Millionen Dollar, der stark von Bewertungseffekten auf wandelbare Instrumente und Sondereffekten im Vorjahr geprägt ist, als vielmehr die Cash-Betriebsmarge von 67 Prozent und der operative Cashflow von 95 Millionen Dollar auf Projektebene.

Zu beachten ist die Bilanzierungsstruktur: Lithium Argentina konsolidiert Minera Exar nicht, sondern bilanziert die Beteiligung nach der Equity-Methode und erkennt nur seinen 44,8-Prozent-Anteil am Nettoergebnis als einzelnen Posten. Die auf 100-Prozent-Basis dargestellten operativen Kennzahlen von Exar sind dem Unternehmen daher nicht direkt zurechenbar. Zudem belasten ein starker argentinischer Peso und höhere Energiekosten die Kostenbasis, während der Rückkauf eigener Schuldverschreibungen die Zinslast senkt, aber Liquidität bindet.

Ein Investor-Webcast und die PPG-Genehmigung stehen als nächste Termine an

Für den 10. November 2026 um 10:00 Uhr ET ist ein Investor-Webcast zum dritten Quartal angesetzt. Bei Phase 2 läuft der Genehmigungsprozess der Umweltverträglichkeitsprüfung, die erste Produktion der initialen 10.000-Tonnen-Expansion wird für 2028 angestrebt, vorbehaltlich der behördlichen Zulassungen in Argentinien und China. Für das PPG-Joint-Venture wird eine RIGI-Genehmigung bis zum Jahresende erwartet. Die verbleibenden rund 59 Millionen Dollar der im Januar 2027 fälligen wandelbaren Schuldverschreibungen sollen zum Fälligkeitsdatum oder vorher zurückgezahlt werden.

Diese Fachbegriffe helfen beim Verständnis des Quartalsberichts

  • Cash-Betriebsmarge: Kennzahl, die den operativen Cashflow ins Verhältnis zum Umsatz setzt und zeigt, wie viel Bargeld das operative Geschäft erwirtschaftet.
  • Adjusted EBITDA: Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, bereinigt um Sonderposten wie Bewertungseffekte und Wechselkursgewinne oder -verluste.
  • Equity-Methode: Bilanzierungsform für Beteiligungen, bei der das Unternehmen nur seinen anteiligen Gewinn oder Verlust erfasst und nicht die vollen Umsätze der Beteiligung.
  • RIGI: Argentinisches Anreizprogramm für Großinvestitionen, das langfristige fiskalische Stabilität sowie Währungs- und Steuervorteile bietet.
  • DLE: Direct Lithium Extraction, ein Verfahren zur direkten Gewinnung von Lithium aus Sole statt über Verdunstungsbecken.
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