Tokenisierte Aktien: Fünf Dinge, die Anleger jetzt wissen müssen
Martin Koopman und Ishmael Asad halten beide tokenisierte Aktien – doch nur einer von ihnen ist Aktionär.
Martin Koopman und Ishmael Asad halten beide tokenisierte Aktien. Doch nur Koopman ist Aktionär. Diese feine Unterscheidung markiert derzeit zumindest in den USA eine regulatorische Trennlinie, die für Anleger entscheidend ist.
Koopman, Chief Product Officer beim Fintech-Unternehmen Hazeltree, besitzt Token der Figure Technology Solutions (FIGR), die dieselben Dividenden- und Stimmrechte wie die an der Nasdaq notierte Aktie gewähren. Asad, Research Analyst bei Bitwise Asset Management, hält dagegen einen GameStop-Token, der lediglich den Kurs der Aktie abbildet. Der Unterschied ist grundlegend: Der eine Token verbrieft echte Aktionärsrechte, der andere nur die Preisentwicklung.
Tokenisierte Aktien werden auf der Blockchain gehandelt, dem Ledger-System, das Kryptowährungen zugrunde liegt. Bisher waren sie eine Nischenoption, die größtenteils ausländischen Investoren vorbehalten war. Nun drängen traditionelle Finanzmachtunternehmen, aufstrebende Krypto-Firmen und sogar Aufsichtsbehörden darauf, die Tokenisierung in die USA zu bringen. Der weitere Weg ist weiterhin unklar, doch das Potenzial ist deutlich: Sie könnten den Aktienmarkt möglicherweise neu gestalten.
Die Details
Um im Rahmen des neuen Rahmens der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) gehandelt zu werden, muss ein Token seinem Inhaber dieselben Rechte wie eine reguläre Aktie einräumen. Genau hier liegt der Unterschied zwischen den beiden eingangs genannten Positionen: Koopmans FIGR-Token erfüllt diese Anforderung, Asads GameStop-Token nicht.
Im vergangenen Monat hat die SEC Handelsplattformen durch zwei „Innovationsausnahmen" den Weg geebnet, tokenisierte Aktien in den USA anzubieten. Dies hat Unternehmen dazu veranlasst, ihre Pläne zur Einführung von Handelsplattformen für tokenisierte Aktien voranzutreiben. Diese Erlassordnungen befreien zeitweise zugelassene Handelsplätze und Market Maker von bestimmten Vorschriften, die zuvor den Handel mit digitalen Token behindert hatten, die Anteile an börsennotierten Unternehmen repräsentieren.
Große Wall-Street-Unternehmen haben bereits damit begonnen, Staatsanleihen und Geldmarktfonds in handelbare Token zu tokenisieren. Zudem haben Brokerage-Häuser und Krypto-Börsen tokenisierte Versionen von US-Aktien für ausländische Investoren eingeführt, die bei ihrem Zugang zu den US-Märkten auf Hürden stoßen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 17.09.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Börsenaufsicht SEC eine lang erwartete „Innovations-Ausnahmeregelung" (Innovation Exemption) eingeführt hat, die Unternehmen den Handel mit blockchainbasierten oder „tokenisierten" Aktien ermöglicht. Die fünfjährige Ausnahmeregelung befreit Plattformen von zahlreichen Auflagen, die normalerweise für traditionelle Börsen wie die Nasdaq oder die NYSE gelten. Zudem erhalten Liquiditätsanbieter eine fünfjährige Befreiung von der Registrierungspflicht als Händler. SEC-Chef Paul Atkins betonte, die Regelung solle verantwortungsvolle Innovationen in den USA fördern und gleichzeitig Anlegerschutz sowie Marktintegrität gewährleisten.
Am selben Tag meldete aktien.news zudem, dass die SEC den Weg für den Handel mit tokenisierten Aktien in den USA freigemacht hat. Die Behörde erklärte, sie werde autorisierte Handelsplätze von bestimmten Vorschriften befreien, die bisher den Handel mit digitalen Token behindert hatten, die sich an den Aktien gelisteter Unternehmen orientieren. Diese wegweisende Entscheidung könnte die traditionellen Kapitalmärkte grundlegend verändern. Sowohl die New York Stock Exchange als auch die Nasdaq bereiten bereits ihre eigenen Tokenisierungsplattformen vor.
Am 18.09.2026 berichtete aktien.news, dass die SEC mit einer lang erwarteten Anordnung einen regulatorischen Rahmen für blockchain-basierte Wertpapierrepräsentationen schafft. Der Schritt dürfte Krypto-Unternehmen noch stärker in die traditionellen Aktienmärkte integrieren und den Wettbewerb mit etablierten Börsenplätzen verschärfen. Befürworter argumentieren, dass tokenisierte Aktien es Anlegern ermöglichen, diese rund um die Uhr zu handeln, günstiger als herkömmliche Aktien und leichter als Sicherheiten zu nutzen.
Ebenfalls am 18.09.2026 meldete aktien.news, dass die Aktie von Securitize kräftig gestiegen ist, nachdem die US-Bundesbehörden grünes Licht für die Ausgabe von tokenisierten Aktien auf bestimmten Handelsplattformen gegeben haben. Der Tokenisierungsanbieter notierte zuletzt mit einem Plus von 14 Prozent, zwischenzeitlich lag das Papier sogar 24 Prozent im Plus. Die Anordnung bleibt für fünf Jahre in Kraft, stellt jedoch keine formelle Änderung der bestehenden Vorschriften dar.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die zentrale Botschaft: Nicht jeder Token, der wie eine Aktie aussieht, ist auch eine Aktie. Wer einen Token hält, der lediglich den Kurs einer Aktie abbildet, hat keine Aktionärsrechte – keine Stimmrechte, keine Dividendenansprüche. Nur wenn ein Token dieselben Rechte wie eine reguläre Aktie einräumt, ist er im Rahmen des neuen SEC-Rahmens handelbar.
Bislang richteten sich tokenisierte Aktien vor allem an ausländische Investoren, die bei ihrem Zugang zu den US-Märkten auf Hürden stoßen. Genau in diesem Segment haben Brokerage-Häuser und Krypto-Börsen tokenisierte Versionen von US-Aktien eingeführt. Deutsche Anleger sollten daher genau prüfen, welche Rechte mit einem angebotenen Token verbunden sind, bevor sie investieren.
Die Entwicklung zeigt zudem, dass sich die Grenzen zwischen klassischen Kapitalmärkten und der Krypto-Welt zunehmend verschieben. Große Wall-Street-Unternehmen tokenisieren bereits Staatsanleihen und Geldmarktfonds. Der Wettbewerb zwischen etablierten Börsenplätzen und neuen Anbietern dürfte sich weiter verschärfen.
Ausblick
Der weitere Weg bleibt nach Angaben aus dem Quelltext unklar. Klar ist jedoch, dass die SEC mit ihren zwei „Innovationsausnahmen" den Handelsplattformen zeitweise den Weg geebnet hat, tokenisierte Aktien in den USA anzubieten. Unternehmen treiben ihre Pläne zur Einführung entsprechender Handelsplattformen voran. Sowohl die New York Stock Exchange als auch die Nasdaq bereiten bereits ihre eigenen Tokenisierungsplattformen vor. Ob und wann sich tokenisierte Aktien flächendeckend durchsetzen, ist offen – das Potenzial, den Aktienmarkt neu zu gestalten, ist jedoch deutlich.
Kurz erklärt
- Tokenisierte Aktie: Eine blockchain-basierte Repräsentation einer traditionellen Aktie, die auf einem digitalen Ledger gehandelt wird.
- Blockchain: Ein dezentrales Ledger-System, das als technische Grundlage für Kryptowährungen und tokenisierte Werte dient.
- Innovationsausnahme: Eine zeitlich befristete Befreiung von bestimmten Vorschriften, die der SEC zufolge verantwortungsvolle Innovationen fördern soll.
- Market Maker: Ein Marktteilnehmer, der Liquidität bereitstellt, indem er Wertpapiere laufend an- und verkauft.