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Chinas Aktienmarkt: Namen mit Schaf-Bezug treiben die Kurse nach oben

Im Vorfeld des Jahres des Schafs steigen in China Aktien mit passenden Namen — unabhängig von der tatsächlichen Geschäftslage der Unternehmen.

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Chinas Aktienmarkt: Namen mit Schaf-Bezug treiben die Kurse nach oben

An Chinas Aktienmärkten bestimmen derzeit kuriose Namen die Kursentwicklung. Im Vorfeld des Jahres des Schafs kaufen Anleger bevorzugt Aktien von Unternehmen, deren Namen einen Bezug zu Schafen oder Wölfen herstellen. Die tatsächliche Geschäftslage dieser Firmen spielt dabei kaum eine Rolle.

Deutlichstes Beispiel ist Septwolves, ein chinesisches Unternehmen für Herrenbekleidung. Am 3. November stieg der Kurs der Aktie mit dem Ticker CN: 002029 zum zweiten Handelstag in Folge um 10 Prozent — das an einem Handelstag maximal zulässige Limit. Auslöser war kein Sprung bei Umsatz oder Gewinn. Händler hatten schlicht einen neuen Grund gefunden, die Aktie zu kaufen: Wölfe fressen Schafe. Und da das Jahr des Schafs näher rückt, wurde das Thema Schaf am chinesischen Aktienmarkt plötzlich groß.

Nicht nur der Bekleidungshersteller profitiert von dieser Entwicklung. Auch die Kurse von Fischverarbeitern, Beleuchtungsherstellern und Gerätebauern sind in die Höhe geschossen. Gemeinsam ist diesen Unternehmen, dass sie unterschiedlichen Branchen angehören — verbindend wirkt allein der Name. Die Investorenlust hat mit der tatsächlichen Geschäftslage dieser Firmen wenig zu tun.

Der Tierkreis bestimmt das Kaufverhalten an Chinas Börsen

Das Phänomen zeigt, wie stark Stimmungen und Erzählungen die Kurse an den chinesischen Märkten bewegen können. Anleger suchen nach einem Anlass, um zu kaufen — und ein nahendes Tierkreisjahr liefert diesen Anlass offenbar zuverlässig. Fundamentale Kennzahlen wie Umsatz, Gewinn oder Bewertung treten dabei in den Hintergrund.

Bemerkenswert ist die Breite der Bewegung. Die Kursgewinne beschränken sich nicht auf ein einzelnes Unternehmen oder eine einzelne Branche. Fischverarbeiter, Beleuchtungshersteller und Gerätebauer haben wirtschaftlich wenig gemeinsam — außer eben einem Namen, der an ein Schaf erinnert.

Der Schaf-Hype zeigt die Macht von Erzählungen an der Börse

Der Fall Septwolves macht deutlich, dass Kursbewegungen nicht immer etwas über die Geschäftsentwicklung aussagen. Ein Kursplus von 10 Prozent an zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen ist in China das maximal zulässige Tageslimit — ein Mechanismus, der extreme Ausschläge begrenzen soll. Dass dieses Limit hier zweimal hintereinander ausgeschöpft wurde, zeigt, wie gebündelt die Nachfrage nach dem Titel war.

Für deutsche Privatanleger ist die Entwicklung vor allem ein Lehrstück über die Grenzen fundamentaler Analyse. Wer in Aktien investiert, deren Kurs allein wegen des Namens steigt, geht ein erhebliches Risiko ein. Denn sobald das Thema an Bedeutung verliert, kann die Kursbewegung ebenso schnell wieder verschwinden.

Ob die Namen tatsächlich etwas mit dem Geschäft der Unternehmen zu tun haben, ist für die Käufer offenbar zweitrangig. Der Markt handelt in diesem Fall eine Geschichte, nicht eine Bilanz. Genau darin liegt die Gefahr für Anleger, die sich an kurzfristigen Trends orientieren.

Der Fall reiht sich damit in ein bekanntes Muster ein: An den Börsen Chinas können Themen und Erzählungen kurzfristig stärker wirken als Geschäftszahlen. Wer solche Bewegungen für sich nutzen will, sollte sich der Mechanik bewusst sein — und wissen, dass die Begründung im konkreten Fall aus vier Worten bestand: Wölfe fressen Schafe.

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