Brookfield übernimmt Reliance Worldwide für 4,75 AUD pro Aktie

Die Aktien des australischen Sanitär- und Wasserflusslösungs-Herstellers Reliance Worldwide Corporation Ltd (ASX: RWC) sind am Mittwoch um 4,3 Prozent auf A$4,51 gestiegen. Auslöser ist eine verbindliche Übernahmevereinbarung mit dem globalen Vermögensverwalter Brookfield Asset Management.

Brookfield bietet A$4,75 pro Aktie in bar. Der Verwaltungsrat von Reliance Worldwide hat das Angebot einstimmig angenommen und den Aktionären zur Annahme empfohlen. Das Transaktionsvolumen bewertet das Unternehmen auf Basis des Enterprise Value mit rund A$4,1 Milliarden, was etwa US$2,8 bis 2,9 Milliarden entspricht.

Hintergrund der Übernahme

Die Transaktion ist das Ergebnis eines beharrlichen Vorgehens von Brookfield. Der Vermögensverwalter hatte zuvor drei nicht eingeholte, unverbindliche Angebote unterbreitet – in Höhe von A$4,15, A$4,25 und A$4,50 pro Aktie. Erst das vierte und letzte Gebot von A$4,75 wurde vom Board akzeptiert.

Bereits im Vorfeld hatte eine vierwöchige Exklusivitätsfrist bestanden, die bis zum 15. September lief. In dieser Zeit konnte Brookfield abschließende Due-Diligence-Prüfungen durchführen. Das nun unterzeichnete verbindliche Implementierungsabkommen enthält zudem eine 30-tägige „Go-Shop“-Phase. In diesem Zeitraum darf Reliance Worldwide aktiv nach überlegenen konkurrierenden Angeboten suchen, was den Aktionären zusätzliche Optionen eröffnet.

Offene Bedingungen

Die Transaktion unterliegt noch mehreren Bedingungen. Sie bedarf der Zustimmung der Aktionäre von Reliance Worldwide sowie der Genehmigung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden und die Regierung. Erst wenn alle Voraussetzungen erfüllt sind, kann die Übernahme vollzogen werden.

Marktreaktion

Die Reliance Worldwide-Aktie legte am Mittwoch deutlich stärker zu als der Gesamtmarkt. Der ASX-200-Index stieg im Vergleichszeitraum lediglich um 0,1 Prozent. Der Kurs von RWC notierte zuletzt bei A$4,51 und liegt damit noch unter dem Angebotspreis von A$4,75, was auf die noch ausstehenden Genehmigungen und das Restrisiko eines Scheiterns der Transaktion hindeutet.

Reliance Worldwide ist ein führender Hersteller von Sanitär- und Wasserflusslösungen mit Sitz in Australien. Das Unternehmen ist an der Australian Securities Exchange (ASX) notiert und beliefert Kunden in zahlreichen Ländern weltweit. Für deutsche Anleger ist der Fall vor allem als Beispiel für eine erfolgreiche feindliche Übernahmestrategie interessant, bei der ein Bieter schrittweise sein Angebot erhöht, bis der Verwaltungsrat zustimmt.