Tech-Aktien verlieren über eine Billion Dollar: KI-Skepsis wächst
Nasdaq-100 auf Kurs für Tagesverlust von mehr als 1 Billion US-Dollar – Amazon und Intel enttäuschen die Anleger.
Die Technologieaktien an der Wall Street sind am Freitagmorgen tief gefallen und haben den Nasdaq-100-Index auf Kurs gebracht, mehr als 1 Billion US-Dollar an Marktwert zu verlieren. Im frühen Handel gab der Index um 3 Prozent nach – das wäre der schwerste Einbruch an einem einzigen Tag seit Mitte Juni. Auslöser waren enttäuschende Quartalszahlen von Amazon und Intel, die die wachsende Skepsis der Anleger gegenüber dem KI-Boom befeuern.
Amazon verlor 3 Prozent, Intel brach sogar um 30 Prozent ein. Beide Konzerne hatten in dieser Woche ihre Quartalszahlen vorgelegt, die Investoren und Analysten nicht beruhigten. Bereits am späten Donnerstagabend war die Amazon-Aktie um bis zu 10 Prozent gefallen.
Der breitere S&P 500 sank um mehr als 1,2 Prozent. Der Technologiesektor des Index war mit Abstand der schlechteste Performer und stürzte um mehr als 3,5 Prozent ab. Der Nasdaq Composite, der jedes an dieser Börse gehandelte Unternehmen abbildet, fiel um 2,2 Prozent.
Die Details
Im Zentrum des Ausverkaufs steht die Frage, ob sich die milliardenschweren Investitionen der Konzerne in Künstliche Intelligenz tatsächlich auszahlen. Tech-Unternehmen geben Hunderte Milliarden Dollar aus, um massive KI-Rechenzentren zu bauen und KI-Modelle zu entwickeln. Investoren suchen angespannt nach klaren Anzeichen für Renditen aus diesen Ausgaben.
Amazon berichtete am Donnerstag, dass seine Ausgaben für den Ausbau der KI im vergangenen Quartal schneller voranschritten als erwartet, während das Wachstum im Kerngeschäft des Online-Shoppings sich verlangsamte. Das letzte Mal, als Amazon den Investoren eine Erhöhung des KI-Ausgabenbudgets mitteilte, belohnte der Markt diese Entscheidung mit einem Kursplus von mehr als 15 Prozent. In den vergangenen drei Monaten hat sich jedoch viel verändert: Einige der großen Unternehmen, die für die Nutzung von KI-Modellen zahlen, haben ihre Token-Budgets gestrafft. Andere äußerten Fragen dazu, welchen konkreten Nutzen sie aus den Ressourcen ziehen, die sie in die Einführung von KI stecken. Als Reaktion betrachten einige Investoren die massiven KI-Ausgaben der Big-Tech-Konzerne nun durch ein skeptischeres Licht.
Amazon-Chef Andy Jassy sagte den Aktionären am Donnerstag dennoch, sie sollten sich auf noch höhere Ausgaben einstellen. „Wir erwarten weiterhin Cash [Kapitalkosten] für 2026 in Höhe von ungefähr 220 Milliarden US-Dollar, wobei der Großteil für AWS bestimmt ist, und rechnen damit, dass wir 2027 bedeutend mehr ausgeben werden“, sagte er während des Gewinnkonferenzcalls des Unternehmens. Die Ausgaben von Amazon sollen bereits von 2025 auf das Doppelte ansteigen.
Intel teilte den Investoren mit, dass seine Gewinne und Umsätze im vierten Quartal niedriger ausfallen würden als erwartet, was die Aktie abstürzen ließ. Intel-Chef Lip-Bu Tan benannte Probleme in der Lieferkette als einen Hauptgrund für die magere Performance des Quartals. „Ich bin enttäuscht, dass wir die starke Kundenfrage in diesem Quartal nicht erfüllen konnten“, sagte Tan den Investoren während des Gewinnkonferenzcalls. „Wir sehen uns kurzfristigen Herausforderungen gegenüber, darunter Fertigung, Engpässe in der Versorgung, die beispiellose Speicherkrise und die daraus resultierende Schwäche in der PC-Nachfrage.“ Analysten bei Citigroup beschrieben den Bericht als „zwei Schritte nach vorne, einen Schritt zurück“.
Die Verluste am Freitag folgen auf erhebliche Verkaufsaktivitäten bei Alphabet-Aktien am Donnerstag. Der Mutterkonzern von Google verlor etwa 500 Milliarden US-Dollar an Marktwert – sein schlechtestes Tagesergebnis aller Zeiten und der zweitschlimmste Wertverlust in der Geschichte der Märkte. Am Freitag fiel die Aktie erneut um 1 Prozent. Der Philadelphia Semiconductor Index, dem Intel angehört, sank am Freitag um 6 Prozent. Andere große Chip-Aktien folgten dem Fall von Intel. Der „DRAM“-ETF, der Unternehmen verfolgt, die mit Computerspeicher und -speicherung verbunden sind, stürzte um 5 Prozent ab.
Eine Nebenwirkung des Ausverkaufs von Tech-Aktien war ein Aufschwung bei US-Staatsanleihen. Die Tech-Unternehmen, die sich Hunderte Milliarden für den Bau von KI-Rechenzentren leihen, haben auf den Schuldenmärkten nach Mitteln gesucht, was anscheinend einen Wettbewerb um Kapital schafft. Da diese Unternehmen oft bessere Zinssätze als die US-Regierung bieten, sind die Renditen bei Staatsanleihen in den letzten Monaten teilweise gestiegen. Am Freitag fiel die Benchmark-Anleihe der USA mit einer Laufzeit von 10 Jahren, die die Kreditzinsen für Verbraucher maßgeblich beeinflusst, von knapp unter 5 Prozent am Donnerstag auf rund 4,89 Prozent.
Hintergrund: Was bisher geschah
Der aktuelle Ausverkauf ist kein isoliertes Ereignis, sondern setzt eine Reihe ähnlicher Rückschläge fort. Bereits am 24.07.2026 berichtete aktien.news, dass die Technologiegiganten der sogenannten „Magnificent Seven“ an einem einzigen Tag rund 797 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren. Ein Index der Gruppe brach damals um 4,8 Prozent ein – der schwerste Tagesverlust seit dem „Zolltumult“ im April 2025. Der S&P 500 gab infolge des Tech-Einbruchs um 1,2 Prozent nach, der Nasdaq 100 sackte um 1,9 Prozent ab.
Schon am 06.02.2026 hatte aktien.news über einen nachbörslichen Kurssturz der Amazon-Aktie um 8,7 Prozent berichtet. Auslöser war damals die Kapitalausgaben-Prognose für 2026 mit massiven Investitionen von rund 200 Milliarden Dollar, die deutlich über den Analystenerwartungen lag. Am 16.02.2026 folgte der Bericht, dass Microsofts Aktien seit Jahresbeginn um 17 Prozent eingebrochen waren und die Marktkapitalisierung um 613 Milliarden US-Dollar auf 2,98 Billionen Dollar schrumpfte. Bereits am 04.02.2026 hatte Microsoft 357 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung verloren – der größte eintägige Rückgang der Unternehmensgeschichte und der zweitgrößte Verlust eines US-Unternehmens überhaupt. Der Nasdaq Composite gab damals zeitweise um bis zu 2,6 Prozent nach.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger zeigt sich damit ein Muster: Die Marktpsychologie gegenüber den großen Technologiekonzernen hat sich grundlegend gewandelt. Anleger fordern schnelle Gewinnsichtbarkeit statt langfristiger KI-Versprechen. Wer in US-Tech-Werten oder entsprechenden ETFs engagiert ist, muss mit deutlich höheren Schwankungen rechnen als in den Jahren des KI-Booms.
Bemerkenswert ist die Sonderrolle von Intel. Die Aktie war in den letzten Monaten stark gestiegen, während das Management eine umfassende Überholung des lange schwächelnden Chipunternehmens durchführt. Mitte dieser Umstrukturierung erwarb die US-Regierung einen Anteil am Unternehmen und wurde so zum größten Einzelaktionär des Konzerns. Selbst unter Berücksichtigung des erwarteten Rückgangs am Freitag ist der Wert des staatlichen Anteils an Intel um 280 Prozent gewachsen. Der Kursrutsch vom Freitag relativiert sich vor diesem Hintergrund.
Gleichzeitig verschiebt sich die Kapitalnachfrage: Weil die Tech-Konzerne sich über die Schuldenmärkte finanzieren, konkurrieren sie mit dem US-Staat um Kapital. Sinkende Renditen bei US-Staatsanleihen können daher auch andere zinssensitive Bereiche wie Immobilienfinanzierungen oder Unternehmenskredite beeinflussen. Diese Zusammenhänge sind für Privatanleger relevant, die breit gestreute Portfolios halten.
Ausblick
Klar ist: Die Ausgabendynamik der Konzerne bleibt vorerst hoch. Amazon-Chef Jassy stellte für 2026 Kapitalausgaben von ungefähr 220 Milliarden US-Dollar in Aussicht, überwiegend für das Cloud-Geschäft AWS, und kündigte für 2027 bedeutend mehr an. Die Ausgaben von Amazon sollen sich bereits von 2025 auf das Doppelte erhöhen. Intel wiederum erwartet für das vierte Quartal niedrigere Gewinne und Umsätze als bislang angenommen. Ob der Markt diese Ankündigungen honoriert oder weiter abstraft, hängt davon ab, ob Investoren künftig konkrete Renditenachweise aus den KI-Investitionen sehen.
Kurz erklärt
- Kapitalausgaben (Capex): Investitionen eines Unternehmens in langfristige Sachwerte wie Anlagen, Gebäude oder Rechenzentren.
- Marktkapitalisierung: Der Gesamtwert aller an der Börse gehandelten Aktien eines Unternehmens.
- Rendite von Staatsanleihen: Die Verzinsung, die Anleger mit Anleihen eines Staates erzielen können.
- Token-Budget: Das Ausgabenvolumen, das ein Unternehmen für die Nutzung von KI-Modellen einplant.