Vietnam: Energieschock aus Nahem Osten bremst Wirtschaftswachstum

Vietnams Wirtschaft hat im ersten Quartal 2026 einen deutlichen Dämpfer erhalten. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs zwar im Jahresvergleich um 7,83 Prozent und übertraf damit das Vorjahresergebnis von 7,05 Prozent – doch gegenüber dem Wachstum von 8,46 Prozent im vierten Quartal 2025 bedeutet dies eine spürbare Abschwächung. Das ehrgeizige Jahresziel der Regierung von 10 Prozent Wachstum rückt damit in weite Ferne.

Der Hauptauslöser der wirtschaftlichen Turbulenzen liegt nicht im Land selbst, sondern im Nahen Osten. Vietnam bezieht mehr als 80 Prozent seines Rohöls aus dieser Region. Der seit sechs Wochen andauernde Konflikt hat die Energieversorgung massiv gestört und die Kraftstoffpreise in die Höhe getrieben: Dieselpreise stiegen laut Daten des staatlichen Energiekonzerns Petrolimex um 84 Prozent, Benzinpreise um 21 Prozent. Für eine Volkswirtschaft, deren Fertigungssektor auf günstige Energiekosten angewiesen ist, sind das alarmierende Zahlen.

Die Auswirkungen auf die Verbraucherpreise ließen nicht lange auf sich warten. Die Inflation kletterte im März auf 4,65 Prozent, angetrieben vor allem durch einen Anstieg der Transportkosten um 10,81 Prozent. Hanoi reagierte mit Notmaßnahmen: Senkungen der Kraftstoffsteuer, staatliche Preissubventionen und eine landesweite Initiative zur Förderung von Homeoffice, um den Treibstoffverbrauch zu drosseln.

Handelsbilanz rutscht tief ins Minus

Besonders bemerkenswert ist die Entwicklung der Handelsbilanz. Vietnam gilt normalerweise als exportorientierte Volkswirtschaft mit regelmäßigen Handelsüberschüssen – ein Markenzeichen des südostasiatischen Fertigungszentrums. Im ersten Quartal 2026 kehrte sich dieses Bild jedoch um: Die Exporte stiegen zwar um 19,1 Prozent auf 122,93 Milliarden US-Dollar, doch die Importe legten noch stärker zu – um 27 Prozent auf 126,57 Milliarden Dollar. Das Ergebnis ist ein Handelsdefizit von 3,64 Milliarden US-Dollar, das in krassem Gegensatz zur historischen Norm steht.

Auch die Industrieproduktion zeigt Ermüdungserscheinungen. Im März wuchs sie nur noch um 6,9 Prozent im Jahresvergleich, nach 8,6 Prozent im Vorjahresmonat. Steigende Inputkosten belasten die Hersteller – insbesondere im für Vietnam so wichtigen Elektronik- und Textilsektor, der das Rückgrat der Exportwirtschaft bildet.

Ausländische Investoren bleiben trotzdem optimistisch

Trotz der kurzfristigen makroökonomischen Belastungen sendet der Investitionssektor positive Signale. Die Zuflüsse an ausländischen Direktinvestitionen (FDI) stiegen im ersten Quartal um 9,1 Prozent auf 5,41 Milliarden US-Dollar. Noch beeindruckender: Die neuen Investitionszusagen – ein wichtiger Vorlaufindikator für künftige Wirtschaftsaktivität – schnellten um 42,9 Prozent auf 15,2 Milliarden Dollar in die Höhe. Das zeigt, dass internationale Konzerne Vietnam trotz der aktuellen Turbulenzen weiterhin als attraktiven Produktionsstandort betrachten.

Premierminister Pham Minh Chinh bekräftigte am Samstag das Wachstumsziel von 10 Prozent für das Gesamtjahr. Er kündigte an, die öffentlichen Investitionen zu beschleunigen und die Lieferketten im Energiebereich zu diversifizieren – weg vom Nahen Osten, hin zu Partnern am Persischen Golf, in Japan und Südkorea. Für internationale Anleger ist entscheidend, ob diese Maßnahmen rechtzeitig greifen, um die Margen der Exportindustrie vor der nachfragestarken zweiten Jahreshälfte zu stabilisieren.

Vietnam steht stellvertretend für eine Herausforderung, mit der viele aufstrebende Fertigungsstandorte – sogenannte Frontier Markets – konfrontiert sind: die strukturelle Verwundbarkeit gegenüber externen Energieschocks. Für deutsche Investoren und Unternehmen, die Vietnam als Teil ihrer Lieferkettenstrategie betrachten, ist die Entwicklung in den kommenden Monaten genau zu beobachten.