Capstone Copper verkauft mexikanische Mine an Luca Mining

Der kanadische Kupferproduzent Capstone Copper (TSX: CS)(ASX: CSC) verkauft seine Kupfer-Silber-Zink-Blei-Mine Cozamin im mexikanischen Bundesstaat Zacatecas an Luca Mining (TSX-V: LUCA). Der am Montag bekannt gegebene Deal hat ein Gesamtvolumen von bis zu 385 Millionen US-Dollar. Capstone lenkt damit sein Kapital auf größere Kupferwachstumsprojekte in Chile und den USA um.

Die Transaktion umfasst 275 Millionen Dollar in bar bei Abschluss sowie 15 Millionen Dollar in Luca-Aktien. Hinzu kommen 35 Millionen Dollar als gestreckte Gegenleistung und bis zu 60 Millionen Dollar in Zahlungen, die an zukünftige Kupferpreise gekoppelt sind. Der Abschluss wird voraussichtlich im vierten Quartal 2026 erfolgen, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und weiterer üblicher Bedingungen.

„Es ist ein idealer Zeitpunkt, unser Portfolio durch diese Veräußerung zu straffen, während wir uns dem transformativen Kupferwachstum in Chile und den Vereinigten Staaten nähern“, sagte Capstone-Geschäftsführer Cashel Meagher. Der Verkauf verschafft dem in Vancouver ansässigen Unternehmen zusätzliche finanzielle Flexibilität für Investitionen in sein Kupferportfolio in Chile und Arizona.

Die Details

Capstone behält über die 15 Millionen Dollar in Luca-Aktien, die es bei Abschluss erhält, eine gewisse Exposition gegenüber Cozamin. Der 35-Millionen-Dollar-Teil der gestreckten Zahlung, fällig zum ersten Jahrestag des Abschlusses, kann nach Wahl von Luca entweder in bar oder in Luca-Aktien beglichen werden.

Die restlichen 60 Millionen Dollar hängen von den Kupferpreisen zwischen 2027 und 2029 ab. Capstone würde 10 Millionen Dollar für jedes Jahr erhalten, wenn der durchschnittliche London Metal Exchange (LME)-Kupferpreis zwischen 7 und 7,75 Dollar pro Pfund liegt, 15 Millionen Dollar, wenn er zwischen 7,76 und 8,50 Dollar liegt, und 20 Millionen Dollar, wenn er mindestens 8,51 Dollar erreicht.

Rene Cartier, Analyst bei BMO Metals & Mining, sagte, dass Anleger wahrscheinlich mit höheren Kupferpreisen rechnen müssten, um der bedingten Gegenleistung heute einen hohen Wert beizumessen. Die Zahlungen werden nach jedem Kalenderjahr 2027, 2028 und 2029 basierend auf dem durchschnittlichen jährlichen LME-Kupferpreis berechnet.

Capstone gab an, dass es die Nettoerlöse nutzen will, um die Bilanz zu stärken und finanzielle Flexibilität zur Unterstützung seiner Wachstums-Pipeline bereitzustellen. Dazu gehören das vollständig genehmigte Projekt Santo Domingo (Kupfer-Eisen-Gold) in der Nähe seiner Mantoverde-Operation in Chile sowie die 176-Millionen-Dollar-Erweiterungsmaßnahme für Mantoverde, die sich im Bau befindet.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 18. September 2026 berichtete aktien.news, dass Luca Mining das Gold-Silber-Kupfer-Projekt El Barqueño im mexikanischen Bundesstaat Jalisco von Agnico Eagle Mines (TSX: AEM, NYSE: AEM) übernimmt. Der damalige Deal umfasste eine upfront Equity-Zahlung von zehn Millionen US-Dollar sowie gestaffelte Meilensteinzahlungen von bis zu 50 Millionen US-Dollar.

Ein weiterer Bericht vom selben Tag führte aus, dass Luca Mining mit dieser Akquisition ein drittes Asset im rohstoffreichen Mexiko sichert. Das 32.000 Hektar große Grundstück liegt rund 100 Kilometer westlich von Guadalajara. Der Erwerb im Wert von 60 Millionen Dollar verschaffte Luca damit ein drittes Asset im Land.

Die Transaktion mit Agnico Eagle sah zunächst keine Barzahlung vor. Stattdessen emittierte Luca bei Abschluss Aktien im Wert von 10 Millionen Dollar. Das Unternehmen verpflichtete sich zudem zu gestaffelten Zahlungen von 30 Millionen Dollar, die an Bohrungen und die kommerzielle Produktion gekoppelt sind.

Was das für Anleger bedeutet

Für Luca Mining fügt Cozamin eine dritte produzierende Mine in Mexiko zu einem Portfolio hinzu, das die polymetallische Operation Campo Morado im Bundesstaat Guerrero und die Gold-Silber-Mine Tahuehueto im Bundesstaat Durango umfasst. Luca erklärte, dass Cozamin seine Produktionsprognose für 2027 basierend auf aktuellen Konsensschätzungen mehr als verdoppeln werde, wodurch auch die Exposition gegenüber Kupfer und Silber steigt.

Cozamin im Bundesstaat Zacatecas wird seit Ende 2006 kontinuierlich von Capstone betrieben, als die kommerzielle Produktion mit 1.000 Tonnen pro Tag begann. Die Mine verfügte damals über drei Jahre an Reserven, doch spätere Explorationen verlängerten die Lebensdauer der Mine bis 2030.

Von 2023 bis 2030 wurde für Cozamin eine durchschnittliche jährliche Produktion von 20.000 Tonnen Kupfer und 1,3 Millionen Unzen Silber bei C1-Kosten von 1,51 Dollar pro zahlbarer Pfund Kupfer prognostiziert. Für den Zeitraum 2023 bis 2027 wurde die Produktion auf durchschnittlich 24.000 Tonnen Kupfer und 1,7 Millionen Unzen Silber jährlich bei C1-Kosten von 1,46 Dollar pro zahlbarer Pfund projiziert.

Luca plant nach dem Abschluss ein umfangreiches Programm zur Validierung der Ressourcen und Exploration, das darauf abzielt, die Lebensdauer von Cozamin zu verlängern und das langfristige Cashflow-Potenzial nachzuweisen.

Ausblick

Der Transaktionsabschluss wird voraussichtlich im vierten Quartal 2026 erfolgen. Der Verkauf steht unter dem Vorbehalt der Genehmigungen durch die Börse und die mexikanische Nationale Kartellkommission. Er ist nicht von einer Aktionärsgenehmigung oder der Finanzierung abhängig.

Die kupferpreisabhängigen Zahlungen für Capstone werden nach jedem Kalenderjahr 2027, 2028 und 2029 fällig. Luca wird nach dem Abschluss ein umfangreiches Explorationsprogramm auf Cozamin durchführen, um die Minenlebensdauer über 2030 hinaus zu verlängern.

Kurz erklärt

• C1-Kosten: Ein branchenüblicher Kostenschlüssel im Bergbau, der die direkten Produktionskosten pro Pfund des geförderten Metalls abbildet, ohne Abschreibungen und Verwaltungskosten.
• London Metal Exchange (LME): Die weltweit führende Metallbörse mit Sitz in London, an der unter anderem der Kupferpreis als internationaler Referenzpreis festgestellt wird.
• Gestreckte Gegenleistung: Eine Zahlungsstruktur bei Unternehmenskäufen, bei der ein Teil des Kaufpreises erst zu einem späteren Zeitpunkt fällig wird, oft in bar oder in Aktien des Käufers.