Microsoft statt SpaceX: Warum die Aktie das bessere Investment ist
The Motley Fool sieht Microsoft für langfristig orientierte Anleger als die sicherere Wahl gegenüber der hoch bewerteten SpaceX-Aktie.
Wer heute 1.000 Dollar investieren möchte, steht vor der Frage, ob sich ein Engagement in der im Juni an die Börse gegangenen SpaceX-Aktie lohnt oder ob andere Technologiewerte das bessere Wertangebot bieten. The Motley Fool kommt in einer aktuellen Analyse zu dem Schluss, dass Microsoft (MSFT) für den langfristigen Kauf die sicherere Wahl sein könnte. Die Begründung stützt sich vor allem auf die Bewertung beider Unternehmen.
Space Exploration Technologies, kurz SpaceX, wurde 2002 von Elon Musk gegründet, um die Kosten der Raumfahrtexploration zu senken. Seitdem hat sich das Unternehmen in die Geschäftsfelder Satelliten-Internetkonnektivität und Infrastruktur für Künstliche Intelligenz (KI) ausgeweitet. Der Börsengang im Juni fiel zunächst spektakulär aus: Die Aktie erreichte schnell einen Höchststand von 225 US-Dollar.
Seit diesem Hoch hat das Papier jedoch 40 Prozent seines Werts verloren – Stand ist der Marktschluss am 6. November. Trotz des Rückschlags bleibt SpaceX mit einer Marktkapitalisierung von 1,8 Billionen US-Dollar eines der wertvollsten Unternehmen der Welt. Das Unternehmen hat in den vergangenen vier Quartalen lediglich 32 Milliarden US-Dollar Umsatz generiert.
SpaceX wird fast zehnmal so teuer gehandelt wie der Nasdaq-100
Aus diesen beiden Zahlen ergibt sich ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV, englisch P/S) von 56,8. Damit ist die Aktie fast zehnmal so teuer bewertet wie der technologie-lastige Nasdaq-100-Index. Diese Kennzahl setzt den Börsenwert ins Verhältnis zum Umsatz und gilt als grober Anhaltspunkt dafür, wie viel Anleger für jeden Umsatzdollar zu zahlen bereit sind. Ein so hohes Niveau lässt nach Einschätzung von The Motley Fool weiteren Abwärtsspielraum vermuten.
Microsoft kommt im Vergleich auf ein KUV von 11,4 und liegt damit über dem Nasdaq-100, der ein KUV von 5,9 aufweist. Im direkten Duell mit SpaceX fällt der Unterschied jedoch deutlich aus: Die Microsoft-Aktie ist erheblich günstiger bewertet. Hinzu kommt, dass Microsoft hochprofitabel arbeitet und sich deshalb auch mit dem traditionelleren Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV, englisch P/E) bewerten lässt.
Auf Basis der unternehmensinternen Gewinne der vergangenen zwölf Monate von 19,15 US-Dollar pro Aktie ergibt sich ein KGV von 27,7. Dieser Wert liegt unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 32,2. Obwohl Microsoft nahe einem Allzeithoch notiert, erscheint die Aktie allein aufgrund der Bewertung als attraktiverer Kauf als SpaceX.
Microsoft baut seinen Vorsprung bei Unternehmens-KI aus
KI-Labore wie OpenAI und Anthropic haben einige der leistungsfähigsten KI-Modelle der Welt entwickelt. Ihr langfristiger Erfolg hängt jedoch davon ab, wie viele Unternehmenskunden sie gewinnen können, denn Unternehmen geben typischerweise weit mehr für Software aus als Privatverbraucher. Microsoft hat hier einen deutlichen Vorteil, weil es etablierte Plattformen wie das Windows-Betriebssystem, den Edge-Browser und die 365-Produktivitätssoftware mit Word, Excel und Outlook besitzt.
Allein Windows zählt über 1,6 Milliarden aktive Nutzer. Damit verfügt Microsoft über eine enorme bestehende Kundenbasis, an die es seine KI-Produkte vermarkten kann. Copilot ist der Flaggschiff-KI-Assistent des Konzerns. Im September erweiterte Microsoft ihn zu einem vollständigen KI-Betriebssystem, das alle früheren Fähigkeiten bündelt und in den Mittelpunkt der gesamten Unternehmenserfahrung rückt.
Von einem einzigen Startbildschirm aus können Nutzer den Assistenten bitten, ein Dokument zu entwerfen oder eine Präsentation zu erstellen, wobei Kontext aus jüngsten Meetings oder E-Mail-Ketten einfließt. Darüber hinaus ermöglicht Copilot Code praktisch jedem Mitarbeiter, eine App oder ein Stück Software zu erstellen, selbst mit begrenzten technischen Kenntnissen.
Copilot-Nutzerzahlen und Azure-Wachstum beschleunigen sich
Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 30. September endete, stiegen die täglich aktiven Copilot-Nutzer im Jahresvergleich auf das Fünffache. Die Zahl der Unternehmenskunden, die für ihre Mitarbeiter mindestens 50.000 Lizenzen bezahlen, sprang sogar auf das Achtfache. The Motley Fool sieht Microsoft damit an der Spitze des Wettlaufs um Unternehmens-KI.
Hinzu kommt die Azure-Cloud-Plattform, die Hunderte von Diensten anbietet, die Unternehmen im digitalen Zeitalter benötigen. Sie beherbergt auch Foundry, wo Firmen auf Rechenzentrumskapazitäten, fertige Foundation-Modelle und weitere Tools zugreifen, um eigene KI-Software zu entwickeln und auszuführen. Der Azure-Umsatz wuchs im dritten Quartal um 48 Prozent im Jahresvergleich – das dritte Quartal in Folge mit beschleunigter Wachstumsrate.
Der Foundry-Umsatz mehr als verdreifachte sich. Mit bislang 120.000 Kunden befindet sich dieses Geschäft nach Einschätzung des Autors noch in einer frühen Phase der Adoption.
Frühere aktien.news-Berichte ordneten SpaceX bereits kritisch ein
Die Skepsis gegenüber der SpaceX-Bewertung ist nicht neu. Bereits am 18.07.2026 berichtete aktien.news, dass SpaceX seit seinem Börsenhoch fast eine Billion Dollar an fiktivem Marktwert verloren habe. Damals notierte die Aktie nach rund 201 Dollar am Ende des dritten Handelstages wieder nahe ihrem Emissionspreis von 135 Dollar, zuletzt bei etwa 133 Dollar. Der Konsortialführer des Börsengangs, Raymond James, gab ein Kursziel von 800 Dollar aus, während das durchschnittliche Analystenziel bei rund 244 Dollar lag.
Am 05.10.2026 griff aktien.news die Frage auf, ob eine Investition von 5.000 Dollar in SpaceX Millionär machen könnte. Der Bericht verwies auf das führende KI-Geschäft, das erfolgreiche Raketenstartgeschäft und das schnell wachsende Satelliteninternet Starlink. Am 02.11.2026 berichtete aktien.news, dass sich Anleger zunächst über einen Anstieg der KI-Umsätze um 830 Prozent im dritten Quartal freuten, dann aber schnell zur Skepsis zurückkehrten.
Am 03.11.2026 verglich aktien.news SpaceX mit Alphabet und kam zu dem Schluss, dass die Google-Mutter im direkten Vergleich die bessere Wahl sei. SpaceX sei zwar voller Potenzial, werde aber weiterhin zu einem extrem hohen Bewertungsniveau gehandelt, was weitere Verluste nach sich ziehen könnte.
Die Bewertungsdisziplin entscheidet über den langfristigen Anlageerfolg
Für Anleger in Deutschland ist die Gegenüberstellung vor allem eine Frage der Bewertungsdisziplin. SpaceX vereint mehrere Wachstumsgeschichten – Raumfahrt, Satelliteninternet und KI-Infrastruktur – und wird entsprechend hoch gehandelt. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von 56,8 verdeutlicht, dass bereits sehr viel Optimismus im Kurs steckt. Fällt die Wachstumsdynamik hinter den Erwartungen zurück, kann die Bewertung schnell zur Belastung werden.
Microsoft bietet dagegen ein anderes Profil: ein KUV von 11,4 und ein KGV von 27,7 unterhalb des eigenen 10-Jahres-Durchschnitts. Das Unternehmen verdient Geld, wächst im Cloud- und KI-Geschäft und verfügt über eine breite Kundenbasis. Das bedeutet nicht, dass die Aktie risikofrei ist – sie notiert nahe einem Allzeithoch und ist teurer als der Nasdaq-100. Aus Sicht der Bewertung fällt der Vergleich mit SpaceX jedoch klar zugunsten von Microsoft aus.
Elon Musks Umsatzprognose für SpaceX bleibt ambitioniert
Elon Musk hat ehrgeizige Prognosen vorgelegt, denen zufolge SpaceX bis Ende 2027 zwischen 500 Milliarden und 1 Billion US-Dollar an annualisiertem Umsatz erreichen könnte. Aus einer Vorwärtsbetrachtung heraus würde die Aktie dann wie ein Schnäppchen erscheinen. Der annualisierte Umsatz von SpaceX lag im vergangenen Septemberquartal bei 58,3 Milliarden US-Dollar. Eine Steigerung auf das bis zu Siebzehnfache innerhalb eines Jahres wäre keine leichte Aufgabe.
Zudem hat Musk nach Einschätzung von The Motley Fool keine perfekte Bilanz bei Prognosen. Seit über einem Jahrzehnt verspricht er vollständig unbegleitete autonome Fahrfunktionen in Teslas Elektrofahrzeugen, und die meisten Kunden warten noch immer darauf. Vor diesem Hintergrund bewertet der Autor Microsoft als den sichereren langfristigen Kauf für die hypothetischen 1.000 Dollar.
Diese Kennzahlen helfen bei der Bewertung von Technologieaktien
- Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV): Setzt den Börsenwert eines Unternehmens ins Verhältnis zu seinem Umsatz und zeigt, wie viel Anleger je Umsatzeinheit zahlen.
- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je Aktie und dient als Maßstab für die Bewertung eines Unternehmens.
- Annualisierter Umsatz: Der auf ein volles Jahr hochgerechnete Umsatz eines Unternehmens auf Basis eines Quartals- oder Monatswerts.