Jupiter Merlin Income Portfolio: Fondsupdate September 2026 im Überblick

Das Jupiter Merlin Income Portfolio verfolgt das Ziel, Anlegern ein Einkommen sowie das Potenzial für Kapitalwachstum über einen langen Zeitraum zu bieten. Der Fonds ist als Fund-of-Funds strukturiert, das heißt, die Manager wählen andere Fonds aus und investieren in diese, statt einzelne Unternehmen oder Anleihen direkt zu kaufen. Eine solche Struktur sorgt für eine breite Streuung innerhalb der Fondsrange.

Typischerweise investiert der Fonds etwa 45 bis 60 Prozent in globale Aktienmärkte, da das Management-Team der Ansicht ist, dass Aktien das beste langfristige Wachstumspotenzial bieten. Der verbleibende Teil fließt in andere Vermögenswerte wie Anleihen, Rohstoffe und Immobilien, was zur Diversifizierung des ausgeschütteten Einkommens beiträgt und in schwächeren Marktphasen Schutz bieten kann. Nach Einschätzung der Analysten kann der Fonds ein auf Einkommen ausgerichtetes Portfolio ergänzen und sogar dessen Kernstück bilden.

Portfoliostruktur und Schwerpunkte

Zum Ende August 2026 waren 60,9 Prozent des Fonds in fondsorientierte Aktieninvestments angelegt. Dazu zählten 18,5 Prozent in globale Equity-Fonds, während direkte Investitionen 24,5 Prozent im Vereinigten Königreich, 13,8 Prozent in Japan und 4,1 Prozent in Schwellenländern ausmachten. Da die zugrunde liegenden Fonds einen kleinen Barbestand halten, bleibt die Gesamtsumme der in Aktien investierten Mittel unter der 60-Prozent-Grenze. Der Fonds hielt Ende August 2026 außerdem 29,5 Prozent in Anleihen, die den Anlegern nützliche Erträge boten. Der Rest verteilte sich auf Immobilien, Absolute-Return-Fonds und Bargeld.

Innerhalb der Aktieninvestments ist der Anteil Japans deutlich höher als der Durchschnitt der globalen Aktienmärkte. Das Team zeigt sich positiv gegenüber der laufenden Unternehmensreform in diesem Land: Unternehmen verbessern ihre Governance-Standards und stützen höhere Aktionärsrenditen durch erhöhte Dividenden und Aktienrückkäufe. Nach Einschätzung der Manager dürfte dies das Wachstum langfristig ankurbeln.

Verwaltet wird der Fonds vom Jupiter Independent Funds Team. John Chatfeild-Roberts und David Lewis leiten das Team gemeinsam und verfügen über 36 beziehungsweise 20 Jahre Erfahrung. Chatfeild-Roberts gehört zu den Gründungsmitgliedern des Teams und übernahm die Verwaltung des Fonds im September 1999; die Gründungsmitglieder zogen 2001 mit den Fonds zu Jupiter um. Lewis wurde im Juli 2014 zum Fondsmanager ernannt. Das sechsköpfige Team ist bewusst unterschiedlich erfahren aufgestellt, um die Nachfolgeplanung für die dienstältesten Mitglieder zu gewährleisten.

Ein Beispiel dafür ist Algy Smith-Maxwell, der 2025 nach über 30 Jahren Zusammenarbeit mit Chatfeild-Roberts in den Ruhestand trat. Auf diesen Schritt hatte sich das Team seit 2021 vorbereitet. George Fox wurde anschließend Fondsmanager, gefolgt von der Ernennung von Venetia Campbell im Jahr 2023, wodurch Smith-Maxwell alle Verantwortlichkeiten rechtzeitig übertragen konnte.

Vierstufiger Auswahlprozess und ESG-Ansatz

Für die Fondsauswahl nutzt das Team einen vierstufigen Prozess: Verständnis der globalen Marktlage, Auswahl geeigneter Fonds, Kombination dieser Fonds zu einer einzigen Investition und Überwachung ihrer Performance. In der Folge hält das Management zwischen 10 und 20 Fonds mit unterschiedlichen Anlagestilen, Regionen und Asset-Klassen. Überwiegend werden aktiv gemanagte Fonds gekauft, da die Manager ihnen ein größeres Potenzial zutrauen, ihre Mitbewerber zu übertreffen; Tracker-Fonds kommen nur selten zum Einsatz. Den Fondsmanagern wird Autonomie eingeräumt, die mit einer angemessenen Ebene an Herausforderung durch andere Mitarbeiter einhergeht. Vergütet werden die Manager entsprechend der Performance ihrer Fonds über verschiedene Zeiträume.

Der ESG-Ansatz von Jupiter wird von den Fondsmanagern selbst gesteuert, die für die Umsetzung in ihren Anlageentscheidungen verantwortlich sind. Sie verfolgen einen Materialitätsansatz, konzentrieren sich also auf die für jedes Unternehmen relevantesten ESG-Risiken. Zur Unterstützung nutzt das Unternehmen mehrere Datenanbieter von Drittanbietern, darunter Sustainalytics, RepRisk, ISS und MSCI. Amanda Sillars überwacht das gesamte ESG-Engagement mit den zugrunde liegenden Fondsmanagern. Der Fonds ist kein spezifisch nachhaltiger Fonds, doch die Manager integrieren nach Einschätzung der Analysten das ESG-Risiko in ihren Auswahlprozess.

Kosten und Performance

Mit laufenden Kosten von 1,38 Prozent pro Jahr gehört der Fonds zu den teuersten im IA Mixed Investment 20-60%-Sektor. Die Fund-of-Funds-Struktur führt tendenziell zu höheren Gebühren, da zwei Ebenen der Gebührenberechnung anfallen – die Gebühr des Fondsmanagers und die der zugrunde liegenden Fonds. Investiert der Fonds in andere von Jupiter verwaltete Fonds, wird nur die Verwaltungsgebühr für das Jupiter Merlin Income Portfolio berechnet. Hinzu kommt eine HL-Plattformgebühr von bis zu 0,35 Prozent pro Jahr, ausgenommen beim HL Junior ISA, wo keine Plattformgebühr anfällt.

Seit Chatfeild-Roberts im September 1999 die Verwaltung übernahm, hat der Fonds eine Rendite von 372,2 Prozent erzielt, verglichen mit 255,0 Prozent für die IA Mixed Investment 20-60%-Mitbewerbergruppe. Im vergangenen Jahr bis zum 31. August 2026 lieferte der Fonds 16,5 Prozent, während der Durchschnitt der Vergleichsgruppe 11,1 Prozent erreichte. Besonders positiv wirkten Investitionen in Japan, die durchschnittlich 12,5 Prozent des Fonds ausmachten und nicht nur besser liefen als andere Regionen, sondern auch den breiteren japanischen Aktienmarkt übertrafen. Auch globale Equity-Fonds schnitten gut ab, eine kleine Goldposition stützte die Performance zusätzlich. Da weniger in Anleihen investiert wurde als bei den Mitbewerbern, half dies dem Fonds, weil Aktien über den Zeitraum besser abschnitten.

Angesichts der Aktienpräferenz dürfte der Fonds besser abschneiden, wenn Aktien gut performen, könnte aber während Börsenrückschlägen hinter den Mitbewerbern zurückfallen. Risiken bestehen zudem durch Engagements in Schwellenländern, kleinere Unternehmen, High-Yield-Anleihen und Immobilien. Ende August 2026 lag die Ausschüttungsrendite bei 3,39 Prozent; Ausschüttungen sind jedoch variabel und kein verlässlicher Indikator für zukünftige Einkünfte. Ein spezifisches Einkommens- oder Ausschüttungsziel gibt es nicht. Der Fonds ist derzeit nicht auf der Wealth Shortlist enthalten. Die genannten Daten gelten für Class L-Anteile; die Performance basiert auf Class I-Anteilen, die Anlegern mit HL zur Verfügung stehen und niedrigere laufende Kosten aufweisen. Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Renditen.