US-Industrie wächst im März – Preisdruck erreicht Zweijahreshoch
Der ISM-Einkaufsmanagerindex steigt auf 52,7 Punkte – höchster Stand seit August 2022.
Das US-verarbeitende Gewerbe hat im März erneut zugelegt. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) des Institute for Supply Management (ISM) kletterte von 52,4 im Februar auf 52,7 Punkte – der dritte Monat in Folge über der Expansionsschwelle von 50 Punkten. Analysten hatten lediglich einen Wert von 52,5 erwartet.
Ein wesentlicher Treiber des Anstiegs sind jedoch keine positiven Konjunktursignale, sondern gestörte Lieferketten. Der Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran hat zu Schifffahrtsbeschränkungen in der Straße von Hormus geführt. Die weltweiten Rohölpreise sind seit Beginn des Konflikts Ende Februar um mehr als 50 Prozent gestiegen, auch Düngemittel- und Aluminiumlieferungen sind betroffen.
Der Teilindex für die Lieferzeiten der Zulieferer sprang von 55,1 auf 58,9 Punkte. Ein Wert über 50 signalisiert dabei langsamere Lieferungen – was den PMI nach oben treibt, ohne echte wirtschaftliche Stärke widerzuspiegeln.
Preisdruck auf höchstem Stand seit 2022
Besonders alarmierend ist der Anstieg beim Preisindex. Der Teilindex für gezahlte Vorproduktpreise beschleunigte sich von 70,5 auf 78,3 Punkte – den höchsten Stand seit Juni 2022. Dieser Anstieg spiegelt den sprunghaften Zuwachs bei den Erzeugerpreisen wider und nährt Inflationssorgen.
Ökonomen warnen, dass der anhaltende Konflikt die US-Inflation in diesem Jahr weiter anheizen könnte. Einige Experten glauben, dies könnte die US-Notenbank Federal Reserve daran hindern, die Zinsen 2025 zu senken. Die Fed beließ ihren Leitzins zuletzt in der Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent und rechnet in ihren aktuellen Prognosen nur mit einer einzigen Zinssenkung im Jahr 2026.
Auftragseingänge und Beschäftigung schwächen sich ab
Trotz des PMI-Anstiegs trüben sich wichtige Vorlaufindikatoren ein. Der zukunftsorientierte Teilindex für Neuaufträge fiel von 55,8 auf 53,5 Punkte, auch das Wachstum der Auftragsbestände verlangsamte sich. Die Fabrikbeschäftigung bleibt verhalten – seit Januar 2025 sind im verarbeitenden Gewerbe 100.000 Stellen weggefallen.
Zusätzlich belasten Zölle den Sektor, der rund 10,1 Prozent der US-Wirtschaft ausmacht. Die von Präsident Trump eingeführten Einfuhrzölle wurden vom Obersten Gerichtshof der USA gekippt; Trump hat seither einen weltweiten Zoll angekündigt. Die erhoffte Reindustrialisierung der USA lässt damit weiter auf sich warten.