Barrick will Nordamerika-IPO noch im November anmelden
Der Goldkonzern peilt die Registrierung des Börsengangs für North American Barrick in diesem Monat an.
Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) will noch in diesem Monat einen Börsengang (IPO) für sein nordamerikanisches Goldgeschäft anmelden. Das teilte das Unternehmen am Montag mit, zeitgleich mit den Ergebnissen des dritten Quartals, die über den Erwartungen lagen. Die Aktie legte daraufhin zu.
Die Fertigstellung des IPO könnte nach Angaben von Barrick im vierten Quartal oder Anfang 2027 erfolgen. Das vorgeschlagene Unternehmen mit dem Namen „North American Barrick“ würde Beteiligungen an den Förderanlagen Carlin, Cortez und Turquoise Ridge von Nevada Gold Mines sowie an Pueblo Viejo in der Dominikanischen Republik halten. Mark Hill, CEO von Barrick, wird auch das neue Unternehmen führen.
„Alle Augen sind auf den IPO gerichtet“, sagte Jefferies-Bergbauanalyst Fahad Tariq am Montag in einer Notiz. Er bezeichnete das Angebot als „den nächsten großen Katalysator“ für die Barrick-Aktie. Die Fertigstellung bleibt jedoch von den Marktbedingungen, Genehmigungen und der Wertpapierregistrierung abhängig.
Die Vereinbarung mit Newmont sichert Barrick die Zustimmung zum IPO
Das Angebot folgt einer Vereinbarung vom August mit Newmont (NYSE, ASX: NEM), wonach Barrick sein Fourmile-Projekt und die Mike- und Fiberline-Eigenschaften von Newmont in deren Gemeinschaftsunternehmen Nevada Gold Mines einbringt. Newmont zahlt Barrick etwa 2 Milliarden Dollar (2,8 Milliarden kanadische Dollar), wobei die Einbringungen in diesem Quartal erwartet werden.
Die Vereinbarung sicherte die Zustimmung von Newmont zum IPO und bewahrte gleichzeitig die Eigentumsverteilung des Gemeinschaftsunternehmens bei 61,5 % für Barrick und 38,5 % für Newmont. Damit ist der Weg für die Ausgliederung des nordamerikanischen Geschäfts aus Sicht des Joint-Venture-Partners frei.
Die Goldförderung steigt sequenziell um 3 % auf 816.000 Unzen
Barrick legte den Zeitplan in seiner Management Discussion and Analysis für das dritte Quartal dar, zusammen mit Ergebnissen, die höhere Kosten, aber eine unveränderte jährliche Produktionsprognose zeigten. Die Goldförderung erreichte 816.000 Unzen, was einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorquartal und einem Rückgang von 2 % im Jahresvergleich auf gemeldeter Basis entspricht.
Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 1 % auf 1,3 Milliarden Dollar, während der Umsatz um 22 % auf 5,1 Milliarden Dollar sprang. Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 82 Cent übertraf den Konsens von 79 Cent, den TD Securities in seiner Notiz nannte.
„Unter sonst gleichen Umständen ermutigt uns die starke operative Leistung im dritten Quartal, die eine strenge Kostenkontrolle trotz Druck bei Diesel-/Verbrauchsmittelkosten zeigte, die Bestätigung der Guidance und die Fortschritte beim nordamerikanischen IPO hin zur Fertigstellung im Q4/26 oder Anfang 2027“, sagte National Bank Financial-Bergbauanalyst Shane Nagle in einer Notiz. „Die Bilanzposition bleibt stark, wobei die Ausschüttungen an die Aktionäre durch die Erlöse aus dem teilweisen Verkauf von Fourmile und dem nordamerikanischen IPO weiter unterstützt werden.“
Die All-in Sustaining Costs klettern um 24 % auf 1.911 Dollar je Unze
Die all-in sustaining costs (AISC) für Gold kletterten im Vergleich zum Vorjahr um 24 % auf 1.911 Dollar pro Unze. Als Gründe nannte das Unternehmen niedrigere Gehalte, gestiegene Dieselpreise, goldpreisgebundene Royalties und höhere Instandhaltungskapitalkosten. Diese Kennzahl stieg auch im Vergleich zum zweiten Quartal von 1.866 Dollar pro Unze, obwohl die Cash-Kosten sequenziell sanken.
Barrick bestätigte seine Prognose für die Goldproduktion 2026 von 2,9 Millionen bis 3,25 Millionen Unzen sowie die AISC-Guidance von 1.760 bis 1.950 Dollar pro Unze. Die Goldförderung im vierten Quartal sollte leicht höher sein als im dritten Quartal, hieß es.
Bei den Kupferkosten besteht ein potenzielles Risiko einer Überschreitung. Barrick behielt die Produktionsguidance von 190.000 bis 220.000 Tonnen bei, warnte jedoch in seiner Management-Diskussion, dass die Kupferkostenkennzahlen aufgrund der Dieselkosten und der Aufwertung lokaler Währungen am oberen Ende der Guidance oder leicht darüber liegen könnten. Die veröffentlichte Spanne der Kupfer-AISC bleibt bei 3,45 bis 3,75 Dollar pro Pfund.
„Die schwächere Produktionsleistung wurde bei Lumwana verzeichnet, wobei die Kosten bei allen Kupferaktiva höher waren als in unseren Modellen“, schrieb Scotiabank-Bergbauanalystin Tanya Jakusconek in einer Notiz. Die Kupferförderung von 50.000 Tonnen verfehlte ihre Prognose um etwa 10 %, während die Kupfer-AISC von 4,52 Dollar pro Pfund 26 % über ihrer Schätzung lagen.
Höhere Metallpreise gleichen operative Belastungen teilweise aus
Höhere Metallpreise halfen, operative Belastungen auszugleichen. Barrick generierte einen attributablen Free Cash Flow von 640 Millionen Dollar und schüttete 1,04 Milliarden Dollar an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe aus. Zum Septemberende verfügte das Unternehmen über rund 909 Millionen Dollar an Nettoflüssigkeit.
Operativ verlief die Erholung am Standort Loulo-Gounkoto in Mali vorzeitig, wobei die Produktion um 16 % gegenüber dem Vorquartal stieg. Auch der Hochlauf bei Goldrush und der rekordhohe Durchsatz des Rosters in Carlin unterstützten die Förderung. Wetter- und Stromausfälle haben jedoch dazu geführt, dass Veladero, Porgera und North Mara nahe an oder unter ihren jährlichen Produktionsbereichen liegen.
Am Standort Lumwana in Sambia läuft eine laufende Erweiterung weiterhin im Budget und ist für den ersten Kupferabbau Ende des ersten Quartals 2028 geplant. Barrick erwartet, dass das Projekt die jährliche Produktion ungefähr verdoppeln wird. Alle wichtigen Langfristbeschaffungsgeräte wurden beschafft, und der Bau der Erweiterung der Haldenspeicher soll in diesem Quartal beginnen.
Reko Diq in Pakistan befindet sich weiterhin in der Prüfung aufgrund von Sicherheits-, Finanzierungs-, Umfangs- und Zeitplanaspekten. Das zuvor reduzierte jährliche Kapitalbudget von Barrick von 3,8 Milliarden bis 4,2 Milliarden Dollar spiegelt die geringeren Ausgaben dort wider. Das Unternehmen prüft weiterhin den Umfang, die Finanzierung, den Kapitalbedarf und den Zeitplan des Projekts, sodass die eventualen Kosten und der Entwicklungszeitplan ungelöst bleiben.
Die Barrick-Aktie steigt in Toronto um 3,6 % auf 59,28 kanadische Dollar
Die Barrick-Aktie stieg am Montagmorgen in Toronto um 3,6 % auf 59,28 kanadische Dollar, was das Unternehmen auf einen Wert von etwa 97 Milliarden kanadische Dollar (69 Milliarden Dollar) bewertete. Die Aktie handelte im vergangenen Jahr zwischen 45,28 und 74 kanadischen Dollar.
Bereits am 5. Februar 2026 berichtete aktien.news, dass Barrick Gold den Börsengang seiner nordamerikanischen Goldaktiva vorantreibt und Mark Hill dauerhaft zum CEO und Präsidenten der neuen Einheit ernannt wurde. Hill hatte die Position seit September interimistisch inne, nachdem sein Vorgänger Mark Bristow überraschend zurückgetreten war. Analysten schätzten die Bewertung der nordamerikanischen Aktiva damals auf rund 42 Milliarden Dollar.
Am 28. April 2026 meldete aktien.news, dass Barrick das Führungsteam für das geplante Nordamerika-Unternehmen komplettiert hat. Der Goldproduzent ernannte Wessel Hamman zum Chief Financial Officer (CFO) und Tim Cribb zum Chief Operating Officer (COO) der neuen Gesellschaft. Mark Hill war bereits Anfang des Jahres als CEO der neuen Gruppe berufen worden. Ziel der Aufspaltung ist es, den operativen Fokus und den Wert von North American Barrick zu schärfen. Das neue Unternehmen soll seine Erstnotierung an der New Yorker Börse erhalten und mit einer Zweitnotierung in Toronto an die Börse gehen.
Ebenfalls am 28. April 2026 berichtete aktien.news, dass der geplante Börsengang voraussichtlich bis Ende des Jahres abgeschlossen sein sollte. Damit folgt Barrick einem Trend großer Bergbaukonzerne, einzelne Geschäftsbereiche eigenständig zu kapitalisieren und so den spezifischen Wert einzelner Regionen für Investoren sichtbar zu machen.
Am 16. September 2026 berichtete aktien.news, dass Agnico Eagle (TSX, NYSE: AEM) kein Interesse daran hat, sich an dem geplanten Börsengang von Barrick Mining in Nordamerika zu beteiligen. Das machte CEO Ammar Al-Joundi in einem Interview mit Reuters deutlich. „Es würde für uns keinen Sinn ergeben, an ihrem nordamerikanischen IPO zu partizipieren“, sagte Al-Joundi. „Strategisch verfolgen wir unser eigenes Geschäft, das sehr gut läuft“, fügte er hinzu. Der Manager betonte, dass es nicht um die Bewertung oder die Attraktivität des Deals gehe.
Für Anleger steht der IPO-Zeitplan im Zentrum der Bewertung
Für deutsche Privatanleger, die Barrick über die NYSE-Notierung halten, verschiebt sich der Fokus damit von der reinen Quartalsbetrachtung auf den Kapitalmarktschritt. Die operative Entwicklung im dritten Quartal lieferte dabei ein gemischtes Bild: Der Umsatz sprang deutlich, der bereinigte Gewinn pro Aktie lag über dem Konsens, und die Goldproduktionsprognose für 2026 wurde bestätigt. Gleichzeitig belasten die um 24 % gestiegenen AISC die Margenrechnung, und beim Kupfer deutet sich eine Kostenüberschreitung an.
Positiv hervorzuheben ist die Bilanz: Mit rund 909 Millionen Dollar Nettoflüssigkeit zum Septemberende und Ausschüttungen von 1,04 Milliarden Dollar an die Aktionäre verfügt Barrick über Spielraum. Analyst Shane Nagle von National Bank Financial verweist ausdrücklich darauf, dass die Ausschüttungen durch die Erlöse aus dem teilweisen Verkauf von Fourmile und dem nordamerikanischen IPO weiter unterstützt werden sollen. Ob dieser Spielraum tatsächlich gehoben wird, hängt jedoch an den Marktbedingungen und der Wertpapierregistrierung.
Zu beachten ist auch die Struktur des Deals mit Newmont: Die Eigentumsverteilung an Nevada Gold Mines bleibt bei 61,5 % für Barrick und 38,5 % für Newmont. Anleger sollten die weitere Berichterstattung zu den Einbringungen von Fourmile, Mike und Fiberline verfolgen, die in diesem Quartal erwartet werden.
Der Zeitplan hängt von Marktbedingungen und Genehmigungen ab
Barrick hat den Zeitplan für die Fertigstellung des IPO auf das vierte Quartal oder Anfang 2027 datiert. Die Anmeldung soll noch in diesem Monat erfolgen. Ob es dazu kommt, hängt von den Marktbedingungen, den erforderlichen Genehmigungen und der Wertpapierregistrierung ab.
Auf operativer Ebene nennt das Unternehmen für das vierte Quartal eine Goldförderung, die leicht höher ausfallen sollte als im dritten Quartal. Die Jahresprognose 2026 von 2,9 Millionen bis 3,25 Millionen Unzen Gold sowie die AISC-Guidance von 1.760 bis 1.950 Dollar pro Unze bleiben unverändert. Bei Kupfer bleibt die Produktionsguidance von 190.000 bis 220.000 Tonnen bestehen, mit der Einschränkung, dass die Kostenkennzahlen am oberen Ende der Spanne oder leicht darüber liegen könnten.
In Sambia soll der Bau der Erweiterung der Haldenspeicher bei Lumwana in diesem Quartal beginnen, der erste Kupferabbau ist für Ende des ersten Quartals 2028 geplant. In Pakistan bleibt der Zeitplan für Reko Diq offen, da Umfang, Finanzierung, Kapitalbedarf und Zeitplan weiter geprüft werden.
Diese drei Fachbegriffe erleichtern die Einordnung der Barrick-Zahlen
- IPO: Ein Börsengang bezeichnet die erstmalige Ausgabe von Aktien eines Unternehmens an der Börse.
- All-in Sustaining Costs (AISC): Eine Kennzahl, die alle Kosten für die Aufrechterhaltung der laufenden Fördertätigkeit eines Bergbauunternehmens zusammenfasst.
- Free Cash Flow: Der frei verfügbare Zahlungsmittelüberschuss, der nach Abzug der Investitionen aus dem operativen Geschäft verbleibt.