IWF-Chefin warnt: Reiche Länder müssen Schulden drastisch senken

Die führenden Industrienationen der Welt, darunter das Vereinigte Königreich und die USA, müssen ihre Kreditaufnahme drosseln und die Schuldenstände senken. Dies hat die Leiterin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Kristalina Georgieva, in einem exklusiven Interview mit der BBC nach wochenlangen, spiralförmig steigenden staatlichen Zinskosten gefordert. Globale Wirtschaftsschocks hätten die Schuldenstände „wie eine Treppe, nicht in den Himmel, nach oben getrieben“, warnte sie. Dennoch hätten Regierungen „keine Maßnahmen ergriffen, um diese Dienstleistungskosten einzudämmen“. „[Es ist] an der Zeit, diese Maßnahmen zu ergreifen“, sagte sie und fügte hinzu, dass Politiker „Mut“ aufbringen müssten, um die notwendigen Schritte einzuleiten.

Die Intervention der IWF-Chefin erfolgt vor dem Hintergrund stark gestiegener Staatsanleihekosten als Reaktion auf Kriege, die die Ölversorgung unterbrechen und so die Inflation befeuern. Höhere globale Kreditkosten haben auch die britische Regierung getroffen, kurz vor der Verabschiedung des ersten Haushaltsplans von Premierminister Andy Burnham im kommenden Monat. Die Spekulationen über potenzielle Steuer- und Ausgabenpolitiken nehmen zu.

Die Details

Die aktuellen Zahlen aus Großbritannien zeichnen ein klares Bild der fiskalischen Belastung. Die Kreditaufnahme – definiert als Differenz zwischen Steuereinnahmen und Staatsausgaben – lag im August bei 18,3 Milliarden Pfund (24,4 Milliarden US-Dollar). Dies entspricht einem Anstieg von fast einem Fünftel gegenüber dem Vorjahr und liegt über den offiziellen Prognosen. Gleichzeitig waren die Zinszahlungen für die Staatsschulden im August der höchste Wert seit Beginn der monatlichen Aufzeichnungen im Jahr 1997.

Auch die USA, die größte Volkswirtschaft der Welt, spüren die höheren Kreditkosten. Der Schuldenberg hat dort die Marke von 40 Billionen US-Dollar überschritten. Dieser Betrag hat sich innerhalb eines Jahrzehnts verdoppelt, was sowohl im In- als auch im Ausland zu Besorgnis geführt hat.

Am Rande der Generalversammlung der Vereinten Nationen erklärte Georgieva, die Botschaft des IWF an die fortgeschrittenen Volkswirtschaften laute, dass Regierungen zwar wirtschaftliche Faktoren außerhalb ihrer Kontrolle hätten, sie jedoch die volle Kontrolle über die Innenpolitik besäßen. „Es gibt zwei Dinge, die getan werden müssen: Die Schuldenstände müssen gesenkt werden, die fiskalische Konsolidierung muss Priorität genießen, und es muss sichergestellt werden, dass die Zentralbanken ihr Mandat zur Preisstabilität erfüllen“, sagte sie. „Man kann kaum stark genug betonen, wie kritisch es ist, den Mut zu finden, die notwendigen Schritte zu gehen. Dies sind politisch schwierige, aber notwendige Maßnahmen.“

Auf die spezifische Frage nach den höheren Zinskosten im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften im Vereinigten Königreich antwortete Georgieva, die Lage sei „nicht sehr unterschiedlich“ von der anderer Länder. Sie verwies auf „ziemlich konsequente Maßnahmen“ zur Senkung der Schulden und lobte die Planungs- und Wohnungsbaureformen. Sie fügte hinzu, dass fortgeschrittene Volkswirtschaften „kein Bargeld“ hätten, um das Wachstum anzukurbeln, und daher auf Reformen angewiesen seien, um den privaten Sektor zu Investitionen anzuregen.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 18. Mai 2026 berichtete aktien.news, dass IWF-Chefin Georgieva auf aktuelle Entwicklungen am globalen Anleihemarkt hingewiesen hatte, die nach ihrer Einschätzung die Auswirkungen hoher Ölpreise widerspiegeln. Damals stand besonders der US-amerikanische Anleihemarkt im Fokus, wo die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,6 Prozent gestiegen war.

Am 19. Juni 2026 wurde bekannt, dass die Zinskosten für britische Staatsschulden das Haushaltsdefizit im Mai auf den höchsten Stand seit sechs Jahren getrieben hatten. Das Defizit belief sich damals auf 23,3 Milliarden Pfund (rund 30,7 Milliarden US-Dollar) und übertraf die Prognosen der Ökonomen deutlich, die lediglich 18,9 Milliarden Pfund erwartet hatten.

Am 21. Juli 2026 berichtete aktien.news, dass die britische Regierung im Juni Kredite in Höhe von 16 Milliarden Pfund aufgenommen hatte – ein Rückgang um ein Drittel gegenüber dem Vorjahresmonat. Der Juni galt als wichtiger Referenzmonat für die haushaltspolitische Ausgangslage des neuen Regierungschefs Andy Burnham.

Bereits am 19. Mai 2026 stand das Thema Staatsverschuldung beim G7-Treffen der Staats- und Regierungschefs in Paris ganz oben auf der Agenda. Krieg und die Corona-Pandemie hatten die Verschuldung der fortgeschrittenen Volkswirtschaften in den vergangenen Jahren massiv beschleunigt.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger sind die Entwicklungen an den globalen Anleihemärkten von unmittelbarer Bedeutung. Steigende Renditen von Staatsanleihen bedeuten, dass die Kreditkosten nicht nur für Regierungen, sondern auch für Unternehmen und private Verbraucher steigen. Die IWF-Chefin hat deutlich gemacht, dass fortgeschrittene Volkswirtschaften „kein Bargeld“ für Konjunkturprogramme haben und stattdessen auf Reformen setzen müssen, um private Investitionen anzukurbeln.

Die hohen Schuldenstände in den USA und Großbritannien sowie die steigenden Zinskosten schaffen ein Umfeld, in dem Anleger mit anhaltender Volatilität an den Anleihemärkten rechnen müssen. Die Tatsache, dass die britischen Zinszahlungen im August den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1997 erreicht haben, unterstreicht die Dringlichkeit der Lage.

Ausblick

Premierminister Andy Burnham wird im kommenden Monat seinen ersten Haushaltsplan vorlegen. Die Spekulationen über potenzielle Steuer- und Ausgabenpolitiken nehmen zu. Die IWF-Chefin betonte, es sei wichtig, dass die niedrigen Exporte von Öl und Gas aus dem Golf „wieder dauerhaft aufgenommen würden“, damit der Energieschock endgültig „hinter uns liege“. Dies sei „ein sehr signifikanter Schritt zur Normalisierung“, räumte jedoch ein, dass dies noch nicht eingetreten sei.

Kurz erklärt

• Staatsanleihen: Schuldverschreibungen, die ein Staat emittiert, um sich Geld von Investoren zu leihen; der Staat zahlt dafür regelmäßig Zinsen.
• Fiskalische Konsolidierung: Maßnahmen einer Regierung zur Verringerung des Haushaltsdefizits und des Schuldenstands, etwa durch Ausgabenkürzungen oder Steuererhöhungen.
• Umlaufrendite: Die durchschnittliche Verzinsung aller im Umlauf befindlichen festverzinslichen Wertpapiere eines bestimmten Marktes oder Laufzeitbereichs.