ING stellt zehn Schlüsselfragen zur chinesischen Wirtschaft im Jahr 2027
Die Bank rechnet 2027 mit 4,5 Prozent Wachstum, stützt sich auf Technologie und Exporte und sieht den privaten Konsum als größte Schwachstelle.
Die ING rechnet damit, dass Chinas Wirtschaft im Jahr 2027 um 4,5 Prozent wächst. Technologie und Exporte stützen die Konjunktur, während die schwache inländische Nachfrage und die anhaltenden Probleme im Immobiliensektor belasten. Das geht aus einem Bericht vom 11. November hervor, für den Lynn Song, Chefvolkswirtin für Großchina bei ING, verantwortlich zeichnet.
Song hat in dem Bericht zehn Fragen identifiziert, die die wirtschaftlichen Aussichten des Landes prägen. Dazu zählen Wachstumsziele, Handelsspannungen, Inflation, Geldpolitik und künstliche Intelligenz. Die Antworten auf diese Fragen entscheiden nach Einschätzung der Bank darüber, wie robust der Wachstumspfad der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ausfällt.
Für deutsche Anleger ist das relevant, weil China für viele hiesige Unternehmen sowohl Absatzmarkt als auch Produktionsstandort ist. Rohstoffpreise, Lieferketten und die Gewinnentwicklung exportorientierter Konzerne hängen eng an der chinesischen Konjunktur. Die ING liefert mit ihrem Fragenkatalog eine Art Landkarte der Unsicherheiten für das kommende Jahr.
ING senkt die Erwartung an Pekings Wachstumsziel auf rund 4,5 Prozent
Die Bank erwartet, dass Peking sein jährliches BIP-Wachstumsziel auf rund 4,5 Prozent senkt. Für 2026 hatte die Regierung einen Zielbereich von 4,5 bis 5 Prozent festgelegt. Die Prognose der ING für das tatsächliche Wachstum im Jahr 2027 liegt ebenfalls bei 4,5 Prozent. Damit würde sich die Verlangsamung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt fortsetzen.
Die Exporte wachsen weiter, bleiben aber handelspolitisch verwundbar
Die Exporte sollten ein hohes einstelliges Wachstum beibehalten, gestützt durch die Nachfrage nach Technologien. Erneute Handelsspannungen mit den USA und der Europäischen Union stellen nach Einschätzung der ING weiterhin Risiken dar. Der Außenhandel bleibt damit eine Stütze, aber keine Garantie für stabiles Wachstum.
Der private Verbrauch bleibt die größte Baustelle der chinesischen Wirtschaft
Der inländische Verbrauch stellt eine größere Herausforderung dar. Die Einzelhandelsumsätze legten in den ersten drei Quartalen 2026 lediglich um 1,1 Prozent zu. Als Gründe nennt die ING schwaches Vertrauen der Haushalte und gedämpftes Lohnwachstum. Für 2027 rechnet die Bank mit einer moderaten Erholung des Verbrauchs, begleitet von einem Anstieg der Verbraucher-Inflation auf 1,1 Prozent.
Der Immobilientiefgang verliert an Schärfe, die Altlasten bleiben
Der Immobilientiefgang in China könnte weniger schwerwiegend werden. Hohe Lagerbestände und schwache Investitionen dürften jedoch weiterhin Hindernisse darstellen. Der Sektor bleibt damit ein Bremsklotz, auch wenn sich die Lage nach Einschätzung der ING nicht weiter dramatisch verschlechtert.
Peking plant ein Defizit nahe vier Prozent und eine kleine Zinssenkung
In der Politik prognostiziert ING ein Haushaltsdefizitziel in der Nähe von 4 Prozent des BIP. Zusätzlich erwartet die Bank eine Zinssenkung um 10 Basispunkte durch die Volksbank Chinas. Die Bank rechnet mit einer weiteren Aufwertung des Yuan und projiziert USD/CNY auf 6,50 bis Jahresende, bei größerer Wechselkursvolatilität. Chinesische Staatsanleihen könnten unter Verkaufsdruck geraten, da das Anlegervertrauen steigt. ING prognostiziert, dass die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe 1,9 Prozent erreicht.
Künstliche Intelligenz stützt die Industrie und schwächt Einstiegsjobs
Künstliche Intelligenz bleibt eine weitere große Frage. Technologische Investitionen haben die Fertigung und die Exporte gestützt. Automatisierung könnte jedoch die Beschäftigungsmöglichkeiten für Einsteiger schwächen. Damit hätte der technologische Fortschritt eine Kehrseite auf dem Arbeitsmarkt, die den privaten Konsum zusätzlich belasten könnte.
Bereits am 15.01.2026 berichtete aktien.news über ein nachlassendes chinesisches Wachstum
Bereits am 15.01.2026 berichtete aktien.news, dass sich Chinas Wirtschaftswachstum 2026 einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen zufolge auf 4,5 Prozent abschwächt – deutlich weniger als die für 2025 erwarteten 4,9 Prozent. Auch für 2027 prognostizierten die befragten Experten damals ein Wachstum von lediglich 4,5 Prozent. Die aktuelle ING-Prognose vom 11. November liegt damit auf derselben Linie wie die damalige Ökonomen-Umfrage.
Am 07.11.2026 meldete aktien.news, dass Chinas oberste Wirtschaftsplanungsbehörde die schwache inländische Nachfrage als eine der großen Herausforderungen für die Wirtschaft identifiziert hat. Die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) signalisierte, dass Maßnahmen zur Förderung privater Investitionen und zur Stützung der Geschäftstätigkeit weiterhin Priorität behalten, während die Beamten die Politiken für das Jahr 2027 vorbereiten. Die Behörde äußerte ihre Bedenken nach einem Treffen am Freitag zwischen ihrem Direktor Zheng Shanjie und Führungskräften aus privaten Unternehmen.
Am 14.11.2026 berichtete aktien.news über die neue globale ING-Prognose für das Jahr 2027 mit dem Titel „Ein Jahr der Machtspiele“. Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING, identifizierte darin das Ringen um Einfluss als zentrales Thema des kommenden Jahres. Zu den Kräften, die aus Sicht der Bank die Weltwirtschaft 2027 prägen werden, zählen politische Verschiebungen in den Vereinigten Staaten und Europa sowie sich verschärfende Wettbewerbskämpfe um künstliche Intelligenz.
Am 06.04.2026 berichtete aktien.news, dass Chinas Wirtschaft zwischen Deflation, Strukturproblemen und Geopolitik steht. Die jüngsten Daten des Nationalen Statistikamts (NBS) zeigten erste Anzeichen einer Entspannung beim Deflationsdruck. Der Erzeugerpreisindex (PPI) fiel im Oktober um 2,1 Prozent im Jahresvergleich – eine leichte Verbesserung gegenüber dem Rückgang von 2,3 Prozent im September.
Für Anleger verschieben sich die Risiken vom Handel zum Binnenmarkt
Für deutsche Privatanleger bedeutet die ING-Einschätzung, dass die chinesische Konjunktur 2027 weniger von der Exportdynamik als vom Binnenmarkt abhängt. Die Bank warnt, dass die Fortschritte in der Hochtechnologie-Fertigung, bei erneuerbaren Energien und bei der Digitalisierung nicht zu vergleichbaren Verbesserungen beim privaten Konsum geführt haben. Die Stärkung der inländischen Nachfrage wird besonders wichtig, da Chinas wachsender Handelsüberschuss die Aufmerksamkeit internationaler Handelspartner auf sich zieht.
Die erwartete Aufwertung des Yuan und die prognostizierte Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe von 1,9 Prozent sind Größen, die Anleger mit China-Engagement beobachten sollten. Steigendes Anlegervertrauen könnte chinesische Staatsanleihen unter Verkaufsdruck bringen. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Die Bank erwartet moderate Verbesserungen statt eines kräftigen Aufschwungs
Für 2027 rechnet ING mit einer moderaten Erholung des Verbrauchs und einer Verbraucher-Inflation von 1,1 Prozent. Der Immobilientiefgang dürfte weniger schwerwiegend ausfallen, während hohe Lagerbestände und schwache Investitionen bestehen bleiben. Die Exporte sollten ein hohes einstelliges Wachstum halten. Die zehn Fragen, die Lynn Song identifiziert hat, umfassen Wachstumsziele, Handelsspannungen, Inflation, Geldpolitik und künstliche Intelligenz – die Antworten darauf werden den weiteren Pfad der chinesischen Wirtschaft bestimmen.
Drei Begriffe aus dem ING-Bericht helfen beim Verständnis
- Basispunkt: Ein Basispunkt ist die kleinste gängige Maßeinheit für Zinsänderungen an den Finanzmärkten.
- Erzeugerpreisindex: Der Erzeugerpreisindex misst die Preisentwicklung der Preise, die Hersteller für ihre Waren erzielen.
- Haushaltsdefizit: Das Haushaltsdefizit beschreibt den Betrag, um den die Staatsausgaben die Staatseinnahmen übersteigen.