Midterms vorbei: Was die Geschichte für den Aktienmarkt verheißt
Der S&P 500 stieg in den zwölf Monaten nach jeder Zwischenwahl seit 1950 – die Geschichte bietet Anlegern ermutigende Daten.
Washington ist erneut gespalten. Bei den Zwischenwahlen am 3. November haben die Demokraten die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und den Senat gewonnen. Präsident Donald Trump wird seine letzten zwei Jahre im Amt damit mit einem Kongress verbringen, der von der anderen Partei kontrolliert wird. Für Anleger stellt sich die Frage, was das für ihr Portfolio bedeutet – und die Geschichte liefert dazu einige ermutigende Daten.
Die vielleicht beruhigendste Statistik: Der S&P 500 lag zwölf Monate nach jeder der 19 Zwischenwahlen seit 1950 höher. Die durchschnittliche Rendite in diesem Zeitraum betrug etwa 15 Prozent. Selbst die schwächste Phase, die den Crash von 1987 einschloss, endete mit einem kleinen Gewinn. Der Aktienmarkt war ein Jahr nach einer Zwischenwahl noch nie niedriger als zuvor.
Das ist insofern bemerkenswert, als Zwischenwahlen häufig mit Unsicherheit und politischen Machtverschiebungen einhergehen. Die Daten des US-Finanzportals The Motley Fool deuten jedoch darauf hin, dass der Wahlausgang für die Kursentwicklung weniger wichtig ist als der Kalender. Entscheidend sind demnach die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Der S&P 500 stieg nach jeder Zwischenwahl seit 1950
Die Serie erstreckt sich über 19 Zwischenwahlen und mehr als sieben Jahrzehnte. In keinem dieser Fälle lag der Index zwölf Monate nach dem Urnengang niedriger als zuvor. Die durchschnittliche Rendite von etwa 15 Prozent fiel dabei deutlich höher aus als in vielen anderen Phasen des Präsidentschaftszyklus. Selbst der Zeitraum, der den Crash von 1987 einschloss, brachte am Ende noch einen kleinen Gewinn.
Für Anleger ist diese Beobachtung vor allem deshalb relevant, weil sie der verbreiteten Sorge widerspricht, politische Machtwechsel könnten die Kurse dauerhaft belasten. Die Quelle betont allerdings, dass historische Statistiken keine Garantie für die Zukunft sind.
Fünf Präsidenten absolvierten zwei volle Amtszeiten mit gemischten Ergebnissen
Seit 1950 haben fünf Präsidenten zwei volle Amtszeiten absolviert. Ihre letzten zwei Jahre im Amt erzählen eine gemischte Geschichte. Betrachtet man den S&P 500 einschließlich Dividenden, ergibt sich folgendes Bild:
- Dwight D. Eisenhower: 12 Prozent im Jahr 1959 und 0,5 Prozent im Jahr 1960.
- Ronald Reagan: 5,3 Prozent im Jahr 1987 und 16,6 Prozent im Jahr 1988.
- Bill Clinton: 21 Prozent im Jahr 1999 und ein Rückgang von 9,1 Prozent im Jahr 2000.
- George W. Bush: 5,5 Prozent im Jahr 2007 und ein Rückgang von 37 Prozent im Jahr 2008.
- Barack Obama: 1,4 Prozent im Jahr 2015 und 12 Prozent im Jahr 2016.
Eine wichtige Erkenntnis aus diesen Zahlen: Das Jahr nach der Zwischenwahl war in allen fünf Fällen positiv. Das jeweils letzte Amtsjahr fiel dagegen durchwachsener aus, mit zwei großen Verlusten. Es lohnt sich jedoch, genauer hinzuschauen, warum.
Der Einbruch im Jahr 2000 erfolgte, als die Dotcom-Blase platzte. Der Einbruch im Jahr 2008 fand während der Finanzkrise statt. Beide Ereignisse hatten wenig mit der Parteizugehörigkeit des Kongresses zu tun. Die Verluste resultierten aus Krisen, nicht aus Politik.
Drei Präsidenten regierten zuletzt mit einem gegnerischen Kongress
Für die aktuelle Lage ist ein Detail besonders relevant: Drei dieser Präsidenten – Eisenhower, Reagan und Bush – sahen sich in ihren letzten zwei Amtsjahren mit einem Kongress konfrontiert, der von der anderen Partei kontrolliert wurde. Genau das ist nun auch bei Trump der Fall. Die Ergebnisse reichten von ausgezeichnet bis zum Crash von 2008.
Über einen längeren Zeitraum zeigen Daten von RBC, dass Jahre mit einem republikanischen Präsidenten und einem demokratischen Kongress im Durchschnitt einen jährlichen Gewinn von etwa 5 Prozent aufwiesen. Das ist der niedrigste Wert aller Kombinationen. Allerdings basiert dieser Durchschnitt nur auf wenigen Zeiträumen, weshalb man ihm nicht zu viel Bedeutung beimessen sollte.
Kurz gesagt: Die Geschichte deutet darauf hin, dass das Jahr nach einer Zwischenwahl tendenziell gut für Aktien ist. Die letzte Amtsphase eines Präsidenten hängt dagegen weitaus mehr von der Wirtschaft als von der Politik ab. Gewinne, Zinssätze und wirtschaftliches Wachstum werden den Markt in den nächsten zwei Jahren antreiben.
aktien.news meldete vor den Midterms einen Zuwachs von 30,6 Prozent seit Trumps Amtsantritt
Bereits am 15.10.2026 berichtete aktien.news, dass der S&P 500 in den ersten 20 Monaten der zweiten Amtszeit von Donald Trump um 30,6 Prozent zugelegt hatte (Stand: 30. September). Damit lag der US-Leitindex vor dem Niveau der gleichen Phase seiner ersten Amtszeit, als es 28,5 Prozent waren. Der Bericht verwies darauf, dass Jahre der Halbzeitwahlen historisch als die schlechtesten für die Aktienmärkte gelten, mit einem durchschnittlichen Gewinn des S&P 500 von lediglich 4,9 Prozent in einem Midterm-Jahr.
Am 19.10.2026 meldete aktien.news, dass der S&P 500 seit 1950 in den zwölf Monaten nach einer Zwischenwahl nie eine negative Rendite erzielt hat. Die durchschnittliche Rendite in diesem Zeitraum betrug 14,8 Prozent. Zudem hatte der Index mehr als 1.000 Tage lang keine neuen 52-Wochen-Tiefststände verzeichnet – die sechstlängste solche Serie seit 1945.
Am 04.11.2026 berichtete aktien.news über eine „blaue Welle" in Washington und eine „grüne Welle" an der Wall Street. Die Demokraten hatten beide Kammern des Kongresses erobert, und die Aktienmärkte reagierten auf den Machtwechsel mit Kursgewinnen. Anleger dürften von einer gespaltenen Regierungslage getröstet sein, weil die Blockade-Konstellation große politische Kurswechsel erschwert. Am selben Tag erschien zudem eine Analyse, wonach der sechsmonatige Zeitraum nach den Midterm-Wahlen – von November des Wahljahres bis April des Folgejahres – historisch die beste Phase im vierjährigen Präsidentschaftszyklus für den S&P 500 ist.
Für deutsche Privatanleger bleibt die Politik in Washington ein Hintergrundfaktor
Für Anleger in Deutschland ist die politische Konstellation in Washington vor allem ein Hintergrundfaktor. Die historischen Daten zeigen, dass der Ausgang von Zwischenwahlen die Aktienkurse über zwölf Monate betrachtet bislang nicht dauerhaft belastet hat. Gleichzeitig sind historische Statistiken keine Garantie für die Zukunft – das betont auch die Quelle selbst.
Wer in US-Aktien oder breit gestreute Indizes investiert ist, sollte die politische Nachrichtenlage daher nicht mit der langfristigen Anlagestrategie verwechseln. Die Autoren der Analyse halten an ihrem Plan fest: investiert bleiben und weiterhin erstklassige Unternehmen kaufen, unabhängig davon, wer die Kontrolle in Washington hat. Das ist keine Kaufempfehlung, sondern eine Beschreibung der eigenen Strategie.
Die Quelle erwartet, dass Gewinne, Zinssätze und Wachstum den Markt treiben
Der Ausblick der Quelle ist klar: Gewinne, Zinssätze und wirtschaftliches Wachstum werden den Markt in den kommenden zwei Jahren antreiben – nicht die Parteizugehörigkeit des Kongresses. Konkrete Termine oder Prognosen für einzelne Quartale nennt die Analyse nicht.
Erwähnt wird lediglich, dass die durchschnittliche Gesamtrendite des hauseigenen Dienstes Stock Advisor 850 Prozent beträgt, verglichen mit 210 Prozent für den S&P 500. Diese Angabe bezieht sich auf den Stand vom 13. November 2026 und ist eine Werbeaussage des Anbieters, keine unabhängige Kennzahl.
Drei Begriffe helfen Anlegern, die historischen Daten einzuordnen
- Zwischenwahl (Midterm): Wahl in den USA, die in der Mitte der vierjährigen Amtszeit eines Präsidenten stattfindet und über die Zusammensetzung des Kongresses entscheidet.
- S&P 500: Breiter US-Aktienindex, der die Entwicklung von 500 großen börsennotierten Unternehmen abbildet.
- Gesamtrendite: Wertentwicklung einer Anlage einschließlich erhaltener Dividenden.