US-Anleihen: 10-Jahres-Rendite erreicht höchsten Stand seit 2002
Die Renditen von US-Staatsanleihen klettern auf Mehrjahrzehnthochs, während die globale Anleiherallye weltweit an Fahrt aufnimmt.
Die Renditen von US-Staatsanleihen haben am Donnerstag ihr höchstes Niveau seit mehr als zwei Jahrzehnten erreicht. Ein globaler Verkaufsdruck bei Anleihen vertiefte sich weiter, wie Daten der Nachrichtenagentur LSEG zeigen. Die Rendite der richtungweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe durchbrach dabei ein Niveau, das zuletzt im April 2002 gesehen wurde.
Konkret stieg die Rendite der 10-jährigen Anleihe um 4 Basispunkte auf 5,3338 Prozent. Dieser Wert gilt als entscheidend für die Zinssätze bei Hypothekenkrediten, Autokrediten und Kreditkartenschulden. Ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozent. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe sprang um 3 Basispunkte auf 5,6702 Prozent und markierte damit ihren höchsten Stand seit Juli 2002. Die 2-jährige Anleihe notierte mit einem Plus von 2 Basispunkten bei 4,91 Prozent. Zur Einordnung: Renditen und Preise von Anleihen bewegen sich invers zueinander – steigende Renditen bedeuten fallende Kurse.
Globale Schuldenkosten steigen weiter
Die Staatsverschuldungskosten stiegen weltweit am Donnerstag und setzten damit einen mehrmonatigen Trend fort. Investoren äußern zunehmend Sorgen über den Mangel an politischen Maßnahmen zur Bekämpfung der Haushaltsdefizite, während die Inflation hartnäckig bleibt und die Zinssätze steigen. Das Institute of International Finance (IIF) hatte in der vergangenen Woche gewarnt, dass große Volkswirtschaften vor „persistierend großen Defiziten und steigenden Zinsausgaben – Herausforderungen, die seit Langem mit verschuldungsgeplagten souveränen Schwellenländern verbunden sind“, stünden.
Auch außerhalb der USA geraten die Anleihemärkte unter Druck. Die 10-jährige japanische Rendite lag zuletzt bei 3,126 Prozent – dem höchsten Niveau seit drei Jahrzehnten. Japans global einflussreiche Schulden gerieten aufgrund eines schwächeren Yen und von Zinserhöhungen durch die Bank of Japan unter Druck. Die Rendite der deutschen 10-jährigen Bund-Anleihe, dem Benchmark für den Euroraum, stieg um 4 Basispunkte auf 3,6179 Prozent und erreichte damit ihr höchstes Niveau seit 2008. Für deutsche Anleger ist das ein wichtiges Signal, da die Bund-Rendite als Referenz für die gesamte Zinslandschaft im Euroraum dient.
In anderen Teilen Europas fiel der Anstieg noch deutlicher aus. Die französische 10-jährige Rendite kletterte um 11 Basispunkte auf 4,9501 Prozent, die italienische 10-jährige Rendite stieg um 10 Basispunkte auf 4,7171 Prozent. Die britische 10-jährige Rendite legte um 5 Basispunkte auf 5,483 Prozent zu. Die Aufschläge zwischen den einzelnen Ländern verdeutlichen, dass die Investoren zunehmend Risikoaufschläge für die Fiskalpolitik einzelner Staaten verlangen.
Ölpreise treiben die Volatilität
Anleihen entwickeln sich zunehmend parallel zu den Ölpreisen, die angesichts des Krieges zwischen den USA und Israel sowie Iran, der die Rohölexporte aus dem Nahen Osten behindert, volatil waren. Die Rohölpreise lagen am Donnerstag höher, wobei der internationale Referenzpreis Brent Crude wieder über 100 Dollar pro Barrel notierte. Höhere Energiepreise nähren wiederum die Inflationssorgen, was die Anleiherenditen zusätzlich stützt.
Nomi Prins, Gründerin von Prinsights Global, äußerte sich am Donnerstag gegenüber CNBCs „Squawk Box Europe“ zu den Perspektiven. „Wir könnten sehen, wie [Anleihe]-Käufer effektiv eintreten, um diese Renditen zu nutzen, was dazu führen würde, dass sie sinken. Aber einer der Faktoren, der die Volatilität dieser Renditen im langfristigen Teil der Kurve aufrechterhalten hat, war das Geschehen beim Öl und das Geschehen bei der Inflation“, sagte Prins.
Souveräne Reichtumsfonds und Zentralbanken, die zu den wichtigsten langfristigen Haltern von US-Staatsanleihen zählen, werden dies jedoch wahrscheinlich nicht tun, so Prins. „Wir könnten Bewegungen in den US-Staatsanleiherenditen nach unten sehen, wenn die Ölpreise signifikant sinken oder es eine Lösung“ im Nahen Osten gibt, fügte Prins hinzu.
Für Privatanleger bedeutet die Entwicklung, dass sich die Finanzierungskosten weiter erhöhen dürften, solange die Renditen auf diesem Niveau verharren. Zugleich bieten die gestiegenen Renditen langfristig orientierten Anlegern attraktive Einstiegsniveaus, sofern sie die damit verbundenen Kursrisiken bei weiter steigenden Zinsen einkalkulieren.