Iran-Krieg drückt Ägyptens Wachstumsprognosen auf 4,6 Prozent

Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen für Ägypten nach unten korrigiert. Laut einer Reuters-Umfrage unter 12 Analysten, die zwischen dem 8. und 23. April befragt wurden, wird das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im laufenden Geschäftsjahr bis Juni 2026 nur noch um 4,6 Prozent wachsen. Im Januar, noch vor Ausbruch des Iran-Krieges, hatten dieselben Ökonomen ein Wachstum von 4,9 Prozent erwartet.

Der Hauptgrund für die Abwärtsrevision ist der Iran-Krieg, der die Energiepreise in die Höhe treibt und den Inflationsdruck in der gesamten Region verstärkt. Auch für die Folgejahre bleiben die Prognosen gedämpft: Für 2026/27 erwarten die Analysten ebenfalls 4,6 Prozent Wachstum, für 2027/28 immerhin 5,5 Prozent.

Energiepreise und Inflation als zentrale Risiken

Pascal Devaux von BNP Paribas erläutert die Lage: „Wir gehen davon aus, dass die Energiepreise in den kommenden Quartalen hoch bleiben werden, selbst nach einer Normalisierung der Ströme durch die Straße von Hormus. Dies wird den Inflationsdruck in Ägypten anheizen." Devaux ergänzt jedoch: „In diesem Zusammenhang erwarten wir eine Verlangsamung der Aktivitäten in Ägypten, aber keinen starken Einbruch."

Die Inflationserwartungen wurden in der aktuellen Umfrage deutlich nach oben revidiert. Für das Geschäftsjahr 2025/26 prognostizieren die Analysten nun eine durchschnittliche Inflation von 13,5 Prozent – gegenüber 11,6 Prozent in der Januar-Umfrage. Für 2026/27 wird mit 12,0 Prozent gerechnet, für 2027/28 mit 9,0 Prozent. Harry Chambers von Capital Economics warnt: „Die Inflation ist bereits hoch, und wenn der Konflikt im Nahen Osten anhält und die Ölpreise erhöht bleiben, wird dies den Aufwärtsdruck auf die Inflation aufrechterhalten."

Die jährliche Inflation der städtischen Verbraucherpreise stieg laut dem staatlichen Statistikamt CAPMAS im März schneller als erwartet auf 15,2 Prozent, nach 13,4 Prozent im Februar.

IWF und Zentralbank revidieren ebenfalls nach unten

Nicht nur private Analysten, auch offizielle Institutionen haben ihre Prognosen angepasst. Die ägyptische Zentralbank senkte ihre BIP-Wachstumsprognose für 2025/26 von zuvor 5,1 Prozent auf 4,9 Prozent – ausdrücklich unter Verweis auf den Iran-Krieg. Der Internationale Währungsfonds (IWF) korrigierte seine Wachstumsschätzung für das Kalenderjahr 2026 von 4,7 Prozent auf 4,2 Prozent nach unten.

Zum Hintergrund: Das ägyptische Wirtschaftswachstum war im Geschäftsjahr 2023/24 auf nur 2,4 Prozent eingebrochen. Die Erholung setzte im März 2024 ein, als Ägypten seine Währung drastisch abwertete und die Zinssätze im Rahmen eines 8-Milliarden-Dollar-Hilfspakets des IWF anhob. Die damals eingeleiteten Reformen sollten ursprünglich schneller Früchte tragen als erwartet – der Iran-Krieg hat diese Hoffnungen nun gedämpft.

Zinslockerung verlangsamt sich

Der Konflikt dürfte auch den Lockerungszyklus der ägyptischen Zentralbank bremsen. Analysten erwarten, dass der Kreditzins bis Ende Juni 2026 bei 20,00 Prozent verharrt, bevor er bis Ende Juni 2027 auf 17,0 Prozent und bis Ende Juni 2028 auf 13,25 Prozent sinkt. In der Januar-Umfrage hatten Ökonomen noch deutlich aggressivere Zinssenkungen erwartet – eine Senkung um 200 Basispunkte bis Januar und weitere 500 Basispunkte bis Juni 2027. Die Zentralbank hatte ihren Leitzins im Jahr 2025 fünfmal und im Februar erneut um insgesamt 825 Basispunkte gesenkt.

Beim ägyptischen Pfund rechnen die Umfrageteilnehmer mit einer leichten Abwertung gegenüber dem US-Dollar: von derzeit 51,06 Pfund auf 51,58 Pfund bis Ende Juni 2026. Für Ende Juni 2027 wird ein Kurs von 51,50 und für Ende Juni 2028 von 51,85 erwartet.

Tourismus, Rücküberweisungen und Suezkanal unter Druck

Neben den direkten Auswirkungen auf Energiepreise und Inflation könnte der Iran-Krieg Ägypten auf mehreren weiteren Ebenen treffen. Analysten befürchten Einbußen im Tourismus, eine Verlangsamung der Rücküberweisungen von Ägyptern, die am Persischen Golf arbeiten, sowie geringere Einnahmen aus den Gebühren für Schiffe, die den Suezkanal passieren. Der Suezkanal ist eine der wichtigsten Devisenquellen des Landes und für die ägyptische Wirtschaft von strategischer Bedeutung.