Stifel bullish auf US-Midstream-Energieaktien bei steigender Stromnachfrage

Die US-Midstream-Energiebranche steht vor einer vielversprechenden Zukunft. Analysten von Stifel sehen mehrere Unternehmen gut positioniert, um von der steigenden Stromnachfrage und dem wachsenden Infrastrukturbedarf zu profitieren. Der Sektor biete derzeit attraktive Einstiegschancen, wie die Experten in einer aktuellen Analyse darlegen.

Der Energiesektor macht aktuell nur etwa drei Prozent des S&P 500 aus – ein deutlicher Rückgang gegenüber zwölf Prozent im Jahr 2011. Dies bietet nach Einschätzung von Stifel Spielraum für eine stärkere Gewichtung. Gleichzeitig halten die Unternehmen im Vergleich zu Technologie- und Kommunikationsdienstleistern eine geringere Kapitalintensität aufrecht. Die Reinvestitionsquoten sind auf rund 40 bis 50 Prozent des Cashflows gesunken, der verbleibende Anteil wird an die Aktionäre ausgeschüttet.

Stromnachfrage als zentraler Wachstumstreiber

Die Stromnachfrage entwickelt sich zu einem bedeutenden Treiber für die Branche. In den Vereinigten Staaten wurden über 370 Gigawatt an angekündigten Rechenzentren verzeichnet, wobei rund 189 Gigawatt bereits mit Gaskraftwerken gekoppelt sind. Diese Menge hat sich seit 2025 verdoppelt. Die Analysten von Stifel erwarten daraus eine attraktive durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) der Nachfrage nach Erdgas von drei Prozent bis 2030.

Die meisten Betreiber werden voraussichtlich im Durchschnitt bis 2027 eine Kapitalrendite von sieben Prozent erzielen. Die Verschuldung im gesamten Beobachtungsbestand wird bis Ende 2027 auf das 0,4-Fache des EBITDA geschätzt. Der Sektor profitiert zudem von verbesserten Genehmigungsverfahren und schnelleren Überprüfungszeiten bei Fusionen. Die Federal Trade Commission (FTC) zeigt signifikant schnellere Genehmigungsprozesse, die im Durchschnitt zwei bis drei Monate schneller sind als im Jahr 2024.

Energy Transfer: Unterbewertet mit mehreren Wachstumsperspektiven

Energy Transfer hebt sich laut Stifel als unterbewertetes, diversifiziertes Angebot mit mehreren Wachstumsperspektiven ab. Als eines der führenden Midstream-Infrastrukturunternehmen des Landes ist Energy Transfer gut aufgestellt, um von der strombedingten Erdgasnachfrage, der Sammlung und Aufbereitung im Permian-Becken sowie dem Wachstum der Exporte von globalen natürlichen Gasflüssigkeiten zu profitieren.

Es wird erwartet, dass das Unternehmen ein moderates Dividendenwachstum beibehält und seine Bilanz verbessert, wobei die Verschuldung unter die angestrebten Bereiche sinkt. In einer jüngsten Aktualisierung meldete Energy Transfer starke Ergebnisse für das zweite Quartal 2026, wobei der bereinigte EBITDA auf rund 5,1 Milliarden Dollar stieg. Nach dieser Performance erhöhte das Unternehmen seine Guidance für den gesamten Jahres-EBITDA, und Analysten von TD Cowen hoben ihr Kursziel für die Aktie an.

Plains All American Pipeline: Reine Rohöl-Midstream-Geschichte

Plains All American Pipeline bietet eine reine Midstream-Geschichte für Rohöl, die darauf ausgelegt ist, in den kommenden Jahren zusätzliche Volumina einzufahren. Das Unternehmen führt die Kapazitäten zum Abtransport von Rohöl aus dem Permian-Becken an und verfügt dabei über das kapitalintensivste Portfolio. Das Finanzprofil hat sich erheblich verbessert und ist bestens gerüstet, die Ausschüttungen weiter zu erhöhen, während es eine branchenführende Rendite erzielt und erheblichen Free Cash Flow generiert.

Plains All American Pipeline gab Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt, die die Schätzungen der Analysten übertrafen, mit einem bereinigten Gewinn von 0,41 Dollar pro Einheit und einem Umsatz von 17,69 Milliarden Dollar. Der bereiligte EBITDA des Unternehmens erreichte 738 Millionen Dollar, wodurch es auf Kurs bleibt, seine Guidance für das Gesamtjahr zu erfüllen.

Western Midstream und Enterprise Products im Fokus

Western Midstream pflegt ein diversifiziertes Geschäftsmodell, das auf kontinuierliches Dividendenwachstum ausgerichtet ist, untermauert durch gebührenbasierte Cashflows und eine starke Bilanz. Das Unternehmen wird weiterhin indirekt vom Produktionswachstum profitieren, insbesondere durch seinen Einsatz in der Sammlung und Aufbereitung von Erdgas sowie durch sein einzigartig positioniertes Geschäft für gefördertes Wasser. Western Midstream wird derzeit zu einem Abschlag gegenüber den Wettbewerbern gehandelt.

Enterprise Products bietet eine expansive, vollständig integrierte Plattform, die durch eine attraktive Dividendenrendite und eine makellose Bilanz gestützt wird. Das diversifizierte Portfolio vom Wellkopf bis zur Wasserversorgung unterstützt inkrementelles Wachstum. Allerdings stuft Stifel das Unternehmen nach einer substanziellen Neubewertung als fair bewertet ein, da die Wachstumsaussichten größtenteils bereits im aktuellen Preis reflektiert sind.

Für deutsche Anleger bieten sich damit mehrere interessante Einstiegsmöglichkeiten im US-Midstream-Sektor. Die Kombination aus finanzieller Disziplin, steigender Stromnachfrage durch Rechenzentren und verbesserten regulatorischen Rahmenbedingungen schafft ein günstiges Umfeld für die Branche. Besonders Energy Transfer und Plains All American Pipeline heben die Analysten als vielversprechende Werte hervor.