Micron-Aktie: William Blair sieht 275% Gewinnwachstum durch KI
Das US-Analysehaus William Blair hat die Abdeckung von Micron Technology mit einer Outperform-Empfehlung gestartet. Die Experten erwarten einen Gewinnsprung von über 275% in den kommenden zwei Jahren.
William Blair hat die Berichterstattung über den US-Speicherchip-Hersteller Micron Technology mit einem Outperform-Rating aufgenommen. Die Analysten sehen das Unternehmen optimal positioniert, um von der explodierenden Nachfrage nach KI-Speicherlösungen zu profitieren, während gleichzeitig das Angebot knapp bleibt.
Mehrjähriger Aufwärtszyklus erwartet
Die Experten prognostizieren einen mehrjährigen Aufwärtszyklus im Speichermarkt, der bis mindestens 2027 anhalten soll. Haupttreiber ist die stark wachsende Nachfrage nach High-Bandwidth Memory (HBM), der in KI-Beschleunigern zum Einsatz kommt. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie soll in den nächsten zwei Jahren um mehr als 275 Prozent zulegen.
Speicher hat sich zu einem kritischen Engpass in KI-Systemen entwickelt. Da KI-Modelle immer größer und komplexer werden, benötigen sie deutlich mehr Speicherkapazität. Dies treibt die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) nach oben und erhöht den Anteil des Speichers an den gesamten Systemkosten.
HBM als Wachstumsmotor
Micron ist nach Samsung der zweitgrößte Anbieter von HBM-Speicher. William Blair erwartet, dass der HBM-Umsatz des Unternehmens im Geschäftsjahr 2026 um 164 Prozent steigen wird, gefolgt von einem weiteren Plus von 40 Prozent im Geschäftsjahr 2027.
Die positiven Effekte beschränken sich nicht auf HBM. Auch das breitere DRAM- und NAND-Portfolio von Micron profitiert vom KI-Boom. DRAM macht derzeit 77 Prozent des Umsatzes aus, während NAND den Rest beisteuert. Die Analysten erwarten eine Verschiebung zu höherwertigen Produkten wie DDR5 und LPDDR5X.
Angebotsknappheit verschärft sich
Die Situation wird durch die Umwidmung von Produktionskapazitäten verschärft. Hersteller verlagern Kapazitäten von herkömmlichem DRAM zur HBM-Produktion. Da der Bau neuer Fertigungsanlagen (Fabs) mehrere Jahre dauert, ist kurzfristig keine Entspannung in Sicht.
William Blair schätzt, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur den Speichermarkt bis 2028 allein durch HBM um etwa 100 Milliarden US-Dollar erweitern könnte. HBM-Produkte erzielen Preise, die vier- bis fünfmal höher liegen als bei konventionellem DRAM, bei gleichzeitig höheren Margen.
Risiken im Blick behalten
Die Analysten weisen auch auf potenzielle Risiken hin. Dazu zählen verstärkter Wettbewerb durch Samsung, hohe Investitionsausgaben von rund 20 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2026 und eine mögliche Entspannung des Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichts.
Trotz dieser Risiken hält William Blair die aktuelle Bewertung für angemessen und sieht weiteres Kurspotenzial im Rahmen des KI-getriebenen Produktzyklus.