Uniper-Verkauf: Brookfield, Equinor und Centrica in nächster Bieterrunde
Mehrere Interessenten dürfen verbindliche Angebote für den verstaatlichten Energiekonzern abgeben, andere sind ausgeschieden.
Der Verkauf des verstaatlichten Energiekonzerns Uniper geht in die nächste Runde. Wie die Wirtschaftswoche berichtet, hat der Bund mehrere Bieter für die zweite Phase des Verfahrens ausgewählt. Demnach ziehen ein Konsortium aus dem kanadischen Vermögensverwalter Brookfield und dem kanadischen Pensionsfonds CPPIB, der norwegische Energiekonzern Equinor sowie laut Bloomberg auch der britische Versorger Centrica eine Runde weiter. Die verbliebenen Interessenten müssen nun verbindliche Angebote abgeben. Über die Entscheidung seien die Bieter am Freitag informiert worden, heißt es in dem Bericht.
Nicht wieder eingeladen wurden dagegen die EP-Gruppe des tschechischen Investors Daniel Křetínský sowie das Gespann aus dem Finanzinvestor KKR und dem Essener Energiekonzern RWE. Damit verliert der Kreis der Bewerber an Breite, während der Bund zugleich an seinem Ziel festhält, die Beteiligung deutlich zu reduzieren. Unverbindliche Offerten waren bereits im September eingereicht worden. Der Bund hält derzeit 99,12 Prozent an Uniper und verwaltet diese Beteiligung über das Bundesfinanzministerium.
Der Bund will nur noch eine Sperrminorität an Uniper halten
Der Verkauf soll nach Angaben aus dem Bericht entweder an einen strategischen oder finanziellen Investor erfolgen oder über eine Platzierung an der Börse abgewickelt werden. Der Bund beabsichtigt, seinen Anteil auf eine Sperrminorität zu reduzieren. Eine solche Beteiligung reicht aus, um bestimmte Grundsatzentscheidungen des Unternehmens zu blockieren, ohne die operative Führung zu übernehmen. Der aktuelle Stand von 99,12 Prozent ist also ausdrücklich als Übergangslösung angelegt.
Für die Bewertung des Düsseldorfer Konzerns nennt der Bericht eine Größenordnung von bis zu 14 Milliarden Euro inklusive Nettoliquidität. Diese Zahl ist für Anleger und Beobachter des Verfahrens ein wichtiger Anker, weil sie den Rahmen absteckt, in dem sich die verbindlichen Gebote bewegen dürften. Zum Vergleich: Die Rettung des Versorgers durch den Bund im Jahr 2022 hatte 13,5 Milliarden Euro gekostet. Der Bund hatte Uniper damals vor dem Zusammenbruch bewahrt, nachdem der russische Hauptlieferant Gazprom die Gaslieferungen eingestellt hatte. Grund für den Lieferstopp war der Ukraine-Krieg. Uniper ist Deutschlands größter Gasimporteur.
Bereits am 19.05.2026 berichtete aktien.news, dass der Bund den Verkaufsprozess offiziell startet
Die aktuelle Bieterrunde ist Teil eines längeren Verfahrens. Bereits am 19.05.2026 berichtete aktien.news, dass das Bundesfinanzministerium in der „Financial Times" eine Anzeige geschaltet hat, mit der offiziell Kaufinteressenten für Uniper gesucht wurden. Damit fiel der Startschuss für einen der größten Privatisierungsprozesse der jüngeren deutschen Geschichte. Hintergrund ist die Rettung des Konzerns im Jahr 2022, als Russland nach dem Angriff auf die Ukraine kein Pipelinegas mehr lieferte und die Preise für Ersatzlieferungen explodierten. Auf dem Spiel stand zeitweise die Gasversorgung von rund 1.000 Stadtwerken und Industrieunternehmen.
Am 26.09.2026 meldete aktien.news, dass die Frist für unverbindliche Kaufangebote abgelaufen war und ein Gebot der EP-Gruppe von Daniel Křetínský vorlag. Damals berichteten Handelsblatt und WirtschaftsWoche über das Gebot. Zugleich suchte die Bundesregierung weiter nach einem Käufer und bereitete einen Börsengang des Energiekonzerns vor. Nach den geltenden Vorgaben darf der Staat maximal 25 Prozent plus eine Aktie behalten, der Verkauf der Mehrheit ist bis Ende 2028 vorgeschrieben. Die EU-Kommission hatte die Staatsübernahme 2022 nur unter dieser Verkaufsauflage genehmigt.
Am 01.10.2026 berichtete aktien.news, dass mehrere der größten Energiekonzerne Europas den Düsseldorfer Versorger kaufen wollen und dass die Parallelen zur Krise vor vier Jahren auffällig sind. Damals brachte eine kritische Gaslage Uniper an den Rand des Abgrunds. Am 15.10.2026 folgte der Bericht, dass die EP-Gruppe mit einem Angebot offensiv um die deutsche Öffentlichkeit wirbt. Die Holding lud deutsche Journalisten in ein Berliner Hotel am Potsdamer Platz ein und zielt nach eigenen Angaben auf 75 Prozent an Uniper. In der aktuellen Runde ist die EP-Gruppe nun nicht mehr dabei.
Für Privatanleger zählt vor allem der Weg des Verkaufs, nicht nur der Preis
Für deutsche Privatanleger ist das Bieterverfahren vor allem deshalb relevant, weil es den künftigen Eigentümer und damit die Ausrichtung des Konzerns bestimmt. Ein strategischer Investor wie ein Energieversorger verfolgt in der Regel andere Ziele als ein Finanzinvestor, der auf eine spätere Veräußerung oder einen Börsengang setzt. Eine Börsenplatzierung wiederum würde Uniper wieder stärker dem Kapitalmarkt und damit auch privaten Anlegern zugänglich machen. Der Bericht lässt offen, welcher dieser Wege am Ende gewählt wird.
Zu beachten ist außerdem, dass der Bund mit einer Sperrminorität an Bord bleiben will. Das kann den Handlungsspielraum eines neuen Mehrheitseigners bei grundlegenden Entscheidungen einschränken. Anleger sollten deshalb nicht nur auf den Kaufpreis schauen, sondern auch darauf, welche Rechte dem Bund verbleiben und welche Auflagen aus der EU-Genehmigung von 2022 fortwirken. Verbindliche Zusagen der Bieter zu Standort, Beschäftigung oder Versorgungssicherheit sind bislang nicht öffentlich bekannt.
Auffällig ist zudem die Zurückhaltung der Beteiligten. Das Brookfield-Konsortium, Equinor, KKR und RWE lehnten laut Bericht eine Stellungnahme ab. Auch Centrica äußerte sich nicht. Für Anleger bedeutet das, dass belastbare Informationen derzeit vor allem aus dem Verfahrensstand selbst stammen und nicht aus Unternehmensangaben. Bis zur Vorlage verbindlicher Angebote bleibt die Bewertung von bis zu 14 Milliarden Euro inklusive Nettoliquidität eine Orientierungsgröße, keine feststehende Transaktionssumme.
Die verbliebenen Bieter müssen nun verbindliche Angebote vorlegen
Der nächste konkrete Schritt ist die Abgabe verbindlicher Angebote durch die verbliebenen Interessenten. Einen Termin dafür nennt der Bericht nicht. Der Bund hat mit der Auswahl der Bieter für die zweite Phase die Zahl der Bewerber reduziert und damit das Verfahren weiter verdichtet. Offen ist, ob am Ende ein Zuschlag an einen Investor erfolgt oder ob der Bund doch den Weg an die Börse wählt. Beide Varianten sind nach dem Bericht weiterhin vorgesehen.
Zeitlich steht hinter dem Verfahren eine harte Vorgabe: Der Verkauf der Mehrheit ist bis Ende 2028 vorgeschrieben. Der Bund darf höchstens 25 Prozent plus eine Aktie behalten. Bis dahin muss also eine Lösung gefunden sein, die sowohl den EU-Auflagen entspricht als auch den politischen Anforderungen an Deutschlands größten Gasimporteur. Weitere Einzelheiten zum Zeitplan und zu den Konditionen der nächsten Runde wurden nicht bekannt.
Drei Fachbegriffe ordnen das Bieterverfahren für Anleger ein
- Sperrminorität: Ein Anteil an einem Unternehmen, der zwar keine Mehrheit bietet, aber ausreicht, um bestimmte Grundsatzentscheidungen zu blockieren.
- Strategischer Investor: Ein Käufer aus demselben Geschäftsfeld, der das Unternehmen operativ weiterentwickeln will, statt es nur finanziell zu halten.
- Börsenplatzierung: Der Verkauf von Anteilen über die Börse, bei dem ein breiter Kreis von Anlegern Aktien erwerben kann.