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Kolumbien verhandelt mit dem IWF über einen Milliardenkredit

Das südamerikanische Land strebt eine Stand-by-Vereinbarung an, eine Entscheidung wird jedoch in den kommenden Wochen nicht erwartet.

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Kolumbien verhandelt mit dem IWF über einen Milliardenkredit

Kolumbien verhandelt nach Informationen von Reuters mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) über eine umfangreiche Kreditvereinbarung. Wie mit den Gesprächen vertraute Quellen am Montag mitteilten, ist in den kommenden Wochen jedoch keine Entscheidung zu erwarten. Zuvor hatte Bloomberg berichtet, dass das andeanische Land über eine Stand-by-Vereinbarung im Umfang von 15 Milliarden Dollar verhandelt. Der IWF äußerte sich zunächst nicht zu den Berichten.

Eine der von Reuters erreichten Quellen erklärte, der Betrag könnte etwas niedriger als 15 Milliarden Dollar ausfallen. Zugleich betonte die Person, dass noch keine Entscheidung getroffen worden sei. Eine zweite Quelle sagte, die Diskussionen liefen weiter, ein sofortiger Vertrag sei aber nicht in Sicht. Die Gespräche befinden sich damit in einer frühen Phase, belastbare Zusagen gibt es bislang nicht.

Bereits Anfang des vergangenen Monats hatte Reuters berichtet, dass Kolumbien Hilfen zwischen 8 und 20 Milliarden Dollar beantragen könnte. Aktuelle und ehemalige Beamte wiesen damals darauf hin, dass das IWF-Instrument, das am besten zu den Gegebenheiten des Landes passe, die Vorsorgelinie für Liquidität (Precautionary and Liquidity Line, PLL) sei. Diese Fazilität ist für Länder mit soliden wirtschaftlichen Grundfundamenten und institutionellen Rahmenbedingungen konzipiert, die dennoch bestimmten Verwundbarkeiten ausgesetzt sind.

Die Vorsorgelinie PLL passt am besten zu Kolumbiens Lage

Kolumbien erfüllt nach Angaben des IWF bereits die meisten Kriterien für eine PLL. Dazu zählen ein solides Finanzsystem, ein starker geldpolitischer Rahmen und die Unabhängigkeit der Zentralbank. Um die Voraussetzungen vollständig zu erfüllen, müsste das Land allerdings Fortschritte bei der langfristigen Tragfähigkeit seiner Schulden nachweisen. Wiederholte Haushaltsüberschreitungen haben das Vertrauen in den politischen Rahmen des Landes untergraben.

Die fiskalischen Kennzahlen zeigen, wie groß der Handlungsdruck ist. Die kolumbianische Regierung hat für dieses Jahr ein Haushaltsdefizit von 7,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) prognostiziert. Für das kommende Jahr erwartet sie sogar ein Rekorddefizit von 9,4 Prozent der Wirtschaftsleistung. Ein IWF-Beamter erklärte später, Kolumbien müsse dringend mit einer fiskalischen Konsolidierung beginnen, und betonte, dass der Fonds eng mit den kolumbianischen Behörden zusammenarbeite.

Sonderziehungsrechte geben dem Land finanziellen Spielraum

Neben einem möglichen Kreditprogramm verfügt Kolumbien über Sonderziehungsrechte (Special Drawing Rights, SDR) in Höhe von rund 2,78 Milliarden Dollar. Während der Laufzeit der SDR-Vereinbarung ermöglicht dies dem Land Zugriff auf etwa 16,6 Milliarden Dollar. Die SDR sind damit ein wichtiger Puffer, ersetzen aber keine dauerhafte Haushaltskonsolidierung.

Für Anleger ist die Entwicklung relevant, weil die Finanzierungslücke des Landes und der Umfang eines möglichen IWF-Programms die Einschätzung der Kreditwürdigkeit beeinflussen. Eine PLL signalisiert den Märkten, dass ein Land trotz bestehender Verwundbarkeiten über solide Grundlagen verfügt. Ob Kolumbien diese Voraussetzungen erfüllt, hängt maßgeblich davon ab, ob die Regierung glaubhaft gegen das wachsende Defizit vorgeht. Bis dahin bleibt offen, ob und in welcher Höhe der IWF tatsächlich zusagt.

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