Anthropic-IPO: Sieben Mitbegründer erwarten Milliardengewinne und Stimmrechtsmehrheit
Die sieben Mitbegründer von Anthropic halten zusammen rund zehn Prozent der Anteile und sichern sich laut Prospekt 50,1 Prozent der Stimmrechte.
Die sieben Mitbegründer von Anthropic stehen kurz vor einem der größten Börsengänge der Geschichte. Der Handel soll nach Angaben aus dem Umfeld des Unternehmens am 19. November beginnen. Dario und Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish und Chris Olah können dann jeweils mit Barauszahlungen in Höhe von 250 Millionen US-Dollar rechnen und Aktien im Wert von mehr als 18 Milliarden US-Dollar halten.
Die Gruppe besitzt kollektiv etwa zehn Prozent von Anthropic. Jeder einzelne Mitbegründer kommt auf einen Anteil von etwa 1,4 Prozent. In der jüngsten Finanzierungsrunde wurden diese Papiere mit 58,90 US-Dollar pro Stück bewertet, was einem Wert von etwa 14 Milliarden US-Dollar pro Mitbegründer entsprach. Erreicht der Börsengang sein Ziel von 70 bis 78 US-Dollar pro Aktie beziehungsweise eine Marktbewertung von nahezu 1,4 Billionen US-Dollar, würde sich dieser Anteil auf 17 Milliarden bis 18 Milliarden US-Dollar erhöhen.
Anthropic selbst reagierte nicht auf Anfragen zur Kommentierung. Laut dem IPO-Einreichungsdokument planen die Mitbegründer, während des Börsengangs insgesamt mehr als 20 Millionen Aktien zu verkaufen. Das führt zu den genannten Barauszahlungen von etwa 250 Millionen US-Dollar je Gründer. 80 Prozent ihres Vermögens aus den persönlichen Anthropic-Anteilen wollen sie für philanthropische Zwecke einsetzen, wobei dieses Versprechen rechtlich nicht bindend ist.
Die sieben Mitbegründer verließen OpenAI Ende 2020 aus Sorge um die KI-Sicherheit
Alles begann mit einem Wechsel. Ende 2020 waren die Geschwister Dario und Daniela Amodei Vizepräsidenten bei OpenAI, dem Unternehmen, das den Hype um generative KI mit der Einführung von ChatGPT auslöste. Die beiden waren zunehmend frustriert über den Umgang ihres Arbeitgebers mit der KI-Sicherheit. Aus Angst vor einer Welt, in der sich die Fähigkeiten von KI-Modellen schneller entwickeln würden als das Verständnis für sie, gründeten sie Anfang des folgenden Jahres Anthropic.
Sie nahmen eine Handvoll Kollegen von OpenAI mit: Tom Brown, den leitenden Forschungsingenieur für GPT-3; Jack Clark, einen Politikdirektor; Jared Kaplan, einen beratenden Forschungsmitarbeiter; sowie Sam McCandlish und Chris Olah, beide Mitglieder des technischen Personals. Vier Forscher, ein ehemaliger Journalist, ein politischer Entscheidungsträger und ein Ingenieur gründeten Anthropic im Jahr 2021. Alle waren zutiefst besorgt über die Ambitionen von OpenAI, den Fokus auf Kommerzialisierung zu legen, und stehen nun als einige der ersten bereit, vom KI-Boom zu profitieren.
„Sie haben Anthropic wirklich nicht gegründet, weil sie hofften, reich zu werden, sondern weil sie diese sehr wichtige Sache in der Welt gestalten wollten und dachten, dass andere dies schlechter machen könnten“, sagte Jeffrey Ladish, der Anthropic im September 2021 als Vertragsicherheitsingenieur beitrat und heute als Geschäftsführer des AI Safety Institute Palisade Research arbeitet. „Es ist extrem schwierig, sich nicht durch Anreize beeinflussen zu lassen“, ergänzte Ladish. „Man hat Investoren, und Geld ist nicht nur ein Selbstzweck; es ist auch ein Mittel.“
Dario Amodei hält die meisten Anteile und führt Anthropic als CEO
Das Gesicht des Unternehmens ist Dario Amodei. Er hält die meisten Anteile der Gruppe: 245.259.100 Aktien, einschließlich Aktien, die Gegenstand von Stimmrechtsprokurierungen sind. Der 43-Jährige kam nicht aus der Wirtschaft, sondern aus der Forschung. Er promovierte 2011 in computergestützter Neurowissenschaft an der Princeton University und war anschließend von 2011 bis 2014 als Postdoktorand an der Stanford University tätig.
Auch im Privatsektor blieb seine Erfahrung forschungsnah. Er arbeitete bei Chinas Baidu, wo er von 2014 bis 2015 die Forschung zur Spracherkennung leitete, danach bei Google Brain, wo er an Deep Learning und neuronalen Netzen arbeitete – den grundlegenden wissenschaftlichen Frameworks heutiger Large Language Models. Im Juli 2016 trat er OpenAI bei. Im Big Technology Podcast im Juli 2025 sagte Amodei, er habe sich für KI entschieden, um die „fast unlösbaren“ und „schwer fassbaren“ Probleme der Biologie zu lösen. Sein Grund für eine eigene Firma sei gewesen, dass die Führung früherer Arbeitgeber nicht wirklich auf diesen Einfluss ausgerichtet gewesen sei. Bei OpenAI wird ihm die Mitentwicklung von Reinforcement Learning from Human Feedback zugeschrieben, zusammen mit Mitbegründer Tom Brown. Die Methode dient dazu, Modellausgaben an menschliche Bedürfnisse anzupassen – etwa ein Modell so zu trainieren, dass es höflich antwortet oder keine schädlichen Lösungen anbietet.
Daniela Amodei kam über die Politik und Stripe zur Technologiebranche
Daniela Amodei, vier Jahre jünger als ihr Bruder, ist 39 Jahre alt und fungiert als Präsidentin und Vorsitzende des Verwaltungsrats von Anthropic. Beide Amodeis stammen aus San Francisco, wuchsen im Mission District auf, nur wenige Meilen vom heutigen Hauptsitz entfernt, und besuchten die Lowell High School. Nach dem Abschluss 2009 studierte sie Englische Literatur und Politikwissenschaft an der University of California, Santa Cruz.
Ihre Karriere begann in der Politik, unter anderem für den Demokraten Matt Cartwright, der damals den 17. Kongresswahlbezirk von Pennsylvania vertrat. Danach wechselte sie in die Technologiebranche und übernahm fünf Jahre lang verschiedene Rollen im Risikomanagement beim Zahlungsdienstleister Stripe. In einem Interview mit der Graduate School of Business der Stanford University sagte sie im Juni, ihre politische Erfahrung habe sie naturally zu Startups und Silicon Valley geführt: „Ich dachte mir: ‚Wow, eine kleine Anzahl von Menschen, die wirklich hart arbeiten, jung und getrieben sind, kann die Welt wirklich verändern.‘“
Tom Brown und Jack Clark brachten Unternehmertum und Kommunikation mit
Tom Brown, 39 Jahre alt und Chief Compute Officer, gilt als der unternehmerischste Kopf der Gruppe. Nach seinem Master of Engineering am Massachusetts Institute of Technology im Jahr 2010 gründete er zwei Startups: MoPub, ein mobiles Werbegeschäft, das 2013 von Twitter übernommen wurde und bei dem er ab 2011 als Gründungsingenieur arbeitete, sowie Grouper, eine von Y Combinator unterstützte Gruppen-Dating-App, bei der er Co-Gründer und Technologieleiter war. Danach wechselte er in die Forschung und brachte sich nach eigener Darstellung maschinelles Lernen selbst bei. Bei OpenAI leitete er als Forscher die Trainingsbemühungen für GPT-3, das mit 175 Milliarden Parametern einen historischen Sprung gegenüber GPT-2 mit 1,5 Milliarden Parametern markierte.
Jack Clark, 37 Jahre alt, leitet den Bereich öffentlicher Nutzen und das Anthropic Institute, den internen Thinktank für die sozialen und wirtschaftlichen Auswirkungen der KI. Der gebürtige Brite wuchs in Brighton auf, studierte Englische Literatur und kreatives Schreiben an der University of East Anglia und schrieb anschließend für Publikationen wie ZDNet UK, The Register und Bloomberg. 2016 verließ er den Journalismus, um zu OpenAI zu gehen. In einer E-Mail an einen Kollegen begründete er das damit, er habe „noch nie so stark an etwas geglaubt“ und müsse die Konsequenzen mittragen, die er hoffentlich für gut halte.
Jared Kaplan, Sam McCandlish und Chris Olah prägten die Sicherheitsforschung
Jared Kaplan, 42 Jahre alt und Chief Science Officer, ist weiterhin außerordentlicher Professor für Physik und Astronomie an der Johns Hopkins University. Der theoretische Physiker promovierte 2009 in Harvard und forschte danach vier Jahre als Postdoktorand am SLAC National Accelerator Laboratory. Gemeinsam mit Dario Amodei entwickelte er die Skalierungsgesetze – die Annahme, dass Large Language Models exponentiell besser werden, je größer die Datensätze sind, mit denen sie trainiert werden. Zudem prägte er das Konzept der „Constitutional AI“, einer Ausrichtung von Modellen über eine Liste von Sicherheitsprinzipien. Im Interview mit The Guardian im Dezember 2025 sagte Kaplan, die Entscheidung über eine „rekursiv selbst verbessernde“ KI sei „in gewisser Weise das ultimative Risiko“ und er erwarte diese Entscheidung zwischen 2027 und 2030.
Sam McCandlish, 36 Jahre alt und Chief Architect, kam als Fellow mit Fokus auf KI-Sicherheit zu OpenAI und leitete dort die frühe Forschung am Coding-Tool Codex. Er promovierte 2017 in theoretischer und mathematischer Physik an der Stanford University und arbeitete im Folgejahr als Postdoktorand an der Boston University, mit Schwerpunkt auf Quantengravitation und Tensor-Netzwerken. Heute befasst er sich vor allem mit Pre-Training. In einem Video vom Dezember 2024 sagte er: „Niemand von uns wollte ein Unternehmen gründen. Wir hatten einfach das Gefühl, es sei unsere Pflicht.“
Chris Olah, 34 Jahre alt, leitet die Interpretierbarkeitsforschung – einen Zweig der Forschung, der verstehen will, welche Dateneingaben und Schlussfolgerungsmethoden ein Modell nutzt. Er brach sein Studium an der University of Toronto nach einem Jahr ab, arbeitete kurz bei der Behörde Environment Canada und beim Software-Startup Xelerance und erhielt 2012 ein Thiel Fellowship, mit dem er zwei Jahre zu 3D-Druckern forschte. Danach ging er zu Google Brain, zunächst als Praktikant, dann als Forscher, bevor er 2018 zu OpenAI wechselte. Im selben Video von 2024 sagte er, er habe lange dafür argumentiert, stattdessen eine gemeinnützige Organisation zu gründen.
aktien.news berichtete bereits im Vorfeld über die Stimmrechtsmehrheit der Gründer
Bereits am 02.06.2026 berichtete aktien.news, dass Anthropic die Unterlagen für einen Börsengang in den USA eingereicht hat und zuletzt von privaten Investoren mit mehr als 965 Milliarden US-Dollar bewertet wurde – damals vor dem Rivalen OpenAI mit 852 Milliarden US-Dollar. Am 13.08.2026 meldete aktien.news unter Berufung auf die Financial Times, Investoren setzten beim geplanten Börsengang auf eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar oder mehr; das wäre der größte Börsengang aller Zeiten. Am 25.09.2026 berichtete aktien.news über eine neue Unternehmensstruktur, nach der Dario Amodei und sechs Mitgründer zusammen 50,1 Prozent der Stimmrechte erhalten sollten. Am 27.10.2026 folgte die Bestätigung aus dem IPO-Prospekt: Die sieben Mitbegründer werden alleinige Mitglieder einer neu geschaffenen Founder LLC, die 50,1 Prozent des Stimmrechts an den ausgegebenen Aktien hält.
Anleger müssen zwischen Eigentum und Stimmrechten unterscheiden
Für Privatanleger ergibt sich daraus eine ungewöhnliche Konstellation: Die Gründer halten zusammen nur etwa zehn Prozent des Eigenkapitals, kontrollieren über die Founder LLC aber die Mehrheit der Stimmen. Diese Entkopplung von Kapital und Kontrolle ist bei US-Technologiebörsengängen verbreitet, verringert für Minderheitsaktionäre aber den Einfluss auf Entscheidungen. Hinzu kommt, dass die Gründer den Angaben zufolge mehr als 20 Millionen Aktien platzieren wollen – ein Angebotsvolumen, das die Erstnotiz belasten kann.
Ein zweiter Punkt betrifft die Bewertungsspanne. Die Zeichnungspreise von 70 bis 78 US-Dollar pro Aktie liegen über dem Preis von 58,90 US-Dollar der jüngsten Finanzierungsrunde. Die in der Quelle genannte Bewertung von nahezu 1,4 Billionen US-Dollar liegt unter der Marke von 2 Billionen US-Dollar, die Investoren nach dem Bericht vom 13.08.2026 erwartet hatten. Die Quelle nennt weder Börsenplatz noch Tickersymbol, sodass die handelbare Gesellschaft erst mit der offiziellen Notiz konkret wird.
Der Handel soll am 19. November beginnen
Der Zeitplan ist eng gesteckt: Der Handel startet voraussichtlich am 19. November. Bis dahin müssen Zeichnungsfrist, Preisfestsetzung und Zuteilung abgeschlossen sein. Aus dem Umfeld des Unternehmens kommt zudem ein struktureller Hinweis: Anthropic stellt 5 Prozent seiner Aktien zur Bildung eines neuen Public Benefit Funds bereit, der gemeinnützige Organisationen, Forschung und potenziell direkte Gemeinschaftszuschüsse finanzieren soll. Der Fonds soll mit dem Wachstum des Unternehmens selbst wachsen können.
Jared Kaplan hat mit seiner Erwartung eines Entscheidungsfensters zwischen 2027 und 2030 für die Frage der „rekursiv selbst verbessernden“ KI bereits einen langfristigen Zeithorizont markiert. Für die Bewertung der Aktie dürfte damit weniger der erste Handelstag entscheidend sein als die Frage, ob das Unternehmen seine Forschungs- und Sicherheitsagenda parallel zum Geschäftswachstum halten kann.
Diese Fachbegriffe ordnen den Börsengang ein
- Börsengang: Der erstmalige Verkauf von Unternehmensanteilen an der Börse, bei dem ein bisher privates Unternehmen Kapital von öffentlichen Anlegern aufnimmt.
- Founder LLC: Eine eigene Gesellschaftsform, über die die Gründer ihre Stimmrechte bündeln und damit auch bei sinkendem Kapitalanteil die Kontrolle behalten.
- Reinforcement Learning from Human Feedback: Ein Trainingsverfahren, bei dem menschliche Rückmeldungen ein Modell dazu bringen, Antworten im gewünschten Sinne zu erzeugen.
- Constitutional AI: Eine Methode, bei der ein Modell anhand einer festen Liste von Prinzipien ausgerichtet wird, statt allein über menschliche Einzelbewertungen.
- Interpretierbarkeit: Ein Forschungsfeld, das die internen Rechenschritte eines Modells nachvollziehbar machen soll.