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TAG Immobilien hebt Gewinnprognose 2026 dank starkem Mietwachstum an

Das Immobilienunternehmen erwartet für 2026 ein FFO I von 195 bis 200 Millionen Euro und steigert das operative Ergebnis in neun Monaten um zwölf Prozent.

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TAG Immobilien hebt Gewinnprognose 2026 dank starkem Mietwachstum an

Die TAG Immobilien AG hat am Dienstag ihre Gewinnprognose für das Jahr 2026 angehoben. Hintergrund ist ein kräftiges Wachstum im Mietgeschäft, das das Unternehmen in den ersten neun Monaten des Jahres erzielt hat. Für das FFO I – die zentrale Kennzahl für die operativen Erträge aus den Mietaktivitäten in Deutschland und Polen – erwartet der Konzern nun 195 bis 200 Millionen Euro. Bisher hatte TAG 187 bis 197 Millionen Euro in Aussicht gestellt.

Das FFO I gilt bei Immobilieninvestoren als wichtigste Steuerungsgröße, weil es die operative Ertragskraft des Vermietungsgeschäfts abbildet, bevor Bewertungseffekte und Sondereinflüsse die Bilanz prägen. In den ersten neun Monaten bis zum 30. September erwirtschaftete TAG 152,7 Millionen Euro und damit zwölf Prozent mehr als die 135,8 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Die Nettomieteinnahmen stiegen auf 304,3 Millionen Euro, ein Plus von rund zehn Prozent gegenüber 277,1 Millionen Euro.

In Deutschland liegt das Mietwachstum bei 3,1 Prozent

Auf like-for-like-Basis, also ohne Zukäufe und Verkäufe, legte die Miete in Deutschland um 3,1 Prozent zu. Bereinigt um Veränderungen bei der Leerstandsquote waren es 3,0 Prozent. Die Leerstandsquote im deutschen Wohnungsbestand lag zum 30. September bei 3,9 Prozent – für den Sektor ein niedriger Wert, der Spielraum für weitere Mietsteigerungen lässt.

In Polen wuchs die Miete auf vergleichbarer Basis um 1,7 Prozent, bei einer Leerstandsquote von 2,4 Prozent. Das polnische Mietportfolio umfasste zum Stichtag rund 9.100 Wohnungen. Ein wesentlicher Treiber war der Ende Mai abgeschlossene Erwerb von etwa 5.300 Mietwohnungen, der das Engagement in demMarkt deutlich ausweitete.

Der Börsengang von ROBYG senkt die Loan-to-Value-Quote auf 42,6 Prozent

Die Bilanz des Konzerns hat sich im dritten Quartal spürbar entspannt. Die Loan-to-Value-Quote (LTV), also das Verhältnis von Schulden zum Immobilienvermögen, sank zum 30. September auf 42,6 Prozent nach 45,4 Prozent zum 30. Juni. Maßgeblich dafür war der Börsengang der polnischen Tochtergesellschaft ROBYG im Juli, der der Gruppe Bruttoerlöse von rund 282 Millionen Euro einbrachte. TAG hält nach dem Angebot weiterhin einen Anteil von 67 Prozent an ROBYG.

Zusätzlich tilgte das Unternehmen im August konvertible Anleihen in Höhe von insgesamt 470 Millionen Euro aus vorhandenen liquiden Mitteln. Der EPRA-NTA-Wert je Aktie, eine zentrale Kennzahl für den Substanzwert, lag zum 30. September bei 21,79 Euro, gegenüber 20,98 Euro zum Jahresende 2025. Für Anleger signalisiert die Kombination aus niedrigerem Verschuldungsgrad und höherem Buchwert je Aktie eine stabilere Bilanzbasis.

Für 2027 stellt TAG ein FFO I von 200 bis 210 Millionen Euro in Aussicht

Erstmals gab der Konzern auch eine Prognose für das Jahr 2027 ab. TAG erwartet dann ein FFO I von 200 bis 210 Millionen Euro, was einem jährlichen Wachstum von etwa vier Prozent entspricht. Der Nettoerlös aus Verkäufen in Polen soll 2027 jedoch auf 50 bis 60 Millionen Euro sinken – eine Folge des nach dem Börsengang reduzierten Anteils an ROBYG.

Im laufenden Geschäft verkaufte TAG in den ersten neun Monaten 2.152 Wohnungen in Polen, nach 1.973 Einheiten im Vorjahreszeitraum. Der Nettoerlös daraus belief sich auf 29,6 Millionen Euro und lag damit unter den 34,2 Millionen Euro des Vorjahres, entsprach aber den Erwartungen des Unternehmens. Für 2026 bestätigte TAG seinen Plan, rund 2.900 bis 3.100 Wohnungen in Polen zu verkaufen. Für 2027 wird mit einem Anstieg auf rund 3.700 bis 3.900 Einheiten gerechnet.

Für deutsche Privatanleger bleibt die Aktie damit ein Titel, bei dem zwei Motoren zusammenspielen: ein defensives, mietgetriebenes Deutschland-Geschäft mit niedriger Leerstandsquote und ein wachstumsorientiertes Polen-Engagement, dessen Ergebnismix sich durch den ROBYG-Börsengang verändert. Die angehobene Prognose für 2026 und der erstmals bezifferte Ausblick auf 2027 liefern dabei eine belastbare Grundlage für die Bewertung des operativen Geschäfts.

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