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IWF: Zu früh für Aussage über Neubewertung von KI-Aktien

Der IWF beobachtet die Volatilität bei KI-Aktien und politische Verschiebungen in den USA, sieht aber noch keine breite Neubewertung.

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IWF: Zu früh für Aussage über Neubewertung von KI-Aktien

Der Internationale Währungsfonds (IWF) beobachtet die Volatilität bei den Bewertungen von KI-Aktien sowie politische Verschiebungen in den USA, die die Entwicklung von Rechenzentren verlangsamen könnten. IWF-Sprecherin Julie Kozack sagte während einer regelmäßigen Pressekonferenz in Washington, es sei zu früh, um festzustellen, ob Anleger dem Sektor langfristig abgeneigt sind. Die Bewertungen von KI-Aktien blieben weiterhin anfällig für eine Neubewertung der langfristigen Profitabilität der Technologie.

„Diese allgemeine Einschätzung, die wir bisher vertreten haben, gilt nach wie vor", erklärte Kozack. Damit bestätigte sie frühere Hinweise des Fonds auf die Anfälligkeit der hohen Bewertungen im KI-Segment. Auslöser der jüngsten Marktbewegungen war der Rücktritt von Nvidia-CEO Jensen Huang, der die Aktien des Unternehmens am Donnerstag deutlich fallen ließ und die Indizes S&P 500 und Nasdaq mit nach unten zog. Einige große Tech-Aktien legten dagegen zu, darunter Nvidias Konkurrent Advanced Micro Devices sowie Alphabet und Microsoft.

Auf die Frage nach den Auswirkungen der Kursschwankungen auf den KI-Sektor sowie nach den Zusagen neu gewählter demokratischer Gouverneure, die Entwicklung von Rechenzentren zu verlangsamen, sagte Kozack: „Wir beobachten natürlich die jüngsten Entwicklungen und ihre Auswirkungen auf die Aktienmärkte, die Wirtschaft und die Finanzstabilität genau, aber im Moment ist es wirklich noch zu früh, um zu sagen, ob es zu einer breiteren Neubewertung der Investitionen in KI-Technologie kommt und ob sich auch die Erwartungen an die Profitabilität und zukünftige Produktivitätssteigerungen ändern werden."

Der IWF sieht noch keine breite Neubewertung der KI-Investitionen

Kozack fügte hinzu, dass es zu früh sei, um eventuelle Auswirkungen auf die Inflationsspannungen in den USA aus möglichen Veränderungen bei den KI-Investitionen zu bestimmen — „allein basierend auf dem, was wir in den vergangenen Stunden, Wochen und Tagen gesehen haben". Sie betonte, dass der IWF die durch KI-Investitionen und den Bau von Rechenzentren verursachte gestiegene Nachfrage als einen der beiden Haupttreiber der US-Inflation ansieht. Als zweiten Treiber nannte sie die erhöhten Energiepreise infolge des Iran-Kriegs und der Schließung der Straße von Hormus.

Für deutsche Anleger ist diese Einschätzung relevant, weil KI-Aktien auch in europäischen Depots eine wachsende Rolle spielen und die US-Notenbank mit ihrer Geldpolitik die globalen Finanzmärkte prägt. Der IWF hält an seiner Einschätzung fest, dass die Federal Reserve eine restriktive US-Geldpolitik beibehalten muss, um die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zurückzuführen.

Der IWF erwartet weiterhin eine restriktive Geldpolitik der Fed

„Unsere Ansicht ist, dass eine restriktive Politikausrichtung auch künftig notwendig sein wird, um die Entinflationsdynamik zu unterstützen und die Inflation schrittweise wieder an das Ziel heranzuführen", sagte Kozack. „Wir unterstützen vollständig den Fokus der Fed auf Preisstabilität und ihre Bereitschaft, bei Bedarf entsprechend einzugreifen, um die Inflation zu senken."

Das geldpolitische Gremium der Fed trifft sich zum nächsten Mal am 8. und 9. Dezember. Bis dahin dürften die Märkte die weiteren Entwicklungen bei den KI-Bewertungen und die politischen Signale aus Washington genau verfolgen. Der IWF hält sich mit einer abschließenden Bewertung bewusst zurück und verweist auf die kurze Beobachtungszeit.

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