Brasiliens Inflation steigt auf 4,44% - Zentralbank plant Zinswende
Verbraucherpreise im Januar leicht über Erwartungen, Zinssenkungen ab März wahrscheinlich
Die brasilianische Inflation hat im Januar leicht angezogen und liegt nun bei 4,44 Prozent im Jahresvergleich. Damit übertraf sie die Markterwartungen von 4,43 Prozent nur minimal. Die monatliche Teuerungsrate betrug 0,33 Prozent, was den Prognosen von 0,32 Prozent nahezu entsprach.
Trotz des Anstiegs von 4,26 Prozent im Dezember bewegt sich die Inflationsrate weiterhin im Zielkorridor der brasilianischen Zentralbank. Dieser liegt bei 3 Prozent mit einer Toleranzspanne von plus/minus 1,5 Prozentpunkten. Die Währungshüter unter Gouverneur Gabriel Galipolo haben bereits signalisiert, dass der geplante Lockerungszyklus im März beginnen soll.
Der Leitzins Selic liegt derzeit bei 15 Prozent und damit nahe einem Zwei-Dekaden-Hoch. In den Protokollen der jüngsten Sitzung bekräftigte die Zentralbank ihre Absicht, die Zinsen ab März schrittweise zu senken. Die Märkte rechnen mit einer ersten Reduzierung zwischen 25 und 50 Basispunkten.
Kraftstoffpreise treiben Teuerung
Haupttreiber der Januarinflation war der Transportsektor mit einem Plus von 0,60 Prozent. Besonders Kraftstoffe verteuerten sich deutlich: Benzin legte um 2,06 Prozent zu, Ethanol um 3,44 Prozent und Diesel um 0,52 Prozent. Allein die Benzinpreissteigerung trug 0,10 Prozentpunkte zur Gesamtinflation bei.
Vorsichtiger Kurs der Notenbank
Gouverneur Galipolo betonte am Montag die Notwendigkeit eines moderaten Vorgehens. Angesichts der Inflationsprognosen über dem Zielwert und der robusten Wirtschaftslage würden die Zinsen nur vorsichtig angepasst. Diese Aussagen verstärkten die Marktwetten auf eine kleinere erste Zinssenkung.
Andres Abadia, Chefvolkswirt für Lateinamerika bei Pantheon Macroeconomics, erwartet eine anfängliche Senkung um 50 Basispunkte. Er prognostiziert den Selic-Satz Ende 2026 bei 12,0 Prozent. Abadia warnt jedoch, dass die hohe Staatsverschuldung und die nur allmähliche Rückkehr der Inflationserwartungen zum Zielkorridor restriktive Realzinsen erfordern. Die Zentralbank müsse die Teuerung näher an den Mittelpunkt des Zielkorridors bringen.