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US-Inflationsdaten: Entscheidende CPI-Zahlen könnten Fed-Zinspolitik und Aktienmärkte beeinflussen

Verzögerte Januar-Daten werden am Freitag veröffentlicht – Analysten erwarten Rückgang auf 2,5 Prozent

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US-Inflationsdaten: Entscheidende CPI-Zahlen könnten Fed-Zinspolitik und Aktienmärkte beeinflussen

Die Finanzmärkte richten ihre Aufmerksamkeit auf die für Freitag angekündigten US-Verbraucherpreisdaten für Januar. Der ursprünglich für Anfang der Woche geplante Bericht wurde aufgrund des teilweisen Regierungsstillstands verschoben. Anleger erhoffen sich Klarheit darüber, ob sich die Inflation weiter abschwächt oder der Preisdruck ins neue Jahr hinein anhält.

Die Veröffentlichung erfolgt vor dem Hintergrund robuster Arbeitsmarktdaten. Im Januar wurden 130.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft geschaffen, während die Arbeitslosenquote auf 4,3 Prozent sank. Diese Zahlen haben die Erwartungen an aggressive Zinssenkungen der Federal Reserve bereits gedämpft und den Fokus auf die Inflationsentwicklung gelenkt.

Analysten prognostizieren für die Gesamtinflation einen monatlichen Anstieg von 0,3 Prozent. Im Jahresvergleich würde dies einem Zuwachs von 2,5 Prozent entsprechen – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Dezemberwert von 2,7 Prozent. Es wäre die niedrigste Jahresrate seit Mai 2025. Die Kernrate, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, soll ebenfalls monatlich um 0,3 Prozent steigen, wobei die Jahresrate leicht von 2,6 auf 2,5 Prozent sinken dürfte.

Überraschungen nach unten möglich

Das Inflation-Nowcast der Cleveland Fed deutet auf potenzielle Überraschungen hin. Die Schätzung liegt bei lediglich 0,13 Prozent für den Gesamt-CPI und 0,22 Prozent für die Kernrate im Monatsvergleich. Händler setzen laut dem Fed-Monitor-Tool von Investing.com weiterhin darauf, dass die nächste Zinssenkung im Juni erfolgen wird – möglicherweise unter dem von Präsident Donald Trump neu nominierten Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh.

Die Aktienmärkte halten sich nahe ihrer jüngsten Rekordhochs, doch der S&P 500 bleibt anfällig für CPI-Überraschungen. Ein höher als erwarteter Wert könnte einen Ausverkauf auslösen, insbesondere bei zinssensitiven Technologie- und Wachstumswerten. Die Erwartung längerfristig hoher Zinsen würde die Bewertungen belasten.

Auswirkungen auf Anleihen und Gold

Am Anleihemarkt könnte ein starker Inflationswert die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen in Richtung 4,5 Prozent treiben – gegenüber 4,1 Prozent vor den CPI-Daten. Ein milder Bericht würde hingegen die Renditen unter 4,0 Prozent drücken und die Nachfrage nach zinssensitiven Anleihen wiederbeleben.

Gold, traditionell ein Zufluchtsort in Zeiten inflationärer Unsicherheit, könnte bei anhaltendem Preisdruck wieder in Richtung seines jüngsten Rekords von über 5.500 US-Dollar je Unze steigen. Die Veröffentlichung der Januar-CPI-Daten ist somit nicht nur ein weiterer Datenpunkt, sondern eine entscheidende Eingangsgröße für die Zinssenkungskalkulation der Fed und ein potenzieller Wendepunkt für Risikoanlagen. Ein kooperativer Wert hält das Szenario einer sanften Landung aufrecht, während ein heißer Wert die Erwartungen schnell revidieren könnte.

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