Morgan Stanley wählt National Grid als Top-Versorger Europas für 2027
Die US-Investmentbank setzt den britischen Netzbetreiber an die Spitze von sechs großen europäischen Versorgern und verweist auf hochwertiges Wachstum.
Morgan Stanley hat den britischen Netzbetreiber National Grid zu seinem Top-Pick unter den sechs größten europäischen Versorgern für das Jahr 2027 ernannt. Die US-Investmentbank begründet ihre Wahl damit, dass der Sektor weiterhin über dem Markt liegen werde. Als zentrale Treiber nennt sie „hochwertiges" Wachstum, das mit Energiesicherheit, Elektrifizierung und der Stromversorgung der KI-Industrie verbunden ist.
In der Rangliste des Brokerhauses steht National Grid (LON: NG) an erster Stelle. Es folgen RWE, Engie, Iberdrola und E.ON. Den Abschluss bildet der italienische Versorger Enel, der von Morgan Stanley am wenigsten geschätzt wird. Zudem hat die Bank ihre Präferenz hin zu größeren Unternehmen im Sektor verschoben.
Für deutsche Anleger ist die Einordnung deshalb relevant, weil mit RWE, E.ON und Engie gleich mehrere Titel aus dem Ranking an deutschen Börsen handelbar sind. Der Versorgersektor gilt traditionell als defensiv, weil regulierte Erträge für planbare Cashflows sorgen. Morgan Stanley verbindet diese Stabilität offenbar mit strukturellem Wachstum, das aus der Elektrifizierung und dem steigenden Strombedarf entsteht.
National Grid führt Morgan Stanleys Rangliste der sechs Versorger an
Für National Grid verweist die Bank auf konkrete Zahlen. Barclays zufolge hat der Netzbetreiber für das Geschäftsjahr 2026 Kapitalinvestitionen in Höhe von 11,58 Milliarden Pfund gemeldet. Das entspricht einem Anstieg von 21,3 Prozent. Der operative Gewinn lag bei 5,68 Milliarden Pfund.
Zu den Risiken zählt Morgan Stanley ausdrücklich die Finanzierung, die Regulierung sowie politische Unsicherheiten im Vereinigten Königreich. Diese Faktoren können die Bewertung britischer Versorger belasten und die Investitionspläne verteuern. National Grid bleibt dennoch der Favorit des Brokerhauses für 2027.
RWE ist mit dem 12,9-fachen Gewinn am günstigsten bewertet
Innerhalb der sechs Unternehmen zeigt sich ein deutliches Bewertungsgefälle. RWE notiert mit dem 12,9-fachen der Gewinne und ist damit am günstigsten der sechs Gesellschaften. Die Aktie ist innerhalb eines Jahres um 35,06 Prozent auf 58,73 Euro gestiegen.
Engie bietet die höchste Dividendenrendite der sechs Gesellschaften und kommt auf 5,5 Prozent. UBS teilte mit, dass das Unternehmen zwischen 2026 und 2028 Wachstumsinvestitionen in Höhe von 34 bis 38 Milliarden Euro plant. Damit positioniert sich Engie auf der Wachstumsseite des Sektors, während die Bewertung moderat bleibt.
Iberdrola weist mit 28,1 den höchsten Gewinnmultiplikator der Gruppe auf. Die Aktie ist innerhalb eines Jahres um 30,64 Prozent gestiegen. Das bereinigte EBITDA des ersten Halbjahres 2026 stieg um 7 Prozent, während das EBITDA aus dem Netzgeschäft um 13 Prozent zunahm.
E.ON und Enel kämpfen mit hoher Verschuldung und gesenkten Schätzungen
E.ON steht vor der Veröffentlichung seiner Ergebnisse, die vor Börseneröffnung am 11. November anstehen. Im letzten Quartal wurden die Schätzungen zum Gewinn je Aktie um 26,67 Prozent verfehlt. Die Schulden des Unternehmens entsprechen 201,6 Prozent des Eigenkapitals.
Enel erzielt eine Rendite von 5 Prozent. Die Schulden des italienischen Versorgers belaufen sich auf 210,4 Prozent des Eigenkapitals. Die konsensbasierten Schätzungen der Analysten zum Gewinn je Aktie sind über 30 und 60 Tage um 6,34 Prozent gesunken.
Bereits im März 2026 zählte National Grid zu Morgan Stanleys Favoriten
Bereits am 04.03.2026 berichtete aktien.news, dass Morgan Stanley drei europäische Versorgeraktien identifiziert hatte, die bis 2026 eine Outperformance erzielen könnten. Das US-Brokerhaus nannte damals National Grid, ENGIE und RWE als Top-Favoriten im Sektor. Gemeinsam verbinden diese Unternehmen regulierte Ertragsstabilität mit sichtbarem Wachstum bei den Investitionsausgaben. Als Hintergrund nannte der Bericht die Energiesicherheit, die wieder ganz oben auf der politischen Agenda Europas stehe, sowie die zunehmende Marktvolatilität, die Anleger in defensive Werte treibe. Versorger mit regulierten Erträgen und strukturellem Rückenwind durch steigende Stromnachfrage galten dabei als besonders attraktiv. National Grid hob Morgan Stanley als defensiven Basiswert hervor.
Am 15.06.2026 berichtete aktien.news, dass Morgan Stanley die jüngste Schwäche bei britischen Versorgeraktien als übertrieben und als attraktive Kaufgelegenheit einstufte. Als bevorzugte Titel nannte die Bank damals National Grid, SSE und Pennon. Der britische Versorgersektor hatte seit seinen Höchstständen vom April 2026 rund 14 Prozent an Wert verloren. Als Ursache identifizierten die Analysten politische und makroökonomische Unsicherheiten. Morgan Stanley wertete diesen Rückgang jedoch als nicht durch die fundamentale Lage der Unternehmen gerechtfertigt.
Auch am 10.03.2026 war das Thema bereits präsent: aktien.news berichtete über Morgan Stanleys jährliche Branchenkonferenz, auf der sechs Energie- und Versorgungsunternehmen als besonders attraktiv eingestuft wurden. Als zentrale Treiber nannten die Analysten geopolitische Störungen, steigende Nachfrage durch Rechenzentren sowie die fortschreitende Elektrifizierung.
Deutsche Anleger können mehrere Titel des Rankings direkt handeln
Für Privatanleger in Deutschland ist das Ranking vor allem wegen seiner Breite interessant. Mit RWE, E.ON und Engie stehen gleich mehrere der genannten Unternehmen an deutschen Börsen zur Verfügung, während National Grid, Iberdrola und Enel über ausländische Handelsplätze zugänglich sind. Das Bewertungsbild fällt dabei uneinheitlich aus: RWE ist mit dem 12,9-fachen der Gewinne am günstigsten, Iberdrola mit dem 28,1-fachen am teuersten. Engie lockt mit der höchsten Dividendenrendite von 5,5 Prozent, während Enel eine Rendite von 5 Prozent erzielt.
Die Kennzahlen zur Verschuldung zeigen zugleich die unterschiedlichen Risikoprofile. Bei E.ON entsprechen die Schulden 201,6 Prozent des Eigenkapitals, bei Enel 210,4 Prozent. Diese Werte verdeutlichen, wie stark die Unternehmen auf Fremdkapital angewiesen sind, was angesichts der genannten Finanzierungsrisiken an Bedeutung gewinnt. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
E.ON legt seine Ergebnisse am 11. November vor Börseneröffnung vor
Der nächste konkrete Termin im Kalender der Anleger ist die Veröffentlichung der E.ON-Ergebnisse, die vor Börseneröffnung am 11. November anstehen. Die Bank hat zudem ihre Präferenz hin zu größeren Unternehmen im Sektor verschoben, was die Gewichtung innerhalb des Rankings künftig beeinflussen dürfte. Morgan Stanley erwartet, dass der Sektor weiterhin über dem Markt liegen wird. Als Treiber nennt sie „hochwertiges" Wachstum, das mit Energiesicherheit, Elektrifizierung und der Stromversorgung der KI-Industrie verbunden ist.
Drei Fachbegriffe ordnen das Geschäft der Versorger ein
- EBITDA: Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen misst die operative Ertragskraft eines Unternehmens.
- Kapitalinvestitionen: Dabei handelt es sich um Ausgaben für Anlagen und Infrastruktur, die künftige Erträge sichern sollen.
- Dividendenrendite: Sie setzt die ausgeschüttete Dividende ins Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs.