OECD hebt Prognose an – globale Wirtschaft trotzt hohen Ölpreisen

Die Weltwirtschaft zeigt sich robuster als vielfach befürchtet – trotz anhaltend hoher Energiepreise und geopolitischer Spannungen. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat ihre Wachstumsprognose für das globale Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2026 leicht auf 2,9 Prozent angehoben, nachdem sie im Juni noch von 2,8 Prozent ausgegangen war. Gleichzeitig warnte die OECD jedoch vor erheblichen Abwärtsrisiken, die das Wachstum im kommenden Jahr deutlich bremsen könnten.

„Wir stehen vor einer langanhaltenden Störung, und dennoch hat die Wirtschaft besser abgeschnitten“, sagte Stefano Scarpetta, Chefökonom der OECD, bei der Vorstellung des vierteljährlichen Berichts. Die frühere Prognose war noch von einer früheren Beilegung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran sowie entsprechend niedrigeren Energiekosten ausgegangen. Diese Annahme hat sich nicht bewahrheitet – dennoch hielt das Wachstum.

Inflation und Energiepreise bleiben erhöht

Die Inflation in den G20-Wirtschaftsräumen wird für dieses Jahr nun durchschnittlich bei 4,1 Prozent erwartet, gegenüber einer vorherigen Schätzung von vier Prozent. Für das Jahr 2027 rechnet die OECD mit einem etwas schwächeren Wachstum als zuvor prognostiziert, da die dauerhaft hohen Energiepreise zunehmend durch die Weltwirtschaft wirken.

Sollten die Ölpreise auch im nächsten Jahr hoch bleiben und ein El-Niño-Wetterphänomen die Ernten stören, könnte das Wachstum stärker absinken. Dies würde die Zentralbanken zu größeren Zinserhöhungen veranlassen. Die OECD warnt in ihrem Bericht explizit vor diesem Szenario.

KI-Boom als Wachstumstreiber

Ein entscheidender Faktor, der das globale Wachstum gestützt hat, ist der durch künstliche Intelligenz getriebene Investitionsboom. Dies gilt insbesondere für die USA und andere Volkswirtschaften, die Halbleiter und Elektronikkomponenten für Rechenzentren herstellen. Die Folge ist eine erhebliche Kluft zwischen Ländern, die direkt vom Nahost-Konflikt betroffen sind, und solchen, die vom KI-Ausbau profitieren.

Besonders deutlich wird dies am Beispiel Saudi-Arabiens: Die OECD erwartet nun, dass sich die saudische Wirtschaft in diesem Jahr um 1,8 Prozent schrumpft – eine scharfe Abkehr von der früheren Prognose von 3,2 Prozent Wachstum. Südkorea hingegen, ein großer Exporteur von Elektronik, wird nun mit einem Wachstum von 3,7 Prozent prognostiziert, gegenüber einer früheren Schätzung von 2,6 Prozent.

USA und Deutschland profitieren, Frankreich schwächelt

Der KI-Boom hat auch die Aussichten für die USA verbessert. Das Wachstum für dieses Jahr wird nun mit 2,2 Prozent und für 2027 mit 2,1 Prozent prognostiziert, gegenüber den Schätzungen vom Juni von jeweils zwei und 1,8 Prozent. Die OECD hob zudem ihre Prognosen für das Eurogebiet und Japan für das Jahr 2026 an, strich jedoch die Projektionen für 2027 für beide Regionen.

Innerhalb des Euroraums zeigt sich ein differenziertes Bild: Für Frankreich wird in diesem Jahr nur noch ein Wachstum von 0,4 Prozent erwartet, womit es zur schwächsten Volkswirtschaft der Gruppe der Sieben wird. Die Prognose für Deutschland wurde dagegen auf 1,1 Prozent verbessert. Beide Länder waren zuvor mit einem Wachstum von 0,7 Prozent projektiert worden.

Schwellenländer: Indien stark, China stabil

Die Wachstumsprognose für China im Jahr 2026 wurde unverändert bei 4,5 Prozent belassen, obwohl die OECD nun einen etwas stärkeren Abschwung im Jahr 2027 erwartet. Deutlich positiver entwickeln sich die Aussichten für Indien: Die Prognose für 2026 wurde von 6,3 auf 7,1 Prozent angehoben – ein weiteres Zeichen dafür, dass die Auswirkungen höherer Energiekosten geringer ausgefallen sind als zunächst befürchtet.

Zentralbanken reagieren schneller als nach der Pandemie

Da die Inflation im Jahr 2027 nun als höher eingeschätzt wird als zuvor, rechnet die OECD damit, dass die Zentralbanken die Zinssätze wahrscheinlich weiter anheben werden. Die Bewegungen werden jedoch als moderat erwartet, da es bislang begrenzte Anzeichen dafür gibt, dass höhere Energiekosten in breitere Preisdruck oder Lohnwachstum übergreifen.

Scarpetta führte das Fehlen von Sekundäreffekten auf das schnellere Handeln der Zentralbanken zurück. „Die Zentralbanken haben schneller reagiert. Es gab eine Reaktion in Erwartung von Sekundäreffekten“, sagte er. In den USA erwartet die OECD, dass die Kerninflation im kommenden Jahr durchschnittlich bei 2,5 Prozent liegen wird, gegenüber 3,3 Prozent in diesem Jahr. Die Federal Reserve werde die Zinssätze bis Jahresende um einen Viertelpunkt anheben, bevor sie durch 2027 hindurch stabil bleiben.

Einen ähnlichen Pfad prognostiziert die OECD für die Europäische Zentralbank. Die Bank of Japan wird weiterhin verschärfend tätig sein und bis Ende 2027 einen Leitzins von zwei Prozent erreichen. Die Bank of England wird die Zinssätze voraussichtlich bis in die zweite Hälfte des nächsten Jahres halten, bevor sie senkt.

Worst-Case-Szenario: Wachstum könnte auf 2,3 Prozent fallen

Trotz der bisher gezeigten Widerstandsfähigkeit warnte die OECD eindringlich vor einem möglichen Szenario, in dem das globale Wachstum im nächsten Jahr auf nur 2,3 Prozent absinken könnte. Dies wäre der Fall, wenn persistierend hohe Ölpreise mit steigenden Lebensmittelpreisen infolge von El Niño, einem Rückgang der Aktienmärkte sowie weiteren Anstiegen der Renditen bei Staatsanleihen zusammenkommen. Für Anleger bleibt die Lage damit trotz der positiven Prognose von erheblicher Unsicherheit geprägt.