Revolut und Nubank im Duell um den US-Bankingmarkt

Die beiden wertvollsten digitalen Banken der Welt liefern sich ein Rennen um den US-Markt. Revolut (Bewertung: 115 Milliarden US-Dollar) und Nubank (67 Milliarden US-Dollar) haben beide in diesem Jahr eine bedingte Genehmigung für US-Banklizenzen erhalten. Nubank startete sein Angebot bereits im September, Revolut will nachziehen, sobald die vollständige Bankregulierung abgeschlossen ist.

Der Zeitpunkt ist kein Zufall: Die Fintechs nutzen ein ungewöhnlich laxes regulatorisches Fenster in den Vereinigten Staaten, um Fuß zu fassen. Die strategische Bedeutung ist enorm, denn der langfristige Erfolg in den USA gilt als entscheidend für die Rechtfertigung ihrer hohen Bewertungen. Insbesondere Revolut muss bei amerikanischen Verbrauchern ankommen, um seine Bewertung von 115 Milliarden Dollar vor einem geplanten Börsengang im Jahr 2028 zu untermauern.

„Die USA sind der größte Preis; wenn man die USA knackt, ist das größer als ganz Europa“, sagte Nigel Morris, Mitbegründer von Capital One und Leiter der Venture-Capital-Firma QED, die in Nubank investiert ist.

Warum der US-Markt so schwer zu erobern ist

Doch Fuß zu fassen im US-Bankgeschäft ist alles andere als einfach. Der Markt wird von einem komplexen Geflecht aus staatlichen und bundesstaatlichen Vorschriften beherrscht. Mehr als 4.000 Banken und Kreditgenossenschaften konkurrieren um Kunden – von Gemeinschaftsbanken mit engen lokalen Bindungen bis hin zu Wall-Street-Riesen mit Billionen Dollar an Einlagen.

Einige Versuche anderer Banken, in den US-Markt einzudringen, scheiterten bereits. Anfang dieses Jahres zog sich die britische Digitalbank Monzo zurück, um sich stattdessen auf die Expansion in Europa zu konzentrieren.

Revolut und Nubank wurden in ihren Heimatmärkten zu bekannten Namen, indem sie starke etablierte Wettbewerber herausforderten. Nubank, ursprünglich 2013 als app-basierte Kreditkarte ohne monatliche Gebühren gegründet, hat heute die meisten Kunden aller privaten Kreditgeber in Brasilien. Die Gruppe mit Sitz in São Paulo zählt insgesamt mehr als 135 Millionen Kunden in Brasilien, Mexiko und Kolumbien.

Die Londoner Revolut kommt auf 80 Millionen Kunden in 40 Ländern und ist Europas höchstbewertetes Startup. Das Unternehmen hat zudem Banklizenzen in Großbritannien und Frankreich erhalten, was es ihm ermöglicht, Kredite auszuweiten und mit etablierten Anbietern zu konkurrieren.

Nubank setzt auf Markenbekanntheit, Revolut auf Nischenstrategie

Nubank hat bereits sichtbare Schritte in den USA unternommen: Das Unternehmen sponsert das Fußballstadion von Miami (umbenannt in Nu Stadium) sowie das Team Inter Miami, Heimat des Stars Lionel Messi. Nubank, das von Berkshire Hathaway, Sequoia und Tiger Global unterstützt wird und seit 2021 an der US-Börse notiert ist, hat schon lange die USA im Visier.

Milliardärgründer David Vélez sagte der Financial Times, das Geschäftsmodell des Unternehmens sei eine „globale Hypothese“ und nicht auf Lateinamerika beschränkt. Wie andere digitale Kreditgeber betont Nubank, dass das Fehlen physischer Filialen ermögliche, die Kosten für Kunden zu senken.

Revolut verfolgt einen anderen Ansatz. „Es ist ein unglaublich wichtiger Markt für Revolut, den es zu betreten gilt, und wir sind definitiv bestrebt, hier erfolgreich zu sein“, sagte Cetin Duransoy, der US-Chef von Revolut, gegenüber der FT. Das Unternehmen will zunächst Kunden ansprechen, die im Ausland arbeiten oder studieren – einen Nischenmarkt.

„Unser Kernprodukt wird das sein, was Revolut zu Revolut macht, nämlich für alle, die mehrere Währungen in ihrem Leben benötigen“, so Duransoy. Er räumte ein, dass die USA „überversorgt“ seien.

Herausforderungen: Kreditkartenriesen und fehlende Krediterfahrung

Die größte Hürde für beide Unternehmen ist die Konkurrenz durch etablierte Kreditkartenanbieter mit attraktiven Prämienprogrammen, einschließlich Meilen für Flugreisen. Um Kunden mit besseren Angeboten abzuwerben, könnten Neueinsteiger anfangs Verluste akzeptieren müssen.

„Man muss auf den Bedingungen des amerikanischen Spielfeldes konkurrieren“, sagte Morris von QED.

Nubank plant, seine Erfahrung mit Konsumentenkrediten in den USA zu nutzen. Das Geschäft hat das Wachstum und die Profitabilität des Unternehmens untermauert – der quartalsweise Nettogewinn übertraf dieses Jahr erstmals die Marke von einer Milliarde Dollar. Cristina Junqueira, US-Chefin und Mitbegründerin von Nubank, sagte, der Kreditkartenmarkt sei für Hochverdiener „extrem übersättigt“, aber es gebe „nicht viele Optionen“ für weniger Wohlhabende.

Nubank wird US-Kunden 3,5 Prozent Rendite auf ihr Girokonto-Guthaben zahlen, steigend auf 4,5 Prozent für Kreditkartennutzer. US-Banken zahlen selten Zinsen auf Girokontostände.

Im Gegensatz zu Nubank hat Revolut begrenzte Erfahrung mit Krediten, jenseits von Experimenten mit kleinen Darlehen und Hypotheken in Litauen. Dies könnte zu „Hickups“ vor dem Börsengang führen, warnte John Cronin, Leiter von SeaPoint Insights. „Es gibt keine tiefe Kredit-Erfahrung.“

Revoluts Duransoy kündigte an, dass das Unternehmen während einer anfänglichen dreijährigen Phase der engen Aufsicht durch Regulierungsbehörden Giro-, Spar- und Kreditprodukte einführen werde, einschließlich Ratenkrediten und Kreditkarten. Auch Geschäftskonten und -kredite sind geplant, langfristig auch Hypotheken.

Der lateinamerikanische Überweisungskorridor als zusätzliche Chance

Beide Unternehmen haben zudem das schnell wachsende lateinamerikanische Überweisungskorridor im Wert von 160 Milliarden US-Dollar im Visier. Nubank mit Hauptsitz in Miami könnte dabei von seiner Markenbekanntheit unter Lateinamerikanern profitieren.

Nubank zielt mit einem „Global Account“ zusätzlich zu seinem US-Konto auf ähnliche Kunden ab. Der Global Account ist in der Schweiz reguliert und ermöglicht Menschen aus 35 Ländern, Geld global zu senden und auszugeben, wobei Dollar- und Euro-gestützte Stablecoins verwendet werden.

Beide Unternehmen betonen, dass sie den Markt zunächst testen wollen, um sich an die Nachfrage der Verbraucher anzupassen, anstatt mit einem großen Marketing-Spektakel zu starten. „Ich erwarte keinen Big Bang“, sagte Morris, der glaubt, dass beide Unternehmen in den nächsten zwei bis drei Jahren in Schwung kommen werden. „Es wird lange dauern, bis sie den Code geknackt haben.“