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Jim Cramer: Anthropic-Börsengang entscheidet über Erholung der KI-Aktien

Der CNBC-Moderator sieht im IPO des Claude-Entwicklers den entscheidenden Test für das Vertrauen in den gesamten KI-Sektor.

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Jim Cramer: Anthropic-Börsengang entscheidet über Erholung der KI-Aktien

Der bevorstehende Börsengang von Anthropic könnte zum entscheidenden Test für das Anlegervertrauen in den gesamten Sektor der künstlichen Intelligenz werden. Diese Einschätzung vertrat CNBC-Moderator Jim Cramer am Montag in seiner Sendung „Mad Money“. „Ohne ihn sehe ich nicht, wie die mit der KI verbundenen Aktien eine echte Erholung vollziehen können“, sagte Cramer – genau zwei Wochen, nachdem der Entwickler des KI-Modells Claude seine IPO-Papiere im Rahmen eines S-1-Antrags eingereicht hatte.

Trotz des jüngsten Verkaufsdrucks bei KI-Aktien arbeitet Anthropic Berichten zufolge weiter an seinen Börsenplänen. Das Unternehmen soll in dieser Woche mit wichtigen Investoren zusammentreffen und strebt einen Börsenstart möglicherweise bereits am Donnerstag oder Freitag der kommenden Woche an. Das berichtete das „Wall Street Journal“ unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Cramer hält den Börsengang für einen der folgenreichsten der Geschichte

„Ich halte es nicht für übertrieben zu sagen, dass dies einer der folgenreichsten Börsengänge in der Geschichte sein könnte“, so Cramer. Der Moderator erklärte, dass die Milliardenbeträge, die für KI-Chips und Rechenzentren ausgegeben werden, letztlich davon abhängen, dass eine Handvoll KI-Entwickler – darunter Anthropic – ausreichend Umsatz generieren, um diese Investitionen zu rechtfertigen.

„Anthropic ist wichtig, weil es eines der wenigen Unternehmen am Ende der Wertschöpfungskette für all die KI-Rechenzentrum-Investitionen ist, die wir gesehen haben. Es ist somit eines der wenigen Unternehmen, das letztendlich Gewinn aus all diesen Investitionsausgaben erzielen muss“, sagte Cramer. „Wenn es das nicht schafft oder wenn es nicht genug Investoren davon überzeugen kann, dass es dies tun wird, dann ist es schwer, all die heutigen KI-Investitionen zu rechtfertigen.“

SpaceX zeigt, wie eng der KI-Sektor mittlerweile verflochten ist

Cramer verwies auf SpaceX als Beispiel dafür, wie vernetzt der KI-Sektor geworden ist. Ein Großteil des jüngsten Umsatzwachstums des Raketen- und KI-Unternehmens von Elon Musk stammt aus der Vermietung von Rechenkapazität an Kunden, darunter Googles Alphabet und Anthropic. Google zahlt rund 900 Millionen US-Dollar pro Monat für diese Kapazität, während sich das Engagement von Anthropic von anfänglich 1,25 Milliarden US-Dollar monatlich auf mehr als 3 Milliarden US-Dollar erhöht hat. Diese Angaben stammen aus dem Prospekt des Börsengangs. Die Verträge ermöglichen SpaceX massive Käufe von Nvidia-Chips.

„Aber was passiert, wenn ein Deal mit Anthropic scheitert?“, fragte Cramer. „Dann hätte Anthropic nicht genug Bargeld, um seine Verträge zu erfüllen, und man müsste die Schätzungen sowohl für SpaceX als auch für Nvidia sowie für eine ganze Reihe anderer Rechenanbieter gegenüber Anthropic und deren Lieferanten nach unten korrigieren.“ Hinzu kommt, dass Alphabet, Amazon und Nvidia alle in Anthropic investiert haben. Dadurch reagieren ihre Gewinne empfindlich auf Veränderungen in der Bewertung des KI-Entwicklers.

Die Bewertungserwartungen von Anthropic sind zuletzt deutlich gesunken

Eine Komplikation besteht darin, dass die Nachfrage der Anleger nach einem Anthropic-IPO offenbar nachlässt. Die potenzielle Bewertung von Anthropic soll im Herbst noch bis zu 2 Billionen US-Dollar betragen haben. Infolge des technologischen Verkaufsdrucks der vergangenen Woche ist sie jedoch auf bis zu 1 Billion US-Dollar gefallen. Als Grund für den Druck nennt der Bericht die Sorge, dass ein Wahlerfolg der Demokraten bei den Zwischenwahlen zu einem langsameren Bau neuer Rechenzentren führen könnte.

Am Freitag betonte Cramer während der jährlichen Versammlung des CNBC Investing Clubs erneut die Bedeutung des Anthropic-Börsengangs für den KI-Sektor sowie für die Portfolio-Namen des Clubs: Alphabet, Amazon und Nvidia. Für deutsche Anleger ist die Entwicklung insofern relevant, als die genannten Unternehmen auch in europäischen Depots breit vertreten sind und die Bewertung von Anthropic über die Beteiligungen indirekt auf diese Kurse wirken kann. Ob der Börsengang tatsächlich wie erhofft verläuft, dürfte damit auch hierzulande Beachtung finden.

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