Cathie Wood: Wall of Worry stärkt ihren Optimismus für den Bullenmarkt
Die Ark-Invest-Chefin sieht in der Nervosität der Anleger ein Zeichen für einen dauerhaften Bullenmarkt.
Cathie Wood, CEO des Investmenthauses Ark Invest, hat sich am Freitag gegenüber dem US-Sender CNBC zu den jüngsten Turbulenzen an den Aktienmärkten geäußert. Die bekannte Technologie-Investorin erklärte, an den Finanzmärkten herrsche derzeit eine „Wall of Worry" – eine Mauer der Sorge. Diese Verunsicherung der Anleger stärke jedoch ihre Zuversicht, dass der Bullenmarkt noch weiteren Weg vor sich hat.
Hintergrund der Aussagen ist ein turbulenter Wochenverlauf. Am Donnerstag verkauften sich US-Aktien scharf und kehrten damit die anfängliche Rallye nach den Zwischenwahlen um. Vor allem KI-bezogene Aktien führten den Abverkauf an, wodurch der technologielastige Nasdaq Composite in das Korrekturgebiet geriet. Am Freitag setzten Technologieaktien dann zu einer vorsichtigen Erholung an.
Ein Großteil des Verkaufs am Donnerstag wurde durch Befürchtungen getrieben, dass ein von Demokraten geführter Kongress zu einer Verlangsamung beim Bau von Rechenzentren führen könnte. Doch Sorgen rund um künstliche Intelligenz – insbesondere im Hinblick auf Kapitalausgaben, Cashflow, Schulden und zirkuläre Finanzierungsmodelle – haben im Laufe dieses Jahres bereits zu mehreren Phasen der Volatilität geführt.
Wood vergleicht die KI-Rallye mit der Tech-Blase der 80er und 90er Jahre
Wood, deren Fonds verschiedene auf Technologie und Innovation fokussierte Strategien verwaltet, sagte gegenüber CNBC, ihre jahrzehntelange Erfahrung als Investorin gebe ihr eine etwas unkonventionelle Sicht auf die aktuelle Lage. „Ich habe die Tech- und Telekommunikationsblase erlebt, und Sie wissen, dass es darüber wirklich keine großen Sorgen gab", sagte sie. „Es war die Zeit der 80er und 90er Jahre, und es war ein Bullenmarkt, und die Leute gingen einfach davon aus, dass dies zum Mond gehen würde. So hat sich dieser [der KI-Trade] nicht entwickelt."
Sie erklärte, dass viele Anleger „von Anfang an" besorgt gewesen seien über die Höhe der Ausgaben der Unternehmen für die KI-Entwicklung, wie schnell diese Ausgaben erfolgen und wie die Hyperscaler von extrem hohen positiven freien Cashflows zu negativen freien Cashflows gewechselt sind. „Das hat die Märkte schon seit einiger Zeit verunsichert", sagte sie. „Ich fühle mich immer besser, wenn der Markt besorgt ist, da dies tendenziell auf einen dauerhafteren Bullenmarkt hindeutet, und ich denke nicht, dass wir diesen Bullenmarkt entgleist haben."
Auf die Frage, ob die Märkte dem Ende der aktuellen Bullenphase nahe seien, antwortete Wood am Freitag: „Ich denke nicht." „Ich glaube, wir befinden uns mitten in einer technologischen Revolution", sagte sie und verwies auf die Entwicklung von Technologien wie Robotaxis und KI-Agenten.
Steigende Kapitalkosten könnten zum Showstopper werden
Als ein Risiko, das laut Wood zum „Showstopper" werden könnte, nannte sie die steigenden Kapitalkosten. Zinssätze und Renditen von Staatsanleihen sind in diesem Jahr stark gestiegen, da der Krieg zwischen den USA und dem Iran die Inflation weltweit in die Höhe treibt. Auch die Renditen von Unternehmensanleihen steigen, wobei Gläubiger eine höhere Kompensation für Kredite an Unternehmen fordern. „Diese Korrektur ist teilweise darauf zurückzuführen, was auf den Anleihemärkten passiert", sagte Wood am Freitag.
„Ich sage schon seit einiger Zeit, dass die Wall of Worry von führenden Köpfen in der Finanzwelt aufgebaut wurde, die während der Blase jung waren", sagte sie. „Es sind die älteren Herren und Damen der Branche, die diese Wall of Worry am Leben erhalten, und das ist nicht schlecht. Jetzt können Sie auch den Anleiheinvestor hinzufügen. Anleiheinvestoren waren früher für die Technologie nicht unbedingt notwendig. Es ging um Software. Es hatte niedrige Fixkosten. Es waren virale Apps mit sehr hohen Margen. [KI] hat hohe Fixkosten, daher machen Anleiheinvestoren gerade eine Reise in die Technologiewelt, die sie zuvor kaum gemacht haben."
Wood bemerkte jedoch, dass KI-Hyperscaler durch Wachstumschancen in gewissem Maße abgeschirmt sind. „Wenn ein Unternehmen denkt, dass die Aufnahme von Schulden seine Dynamik beschleunigen wird, also seine Wachstumsrate, dann ist es für diese Unternehmen kaum relevant, was mit den Zinssätzen geschieht", erklärte sie.
Bereits am 07.11.2026 berichtete aktien.news über ARK-Käufe
Die jüngsten Aussagen von Wood stehen in einer Reihe mit dem wiederholten Vorgehen von Ark Invest in Phasen der Marktpanik. Bereits am 07.11.2026 berichtete aktien.news, dass ARK Invest am Donnerstag eine ganze Reihe von Technologieaktien kaufte, während viele Anleger aus Technologiewerten flohen. Nach Angaben von Investor's Business Daily summierten sich die Transaktionen auf rund 437 Millionen US-Dollar. Zu den Käufen zählten Anteile an Nvidia (NVDA), SpaceX (SPCX), Advanced Micro Devices (AMD) und Alphabet (GOOGL). Auf der Verkaufsseite standen dagegen große Positionen in Broadcom (AVGO) und CoreWeave (CRWV).
Bereits am 29.07.2026 berichtete aktien.news, dass ARK Invest am Montag, den 28. Juli 2026, insgesamt 78.965 NVIDIA-Aktien (NVDA) erwarb. Der Kaufwert belief sich auf rund 15,5 Millionen US-Dollar. Der Zeitpunkt war insofern bemerkenswert, als ARK nur einen Tag nach einem deutlichen Kursrückgang von 5 Prozent bei NVIDIA zugriff. Der Abverkauf bei NVIDIA war durch Bilanzsorgen im Zusammenhang mit KI-Deal-Ankündigungen von über 750 Milliarden US-Dollar ausgelöst worden.
Auch abseits der KI-Kerntitel griff Wood zu: Am 23.10.2026 berichtete aktien.news, dass der ARK Next Generation Internet ETF (Nasdaq: ARKW) am Mittwoch 18.783 Aktien des Streaming-Anbieters Netflix erwarb, was einem Wert von ungefähr 1,2 Millionen Dollar entspricht. Der Kauf erfolgte, nachdem Netflix am Vorabend einen enttäuschenden Gewinnbericht für das dritte Quartal vorgelegt hatte. Bereits am 16.10.2026 hatte aktien.news berichtet, dass Wood in dieser Woche Aktien von Meta Platforms kaufte – einen der günstigsten Vertreter der „Magnificent Seven" – kurz vor den Quartalszahlen des Konzerns am 21. Oktober.
Für deutsche Privatanleger liefert Wood vor allem eine Einordnung der Marktphase
Für Anleger in Deutschland liefert der Auftritt von Wood vor allem eine Einordnung der aktuellen Marktphase, keine konkrete Handlungsanweisung. Die Fondsmanagerin riet in der aktuellen volatilen Umgebung dazu, die Positionen mit hoher Überzeugung zu identifizieren und diese zu verstärken, während der Markt schwankt. „Wenn Sie in einer volatilen Umgebung eine Rallye sehen, nehmen Sie einige Gewinne mit. Wenn Sie einen Verkauf sehen, werden Sie die psychologische Souveränität haben, wieder einzusteigen, wenn Sie Gewinne mitgenommen haben", sagte sie.
„Das tun wir. Was wir also in solchen Perioden tun, ist, uns auf unsere Namen mit der höchsten Überzeugungskraft zu konzentrieren. Das haben wir in der letzten Woche getan. Unsere Position in SpaceX ist gestiegen. Wenn überhaupt, bietet die Kontroverse um Rechenzentren auf der Erde Rechenzentren im Weltraum eine größere Chance", so Wood weiter. Zur Einordnung der Performance: Im Jahr 2025 legte ihr Flaggschiff-Ark-Innovation-ETF um mehr als 35 Prozent zu und übertraf damit deutlich den Anstieg des S&P 500 um 16,4 Prozent sowie die Rallye des Nasdaq Composite um 20,5 Prozent.
Wood erwartet für 2027 eine Fortsetzung der Erholung
Für das Jahr 2027 erwartet Wood, dass die Aktienerholung weitergeht. „Das sind zwei Schritte nach vorne, einer zurück", sagte sie mit Blick auf die Turbulenzen nach der Wahl. „Die Revolution wird im nächsten Jahr klarer und klarer werden, und ich denke, der Markt wird gut abschneiden." Damit bleibt die Fondsmanagerin bei ihrer grundsätzlich optimistischen Haltung, auch wenn sie steigende Kapitalkosten als mögliches Risiko ausdrücklich benennt.
Diese drei Fachbegriffe ordnen die wichtigsten Zusammenhänge ein
- Wall of Worry: Eine anhaltende Skepsis und Sorge der Marktteilnehmer, die einen Kursanstieg begleitet, statt ihn zu verhindern.
- Hyperscaler: Große Cloud-Anbieter, die in sehr großem Umfang Rechenzentren und Infrastruktur betreiben.
- Freier Cashflow: Der Geldbetrag, der einem Unternehmen nach Abzug der Investitionen aus dem operativen Geschäft verbleibt.