US-Wirtschaft trotzt Trump-Turbulenzen mit massivem Investitionsboom

Die US-Wirtschaft befindet sich mitten in einem Investitionsboom. Die neuesten Wachstumszahlen bestätigen, dass ein massiver Ausgabenanstieg der Unternehmen den fast zwei Jahren turbulenter Zeiten unter der Trump-Administration standgehalten hat. Die größte Volkswirtschaft der Welt wuchs im dritten Quartal annualisiert um 3,4 Prozent.

Angeführt wurde dieses Wachstum von einem annualisierten Anstieg der nichtwohngebäudebezogenen Fixinvestitionen um 12,7 Prozent, also den Ausgaben von Unternehmen und Regierungen für Kapitalgüter ohne Wohnimmobilien, wie Daten des letzten Monats zeigten. Trotz der Volatilität an den Märkten im Technologiesektor, die die fragile Natur einer durch KI getriebenen Wirtschaft unterstreicht, hat der Investitionsschub bisher Erwartungen widerlegt, dass ein unberechenbares Klima unter Trump das Wachstum zum Erliegen bringen würde.

„Ich will nicht sagen, dass Investitionen alles sind, aber sie sind fast alles“, sagt Joe LaVorgna, Chefökonom bei SMBC Nikko Securities America, und fügt hinzu, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur einer der größten Investitionsbooms sei „bis weit zurück zu den Eisenbahnen“.

Die KI-Infrastruktur bleibt der dominierende Treiber des Aufschwungs

KI bleibt der dominierende Treiber hinter dem Aufschwung bei den Investitionen. Massive Bauprojekte für Rechenzentren im ganzen Land sind emblematisch für die Rolle, die diese Technologie beim Wachstumsschub gespielt hat. Einige Ökonomen und Marktteilnehmer warnen jedoch, dass die Unternehmen, die den Boom antreiben, Anleger möglicherweise überfordert haben könnten.

Die Sorgen um die KI wurden in den vergangenen Wochen durch den Verlust von 5.500 Mrd. Dollar an Marktwert von Alphabet an einem einzigen Handelstag verdeutlicht, nachdem bekannt wurde, dass der Cashflow des Unternehmens weiter in den negativen Bereich gefallen war. Das Unternehmen gab in drei Monaten 5,50 Mrd. Dollar für den KI-Ausbau aus. Die Marktvolatilität hielt auch nach den deutlichen Wahlsiegen der Demokraten bei den Midterm-Wahlen im November an. Neu gewählte Demokraten haben versprochen, den Bau von Rechenzentren zu stoppen.

Die entscheidende Frage ist nun, ob der Investitionsschub trotz der restriktiven Geldpolitik der Federal Reserve und der Unsicherheit bezüglich der KI-Ausgaben der Big-Tech-Unternehmen aufrechterhalten werden kann. Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Kreditkosten im Dezember um einen Viertelpunkt anhebt, um dem Anstieg der Energiepreise entgegenzuwirken, der durch den Iran-Krieg ausgelöst wurde, nachdem sie im September die Zinsen zum ersten Mal seit drei Jahren erhöht hatte.

Joe Brusuelas, Chefökonom der Steuerberatungs- und Beratungsfirma RSM US, sagt, während die großen Hyperscaler wie Amazon und Meta weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich „einfach durchstehen“ würden, sähen es andere Teile des KI-Ökosystems „wahrscheinlich anders“. „Es ist eine brandneue Branche, die sich vor unseren Augen entwickelt, und wir verfügen einfach nicht über das tiefe Wissen, um wirklich harte Schlussfolgerungen zu ziehen“, fügt Brusuelas hinzu.

Fed-Chef Warsh sieht den Investitionsboom breiter aufgestellt

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh betonte seinerseits, dass das starke Investitionswachstum in den USA nicht nur von KI getrieben werde. „Es ist bequem zu sagen, dass die Stärke der Wirtschaft allein mit dieser neuen Technologiewelle zu tun hat“, sagte Warsh im Oktober. „Wenn wir uns die Daten ansehen. . . ist die Geschichte der Kapitalkosten (Capex) nicht nur robust und stark, sondern breitet sich auch aus.“

Zahlen des Bureau of Labor Statistics, die zeigen, dass die US-Wirtschaft im Laufe des Jahres 2026 nach Jahren des Rückgangs 72.000 Arbeitsplätze im Manufacturing-Sektor hinzugewonnen hat, stützen Warshs Ansicht, obwohl die Zahl mit 12,7 Millionen immer noch niedriger ist als zu dem Zeitpunkt, als US-Präsident Donald Trump sein Amt im Januar 2025 antrat.

Die Zollpolitiken der Trump-Administration – die Abgaben nicht nur auf Konkurrenten Amerikas, sondern auch auf Verbündete erhob – schürten zunächst Befürchtungen bei ausländischen Regierungen und Investoren, die USA könnten für geschäftliche Investitionen zu prekär werden. Diese Sorgen haben sich jedoch nicht bewahrheitet, hauptsächlich weil Unternehmen, Regierungen und Investoren die USA als zu großen Kundenstamm oder Handelspartner ansehen, um sie zu ignorieren.

Die ausländischen Direktinvestitionen in den USA stiegen im vergangenen Jahr um 5.266 Mrd. Dollar und erreichten bis Ende 2025 5,86 Bio. Dollar. Audi, der deutsche Automobilhersteller, kündigte im Oktober an, seinen ersten Produktionsstandort in Georgia zu errichten. Der Schritt ist Teil einer Investition in Höhe von 5,4 Mrd. Dollar, von der das Unternehmen sagt, dass sie 4.500 Arbeitsplätze schaffen werde.

„Die Vereinigten Staaten sind einer der wichtigsten Premiummärkte der Welt, und wir haben unser volles Potenzial noch nicht ausgeschöpft“, sagte Gernot Döllner, Vorsitzender des Verwaltungsrats des Automobilherstellers, in der Ankündigung im Oktober. „Es geht darum, das Audi-Geschäft in Amerika zu stärken – nicht nur darum, eine Fabrik zu bauen.“

Frühere Berichte von aktien.news zeigten bereits die Robustheit der US-Konjunktur

Bereits am 30.10.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 3,4 Prozent gewachsen ist und damit die Erwartungen an der Wall Street übertroffen hat. Damals beschleunigte sich das Wachstum gegenüber 2,2 Prozent im zweiten Quartal und lag über der Prognose von 3,2 Prozent aus einer Bloomberg-Umfrage unter Analysten. Getrieben wurde der Anstieg von massiven Investitionen der US-Unternehmen in KI-Infrastruktur sowie von anhaltend kräftigen Konsumausgaben der amerikanischen Verbraucher.

Am 02.11.2026 berichtete aktien.news, dass sich die US-Wirtschaft vor den entscheidenden Zwischenwahlen einem widersprüchlichen Bild präsentierte. Während die makroökonomischen Indikatoren darauf hindeuteten, dass die Vereinigten Staaten andere große Volkswirtschaften übertreffen, waren die Früchte dieses Wachstums ungleich verteilt. Ökonomen sprachen von einer „K-förmigen“ Erholung, die zu einem zentralen Thema der Wählerstimmung und des politischen Diskurses geworden ist.

Bereits am 18.02.2026 meldete aktien.news, dass die Auftragseingänge für Kernkapitalgüter – ein Schlüsselindikator für Unternehmensinvestitionen – im Dezember um 0,6 Prozent gestiegen sind. Die Zahlen übertrafen die Erwartungen von Ökonomen, die lediglich ein Plus von 0,4 Prozent prognostiziert hatten. Die Auslieferungen von Kerninvestitionsgütern sprangen sogar um 0,9 Prozent nach oben, nachdem sie im November nur um 0,2 Prozent zugelegt hatten.

Am 24.10.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Wirtschaft schneller als erwartet wächst und ein einmal in einer Generation auftretender Investitionsboom zahlreiche Gewinner hervorgebracht hat, während viele Amerikaner das Gefühl haben, abgehängt zu werden. Diese Spannung zwischen glänzenden Konjunkturdaten und der Stimmung breiter Bevölkerungsschichten prägt die aktuelle Debatte über den Zustand der größten Volkswirtschaft der Welt.

Der Investitionsboom stützt US-Unternehmen und deutsche Industrieprojekte

Für deutsche Privatanleger ist die Entwicklung in den USA von erheblicher Bedeutung, da die größte Volkswirtschaft der Welt maßgeblich die globalen Finanzmärkte und die Exportchancen europäischer Unternehmen beeinflusst. Der anhaltende Investitionsboom stützt die Gewinnaussichten vieler US-Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor und bei den Hyperscalern. Gleichzeitig bergen die hohe Marktvolatilität im KI-Sektor und die erwartete Zinserhöhung der Fed im Dezember Risiken für die Bewertungen.

Bemerkenswert ist die Rolle deutscher Unternehmen: Audi errichtet mit einer Investition von 5,4 Mrd. Dollar seinen ersten Produktionsstandort in Georgia und will damit 4.500 Arbeitsplätze schaffen. Solche Ansiedlungen zeigen, dass deutsche Industrieunternehmen die USA trotz politischer Unsicherheiten weiterhin als zentralen Wachstumsmarkt betrachten. Anleger sollten die weitere Entwicklung der KI-Investitionen, die Geldpolitik der Fed und die politischen Diskussionen um den Bau von Rechenzentren aufmerksam verfolgen, da diese Faktoren die Richtung der Märkte maßgeblich bestimmen dürften.

Ökonomen erwarten weitere KI-Investitionen der Hyperscaler

Und trotz der Marktunsicherheit bezüglich der KI glauben viele Ökonomen, dass Hyperscaler weiterhin auf die neue Technologie setzen werden, aufgrund des Potenzials enormer Renditen. Hinzu kommt, dass Trump einer der größten Unterstützer dieses Sektors ist und eine leichte Regulierung bevorzugt. Selbst mit einem öffentlichen Widerstand gegen Rechenzentren und neu gewählten demokratischen Gouverneuren, die den Bau stoppen wollen, könnten Unternehmen zu dem Urteil kommen, dass das Umfeld unter Trump günstiger ist als unter einem zukünftigen Präsidenten, sagt Vincent Reinhart, ein ehemaliger Fed-Beamter, der jetzt Chefökonom bei der Vermögensverwaltungsgesellschaft BNY Investments ist.

„Die Unsicherheit [in Bezug auf die Politik] ist eindeutig hoch, und Unsicherheit ist normalerweise schlecht für Investitionen“, sagt er. „Aber wenn man ein Rechenzentrum baut, denkt man wahrscheinlich auch, dass das Umfeld heute förderlicher ist als morgen.“ LaVorgna, ein ehemaliger Berater des Schatzmeisters Scott Bessent, betont ebenfalls die „wachstumsfördernde Steuer- und Regulierungspolitik“ der Administration als wichtigen Faktor für den Investitionsboom.

Das „One Big Beautiful Bill Act“ stellte beispielsweise Steuervorteile wieder her, die es Unternehmen ermöglichen, die vollen Kosten von Investitionen in Ausrüstung, die nach dem January 19 2025 gekauft und installiert wurde, sofort abzusetzen. „Ja, es gab Unsicherheiten. Ein Teil davon ist selbstverschuldet“, sagt LaVorgna. „Aber das spricht nur für die Dynamik [der US-Wirtschaft].“

Diese Fachbegriffe ordnen die Zahlen des Berichts ein

• Nichtwohngebäudebezogene Fixinvestitionen: Ausgaben von Unternehmen und Regierungen für Kapitalgüter, die keine Wohnimmobilien sind.
• Hyperscaler: Große Cloud-Anbieter, die in sehr großem Umfang Rechenkapazität und Rechenzentren betreiben.
• Capex: Kurz für Kapitalkosten oder Investitionsausgaben, also Mittel, die Unternehmen in langlebige Vermögenswerte investieren.