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New Yorker Fed-Umfrage: Amerikaner sorgen sich um den Arbeitsmarkt

Die Survey of Consumer Expectations zeigt: Die Erwartung einer höheren Arbeitslosenquote erreicht den höchsten Stand seit April 2020.

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New Yorker Fed-Umfrage: Amerikaner sorgen sich um den Arbeitsmarkt

Die Amerikaner waren im vergangenen Monat besorgter über die Aussichten auf dem Arbeitsmarkt. Das geht aus einer am Montag von der Federal Reserve Bank of New York veröffentlichten Umfrage hervor. Die im Oktober durchgeführte „Survey of Consumer Expectations“ der Bank zeigte, dass die Prognosen für eine höhere Arbeitslosenquote in einem Jahr den höchsten Stand seit April 2020 erreichten. Damit nähert sich die Stimmung der Haushalte wieder dem Niveau der turbulenten Anfangsphase der COVID-19-Pandemie.

Die Umfrageteilnehmer gaben zudem an, dass sie im Oktober die Wahrscheinlichkeit eines unfreiwilligen Jobverlusts als höher einschätzten. Diese Erwartung bewegt sich allerdings noch immer auf relativ niedrigem Niveau. Gleichzeitig bewerteten die Befragten ihre Chancen, nach einem Jobverlust neue Arbeit zu finden, im Oktober höher als zuvor. Die Sorgen um den Arbeitsmarkt treffen also auf eine optimistischere Einschätzung der eigenen Wiederbeschäftigungschancen.

Die Inflationserwartungen bleiben deutlich über dem Fed-Ziel

Die negative Tendenz bei den Erwartungen zum Arbeitsmarkt stand im Kontrast zu anderen Ergebnissen der Veröffentlichung. Demnach rechneten die Befragten mit stabilen künftigen Preissteigerungen, die dennoch deutlich über dem Inflationsziel der Federal Reserve von 2 Prozent liegen. Die Teilnehmer sehen die Inflation in einem Jahr bei 3,9 Prozent, in drei Jahren bei 3,3 Prozent und in fünf Jahren bei 3 Prozent. Alle diese Werte entsprachen exakt denen der September-Umfrage.

Die Erwartungen zu verschiedenen Rohstoffen fielen gemischt aus. So sahen die Haushalte für das kommende Jahr eine moderatere Steigerung der Benzinpreise als noch im September. Für deutsche Anleger ist dieser Punkt relevant, weil die US-Verbraucherpreiserwartungen als Frühindikator für die Geldpolitik der Fed gelten und damit auch die globalen Finanzmärkte beeinflussen. Der Bericht der New Yorker Fed wird von Beobachtern am stärksten für seine Einschätzungen zur Inflationsentwicklung verfolgt.

Der Arbeitsmarktbericht fiel überraschend stark aus

Erst am Freitag hatte die US-Regierung gemeldet, dass der Arbeitsmarkt im Oktober unerwartet stark war. Gemeldet wurde ein Zuwachs von 165.000 Arbeitsplätzen, begleitet von starken Aufwärtskorrekturen bei den jüngsten Einstellungsdaten. Zugleich sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 Prozent. Fed-Beamte bezeichneten den Arbeitsmarkt in der Vergangenheit regelmäßig als „low-hire, low-fire“ – also eine Lage, in der wenig neue Mitarbeiter eingestellt und wenig bestehende Beschäftigte entlassen werden.

Die Umfrage ergab außerdem, dass sich die Einschätzung der Haushalte zu ihrer aktuellen finanziellen Lage im Vergleich zum September leicht verbessert hatte. Die Erwartungen an die finanzielle Situation in einem Jahr blieben im Oktober dagegen stabil. Auch die Werte für den Zugang zu Krediten – sowohl gegenwärtig als auch mit Blick auf die Zukunft – veränderten sich im Oktober nicht.

Anleger blicken auf die Dezember-Sitzung der Fed

Der Bericht der New Yorker Fed wurde im Laufe des Oktobers erhoben, als sich die Amerikaner in der Vorphase der entscheidenden Zwischenwahlen befanden. Diese führten letztlich zu breiten Gewinnen der Demokratischen Partei, einschließlich der Kontrolle beider Häuser des Kongresses. Die Wähler gingen zu den Urnen, während andere Umfragen eine düstere Stimmung im ganzen Land zeigten. Als Grund nannten die Befragten die hohe Inflation, die durch die Handelszölle von Präsident Donald Trump und den Krieg im Nahen Osten ausgelöst worden war.

Von den Fed-Beamten wird allgemein erwartet, dass sie auf der politischen Sitzung Anfang Dezember die Zinsen anheben, um die aktuellen Inflationsniveaus wieder auf das Ziel von 2 Prozent zurückzuführen. Die Kombination aus stabilen Preiserwartungen und einem robusten Arbeitsmarktbericht dürfte diese Erwartung stützen. Zugleich bleibt die wachsende Unsicherheit der Haushalte über die künftige Arbeitslosenquote ein Signal, das Anleger im Auge behalten sollten.

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