Hotelkonzerne gewinnen 50 Milliarden Dollar – Reisenachfrage bleibt widerstandsfähig
Marriott, Hilton und Booking melden robuste Buchungen trotz höherer Kerosinkosten, Nahost-Unterbrechungen und Inflationsdruck.
Die weltweit größten Hotelkonzerne haben in diesem Jahr fast 50 Milliarden US-Dollar an Marktwert hinzugewonnen. Führungskräfte der Branche verweisen auf eine „unglaublich widerstandsfähige“ Nachfrage – trotz höherer Flugticketpreise, Reiseunterbrechungen und steigender Inflation infolge des Krieges im Nahen Osten. Die Kursgewinne unter den zehn größten börsennotierten spezialisierten Hotelgruppen wurden von Marriott und Hilton angeführt, deren Aktien in diesem Jahr jeweils um 34 beziehungsweise 31 Prozent gestiegen sind.
Marriott, die größte Hotelgruppe der Welt, hat ihre Prognose für das gesamte Jahreswachstum der Zimmerumsätze in dieser Woche auf zwischen 4,5 und 5 Prozent angehoben. Es ist die dritte Anhebung in diesem Jahr. Der Chief Executive von Marriott, Anthony Capuano, bezeichnete die Stärke der Nachfrage nach Freizeitreisen als den „glänzenden Stern“ der Branche, insbesondere in Europa.
Auch Hyatt und Hilton haben ihre Aussichten für 2026 im vergangenen Monat angehoben, obwohl sie Einbußen bei der Nachfrage nach Zimmern im Nahen Osten hinnehmen mussten. In einigen Regionen, darunter den USA, glichen inländische Nachfrage einen Rückgang der internationalen Reisen aus.
Hilton erwartet ein RevPAR-Wachstum von 4 bis 4,5 Prozent
Hilton gab an, dass der Revenue per Available Room (RevPAR) – eine Schlüsselkennzahl der Hotellerie – in diesem Jahr um zwischen 4 und 4,5 Prozent wachsen werde, gegenüber einer früheren Prognose von 3 bis 3,5 Prozent. Dies geschah, selbst nachdem Chief Executive Christopher Nassetta zugab, dass das Geschäft im Nahen Osten „etwas stärker betroffen ist, als wir dachten“.
Der Ausbruch des Iran-Kriegs führte zu einer Welle von Flugstreichungen und Schließungen von Lufträumen. Der starke Rückgang des Verkehrs durch die Straße von Hormus verursachte einen Ölschock, der die Kosten für Kerosin und Kraftstoff an den Tankstellen in die Höhe trieb. Doch jenseits der unmittelbar betroffenen Region berichteten Hoteliers und Reiseveranstalter von ihrer Überraschung über die Stärke der Feriennachfrage.
„Die Buchungen steigen, die Ausgaben steigen, die Frequenz steigt“, sagte Steve Witt, Mitbegründer der britischen Reiseagentur Not Just Travel. „Es sind genau die Dinge, die man angesichts der aktuellen Lage nicht erwarten würde.“
Booking Holdings meldet Rekordbruttobuchungen von 54,5 Milliarden Dollar
Adam Sacks, Präsident der Beratungsgesellschaft Tourism Economics, erklärte, dass die Reisebranche nun „strukturell widerstandsfähiger“ sei; Touristen wechselten zunehmend zu alternativen Zielen, anstatt ihren Urlaub abzusagen, wenn ihre Pläne durch weltweite Ereignisse gestört würden.
Der Online-Reiseanbieter Booking Holdings – der Eigentümer von Plattformen wie Booking.com, Agoda und Priceline – meldete in dieser Woche, dass die Bruttobuchungen für die drei Monate bis September einen Rekordwert von 54,5 Milliarden US-Dollar erreichten, ein Plus von 10 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2025. Chief Executive Glenn Fogel sagte, dass das Übertreffen der Guidance, die nach dem Ausbruch des Iran-Kriegs im Februar gekürzt worden war, „ein Zeugnis dafür ist, wie unglaublich widerstandsfähig Reisende gewesen sind“. Er fügte hinzu: „Was wir im vergangenen Jahr gesehen haben, ist, dass Menschen viele andere Dinge opfern werden, bevor sie ihre Reise absagen.“
Wohlhabendere Reisende gaben mehr für Luxusferien aus, während auch Einkommensschwächere mehr Ausgaben verzeichneten. Reiseaktien überstanden zudem die in dieser Woche stattfindende, KI-fokussierte Börsenkorrektur relativ unbeschadet.
Reiseausgaben wachsen schneller als der übrige Konsum
Die Widerstandsfähigkeit der Feriennachfrage steht im Kontrast zu anderen Bereichen der Konsumausgaben, die die volle Wucht der Inflationsauswirkungen spüren. IKEA meldete in dieser Woche, dass die Einzelhandelsumsätze im Jahr bis Ende August um 2 Prozent auf 43,8 Milliarden Euro fielen. Der weltweit größte Möbelhändler erwartet, dass schwaches Verbrauchervertrauen und geopolitische Turbulenzen die Umsätze und Gewinne im kommenden Jahr drücken werden.
Dieser düstere Ausblick folgte auf Umsatzrückgänge, die in den letzten Wochen von Unternehmen wie dem Luxusgiganten LVMH und Nike gemeldet wurden. Die Ausgaben für Reisen hingegen stiegen im September unter den Bank-of-America-Karteninhabern in den USA um 8,9 Prozent im Jahresvergleich und übertrafen damit das allgemeine Wachstum der Konsumausgaben. Im Vereinigten Königreich wuchs die Verbraucherausgabe für Hotels und Beherbergungsstätten im September um 2,7 Prozent, während die Einzelhandelsausgaben um 1 Prozent stiegen, laut Barclays.
Frühere Berichte zeigten einen wechselhaften Jahresverlauf
Bereits am 10.02.2026 berichtete aktien.news, dass Marriott eine verhaltene Prognose für das Geschäftsjahr 2026 vorgelegt hatte. Der Konzern rechnete damals mit einem Wachstum der Zimmererlöse pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) von lediglich 1,5 bis 2,5 Prozent und blieb damit deutlich unter den Erwartungen der Wall Street, die im Durchschnitt ein Plus von 2,3 Prozent prognostiziert hatte. Als Hauptgrund nannte Marriott die schwächelnde Reisenachfrage bei einkommensschwächeren US-Haushalten.
Am 28.07.2026 meldete aktien.news, dass Hilton seine Prognose für das Umsatzwachstum pro Zimmer im laufenden Geschäftsjahr angehoben hatte. Als Treiber nannte der Hotelkonzern mit Sitz in McLean im US-Bundesstaat Virginia eine steigende Reisenachfrage sowie den positiven Impuls durch die kürzlich abgeschlossene FIFA-Weltmeisterschaft in den USA, Kanada und Mexiko. Die Prognose lag damals bei einem RevPAR-Wachstum zwischen 3 und 3,5 Prozent, nach zuvor 2 bis 3 Prozent.
Am 03.08.2026 berichtete aktien.news, dass Marriott einen schwächer als erwartet ausgefallenen Ausblick für das dritte Quartal veröffentlichte und als Hauptgrund die anhaltenden Kriege im Nahen Osten nannte. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg damals um 20 Prozent auf 3,19 US-Dollar und übertraf die Analystenerwartungen von 3,09 US-Dollar deutlich. Am 02.11.2026 folgte die Meldung, dass Marriott seine Prognose für das Jahreswachstum der Zimmerumsätze auf 4,5 bis 5 Prozent anhob – zuvor hatte das in Bethesda im US-Bundesstaat Maryland ansässige Unternehmen einen Anstieg von 3 bis 3,5 Prozent in Aussicht gestellt. Die Aktien legten im Vorhandel um 3,4 Prozent zu.
Für Anleger bleibt die Branche eng an geopolitische Risiken gekoppelt
Für deutsche Privatanleger zeigt der Vergleich zweier Entwicklungen die Besonderheit des Sektors. Während die Reiseausgaben in den USA und im Vereinigten Königreich im September zulegten, meldeten Einzelhändler wie IKEA, LVMH und Nike rückläufige Umsätze. Die Hotelkonzerne profitieren dabei von einer Nachfrage, die laut Tourism Economics „strukturell widerstandsfähiger“ geworden ist. Zugleich bleiben die Geschäfte eng an geopolitische Entwicklungen gekoppelt: Hyatt und Hilton mussten Einbußen im Nahen Osten hinnehmen, und Marriott hatte im Sommer einen schwächeren Ausblick mit den Kriegen in der Region begründet.
Die Kursgewinne von 34 Prozent bei Marriott und 31 Prozent bei Hilton in diesem Jahr zeigen, dass der Markt die jüngsten Prognoseanhebungen bereits eingepreist hat. Anleger sollten beachten, dass die Bewertung der Branche stark von der weiteren Entwicklung der Kerosinpreise, der Lage im Nahen Osten und der Konsumstimmung abhängt. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Booking Holdings warnt vor Belastungen im vierten Quartal
Die Widerstandsfähigkeit des Sektors wird weiter auf die Probe gestellt. Booking Holdings warnte, dass die Nachfrage im vierten Quartal durch anhaltende oder verschärfte Unterbrechungen im Nahen Osten sowie durch Unruhen in einigen europäischen Städten, insbesondere in Frankreich, beeinträchtigt werden könnte.
Urlauber müssen im nächsten Jahr zudem mehr Geld ausgeben. Die International Airlines Group, Eigentümerin der British Airways, sagte in dieser Woche, dass die Ticketpreise aufgrund höherer Kerosinkosten im nächsten Jahr steigen werden. Das entspricht ähnlichen Warnungen von Wettbewerbern wie American Airlines bis Ryanair.
Drei Kennzahlen prägen die Berichterstattung der Hotelbranche
- RevPAR: Der Revenue per Available Room ist eine Schlüsselkennzahl der Hotellerie, die den Erlös pro verfügbarem Zimmer abbildet.
- Bruttobuchungen: Dieser Wert erfasst den Gesamtwert aller Buchungen eines Reiseanbieters vor Abzügen.
- Guidance: Mit diesem Begriff bezeichnet ein Unternehmen seine eigene Prognose für die künftige Geschäftsentwicklung.