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EZB-Ratsmitglied: Zinserhöhung im April noch zu früh

Estnisches EZB-Ratsmitglied Madis Muller sieht bis zur April-Sitzung keine ausreichende Datenbasis für eine Zinserhöhung.

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EZB-Ratsmitglied: Zinserhöhung im April noch zu früh

Die Europäische Zentralbank verfügt möglicherweise noch nicht über alle notwendigen Daten, um auf ihrer Sitzung am 30. April über eine Zinserhöhung zu entscheiden. Das erklärte das estnische EZB-Ratsmitglied Madis Muller am Rande der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank in Washington. Die Sitzung im Juni werde eine deutlich umfassendere Informationsgrundlage bieten.

Hintergrund der Debatte ist ein Anstieg der Inflation in der Eurozone auf 2,5 Prozent im vergangenen Monat. Als wesentlicher Treiber gilt der Krieg im Nahen Osten, der die Energiekosten in die Höhe getrieben hat. Die Währungshüter diskutieren nun, ob sie die Geldpolitik straffen müssen, um eine sich selbst verstärkende Preisspirale – sogenannte Zweitrundeneffekte – zu verhindern.

Muller: Noch keine harten Daten für Zweitrundeneffekte

„Zum jetzigen Zeitpunkt gibt es dazu noch keine harten Daten", sagte Muller gegenüber Reuters. Er betonte, dass es zudem einige Zeit dauern würde, bis sich ein breiterer Inflationsdruck manifestiere. „Daher könnte es schwierig sein, bis Ende April zu sagen, ob wir uns darüber Sorgen machen müssen", so der Notenbanker.

Muller schloss eine Zinserhöhung bereits im April jedoch nicht kategorisch aus. Die EZB müsse sich ihre Optionen offen halten, da unerwartete Wendungen im Krieg die Aussichten grundlegend verändern könnten. „Zum Beispiel könnte bei den Friedensverhandlungen etwas schrecklich schiefgehen", warnte er. „Die Dauer des Krieges ist die größte Unbekannte, die die Energiepreise antreiben und weitreichendere Folgen für Wachstum und Inflation haben wird."

Gleichzeitig mahnte Muller zur Vorsicht gegenüber einer zu optimistischen Einschätzung: Es wäre ein Fehler für die EZB, einfach davon auszugehen, dass der Inflationsschock kurzlebig und vorübergehend sein wird. Die Notenbank müsse bereit sein zu handeln, um das Greifen von Zweitrundeneffekten zu verhindern.

Märkte preisen Zinsschritt für Juni fast vollständig ein

Die Finanzmärkte spiegeln die abwartende Haltung der Notenbanker wider. Derzeit sehen sie lediglich eine Chance von eins zu fünf für eine Zinserhöhung der EZB im April. Ein Schritt bis zur Juni-Sitzung ist hingegen fast vollständig eingepreist. Darüber hinaus wird auch eine zweite Erhöhung im Herbst von den Märkten erwartet.

Auch andere Währungshüter äußerten sich gegenüber Reuters skeptisch gegenüber einer Zinserhöhung bereits im April. Sie sähen noch keine eindeutigen Beweise dafür, dass sich der energiebedingte Inflationsschock auf breiter Front ausweite oder verfestige. Muller fasste die Erwartungen an die Juni-Sitzung zusammen: „Bis Juni werden wir viel mehr Informationen haben. Wir werden zusätzliche Inflationszahlen, mehr harte Daten, neue Prognosen und bessere Anhaltspunkte für die Entwicklung der Inflationserwartungen haben."

Für deutsche Anleger und Sparer ist die Zinsentscheidung der EZB von besonderer Bedeutung. Steigende Leitzinsen wirken sich direkt auf Kreditzinsen, Hypotheken und Renditen von festverzinslichen Wertpapieren aus. Die nächste reguläre EZB-Sitzung findet am 30. April statt, die darauffolgende im Juni.

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