US-Behörde CFTC setzt auf eigene Krypto-Regeln statt Kongress
Michael Selig sagt im CNBC-Interview, große Börsen fragten die CFTC-Regeln nach, während der Clarity Act im Senat blockiert bleibt.
Die US-Terminmarktaufsicht Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wartet nach dem Scheitern des Krypto-Marktgesetzes Clarity Act im Senat nicht auf den Kongress. Vorsitzender Michael Selig sagte in einem exklusiven Interview mit CNBC, große Krypto-Börsen und neue Marktteilnehmer zeigten Interesse daran, das föderale Aufsichtsrahmenwerk der Behörde zu nutzen. Die CFTC hatte am 5. Oktober eine Vorankündigung veröffentlicht, in der sie um Stellungnahmen zu einem Rahmenwerk für den Einzelhandel mit Krypto-Warenkommoditäten bat.
Selig äußerte sich diese Woche auf der Cantor Convergence, einer jährlichen FinTech-Konferenz in Miami Beach. Nachdem der Clarity Act im September im Senat ins Stocken geraten war, haben die CFTC und die SEC Schritte unternommen, um föderale Rahmenwerke unter Nutzung ihrer bestehenden gesetzlichen Befugnisse zu etablieren. Der Behördenchef verteidigt diesen Weg ausdrücklich als Schutzmaßnahme für Märkte und Kunden.
„Wir müssen unsere Märkte schützen und unsere Kunden schützen, die diese Märkte nutzen, daher werden wir genau das weiterhin tun, nachdem der Clarity Act nicht die Stimmen erhalten hat, die er benötigte, um während des aktuellen Kongresses auf den Schreibtisch des Präsidenten zu gelangen", sagte Selig. Die Regeln sollen Missbräuche in den Kryptomärkten verhindern und die Bedingungen für Krypto-Transaktionen in einem föderalen Regelwerk kodifizieren. In der Ankündigung hatte Selig den Schritt als „kritischen Schritt" bezeichnet, um sicherzustellen, dass die Vereinigten Staaten das Krypto-Kapital der Welt bleiben.
Viele große Krypto-Börsen sind bereits bei der CFTC registriert
Selig erklärte, viele der großen Krypto-Börsen seien bereits bei der CFTC registriert, weil sie auf ihren Plattformen finanzielle Derivate anbieten, darunter Perpetual Futures. Auf dieser Grundlage könnten diese Häuser nun den Spot-Handel hinzufügen. Der Ansatz setzt also bei bestehenden Registrierungen an, statt ein neues Gesetz abzuwarten.
„Unser Gesetz sieht vor, dass die Behörden die Befugnis haben, Börsen zu registrieren, die marginierte, gehebelte oder finanzierte Krypto-Assets oder andere Arten von Warenhandel anbieten möchten, daher nutzen wir diese Befugnis, um unseren bestehenden Börsen zu ermöglichen, diese Produkte unter einem regulierten Rahmen anzubieten", sagte er. Damit wird ein bereits vorhandener aufsichtsrechtlicher Status zum Ausgangspunkt für ein erweitertes Produktangebot.
Bemerkenswert ist die Nachfrage von neuen Marktteilnehmern. „Wir erhalten auch Interesse von neuen Marktteilnehmern, die sagen: ‚Schauen Sie, die Anmeldung bei 50 verschiedenen staatlichen Regimen ist schwierig. Wir würden es vorziehen, zu einem Aufseher zu kommen und eine Lizenz bei der CFTC zu erhalten', daher melden sich diese neuen Marktteilnehmer ebenfalls bei uns an", sagte Selig. Ein Punkt, den Anleger kennen sollten: Für Börsen, die keine marginierte Hebelfinanzierung anbieten, ist die Aufsicht freiwillig – was nach bestehenden staatlichen Regimen nicht erlaubt ist.
Der Clarity Act scheiterte am 15. September in einer Verfahrensabstimmung
Bereits am 16.10.2026 berichtete aktien.news, dass der Clarity Act, das Krypto-Marktgesetz des US-Kongresses, am 15. September in einer Verfahrensabstimmung im Senat gescheitert ist. Damals war bereits bekannt, dass die CFTC vor dem Scheitern des Gesetzes eigene Schritte eingeleitet hatte, um Regeln auf Basis ihrer bestehenden Befugnisse auf den Weg zu bringen. Bereits am 20. August, also vorab zur Abstimmung über den Clarity Act, habe Selig seine Mitarbeiter angewiesen, die Entwicklung von Krypto-Regelungen auf Grundlage der bestehenden Befugnisse der Behörde zu prüfen.
Bereits am 18.09.2026 berichtete aktien.news, dass das Zeitfenster für eine Verabschiedung des Clarity Act immer enger wird, die demokratischen Senatoren sich aber weiterhin entschlossen zeigten, das Vorhaben durch den Kongress zu bringen. Zugleich trieben SEC und CFTC ihre eigenen Regulierungsvorhaben unabhängig voneinander voran. Branchenvertreter signalisierten damals zunehmend Ungeduld – ein Muster, das sich nun in der Nachfrage nach CFTC-Lizenzen wiederfindet.
Bereits am 13.03.2026 berichtete aktien.news, dass die CFTC eine sogenannte Advanced Notice of Proposed Rulemaking veröffentlichte, um öffentliche Stellungnahmen zu möglichen neuen Regeln für Ereigniskontrakte an Prognosemärkten zu sammeln. Selig bezeichnete den Schritt damals als Teil der Bemühungen der Kommission, verantwortungsvolle Innovationen an den Derivatemärkten zu fördern. Diese Linie führt er nun im Krypto-Bereich fort.
Bereits am 04.11.2026 berichtete aktien.news, dass die CFTC den Handel mit Perpetual Futures auf einzelne Aktienwerte genehmigt hat. Selig ist Vorsitzender und derzeit einziger Kommissar der Behörde. Mit dieser Entscheidung weitete die CFTC die Verfügbarkeit von Perpetual Futures in den USA über digitale Rohstoffe hinaus auf traditionelle Wertpapiere aus.
Für deutsche Anleger zählt die Frage nach dem Aufsichtsregime
Wer in Krypto-Produkte investiert, ist auf US-Seite künftig häufiger mit einem föderalen Regelwerk konfrontiert als mit einem Gesetz. Das ist für die Einordnung relevant, weil die CFTC ihre Aufsicht auf registrierte Börsen stützt, die bereits Derivate anbieten. Neue Anbieter können den Weg über eine einzige Lizenz suchen, statt sich mit zahlreichen einzelstaatlichen Regimen auseinanderzusetzen – ein Argument, das Selig als Standortvorteil verkauft.
Gleichzeitig bleibt die Aufsicht über Börsen ohne marginierte Hebelfinanzierung freiwillig. Anleger sollten daher genau prüfen, unter welchem Regime ein Anbieter tatsächlich steht, bevor sie Gelder einzahlen. Die Kodifizierung in einem föderalen Regelwerk soll Missbräuche verhindern, ersetzt aber kein Gesetz – der Clarity Act hat die nötigen Stimmen nicht erhalten.
Ein zweiter Strang ist der Streit um Prognosemärkte. 23 demokratische Senatoren hatten Selig im Februar in einem Brief aufgefordert, die Genehmigung der Behörde für Vorhersagemärkte zurückzunehmen. Selig hält dagegen, dass Prognoseplattformen föderal reguliert sind, während mehr Staaten versuchen, sie einzudämmen. Die CFTC hat mehrere Bundesstaaten verklagt, um ihre aus ihrer Sicht exklusive Jurisdiktion über Event-Contracts zu verteidigen, die sie als Swaps klassifiziert. „Wir werden dies bis zum Obersten Gerichtshof kämpfen, wenn es dorthin geht", sagte Selig. „Unsere Ansicht des Gesetzes ist, dass wir die exklusive Jurisdiktion über diese Märkte haben, und ich werde nicht zulassen, dass Staaten gegen unsere Börsen klagen und behaupten, sie seien unregistriertes Glücksspiel."
Die Zwischenwahlen 2026 könnten die Aufsicht 2027 verändern
Es wird erwartet, dass Gewinne der Demokraten bei den Kongresswahlen 2026 zu einer stärkeren Überprüfung der Krypto-Regulierung und der Krypto-Verbindungen von Präsident Donald Trump im Jahr 2027 führen. Die neuen Regeln der CFTC könnten dann neuer Prüfung und Aufsicht ausgesetzt sein, falls die Demokraten nach den Midterms die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und den Senat übernehmen. Auf die Frage, ob er auf eine verstärkte Kontrolle durch den Kongress im Jahr 2027 vorbereitet sei, sagte Selig: „Der Kongress wird seine Arbeit tun, dort wo es notwendig ist zu untersuchen." Er ergänzte: „Ich bin glücklich, jede Frage zu beantworten, die der Kongress an mich hat, genauso wie ich heute die Fragen des Kongresses beantworten würde, wie ich es bereits mehrmals vor Ausschüssen getan habe."
Selig äußerte zudem die Hoffnung, dass die USA keine Wellen von Softwareentwicklern erleben, die ins Ausland ziehen – wie viele Krypto-Unternehmen unter der Biden-Administration drohten. „Ich hoffe wirklich, dass wir Lehren aus den letzten Jahren in diesem Bereich gelernt haben", sagte er. Krypto-Unternehmen standen während der Biden-Administration im Widerspruch zu Washington, forderten klare Betriebsregeln und sahen sich zugleich Klagen der SEC unter dem damaligen Vorsitzenden Gary Gensler gegenüber. Das änderte sich nach dem Sieg von Präsident Donald Trump im Jahr 2024. „Ich hoffe wirklich, dass wir zusammen mit beiden Seiten arbeiten können, um Softwareentwickler zu schützen, die das Richtige tun wollen", sagte Selig und fügte hinzu, dass diejenigen, die bereit sind, Straftaten zu begehen und Betrug zu betreiben, zur Rechenschaft gezogen werden sollten. Tanaya Macheel von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.
Begriffe, die im Zusammenhang mit der CFTC-Aufsicht wichtig sind
- Perpetual Futures: unbefristete Terminkontrakte, die ohne festes Verfallsdatum und mit Hebel gehandelt werden können.
- Advanced Notice of Proposed Rulemaking: formelles Konsultationsverfahren, mit dem eine US-Behörde öffentliche Stellungnahmen zu geplanten Regeln sammelt.
- Event-Contracts: Verträge, mit denen Marktteilnehmer auf den Ausgang eines künftigen Ereignisses setzen.