Marktsnapshot: US-Wirtschaftsdaten trüben Bild, FTSE 100 unterdurchschnittlich

Die internationalen Aktienmärkte haben das dritte Quartal 2026 mit einem gemischten Bild abgeschlossen. Wirtschaftliche Aktualisierungen trübten das Bild der US-Konjunktur weiter, während Anleger im Vorfeld einer weiteren Zinsentscheidung die jüngsten Daten verarbeiteten. Der Leiter der Märkte bei interactive investor, Richard Hunter, fasst das Geschehen zusammen.

Im Zentrum stand der Personal Consumption Expenditures-Index (PCE), die bevorzugte Inflationsmesszahl der US-Notenbank Federal Reserve. Der PCE stieg im August annualisiert um 3,4 Prozent, verglichen mit erwarteten 3,7 Prozent. Die Kern-PCE, die die volatileren Komponenten Lebensmittel und Energie ausschließt, sollte laut Prognose um 3,3 Prozent steigen, lag jedoch bei 3 Prozent. Beide Werte liegen damit weiterhin deutlich über dem Ziel der Fed.

Da es sich um historische Daten handelte und methodologische Änderungen bei der Berechnung eingeführt wurden, änderte die Veröffentlichung wenig an der zugrunde liegenden Inflationsnarrative. Zudem mehren sich die Anzeichen, dass die US-Wirtschaft stärker ist als vielfach erwartet. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal stieg annualisiert um 2,2 Prozent, nach oben revidiert von einer früheren Schätzung von 1,5 Prozent. Getrieben wurde das Wachstum durch robuste Konsumausgaben und geschäftliche Investitionen im Zusammenhang mit dem Ausbau der KI-Infrastruktur.

Arbeitsmarkt sendet gemischte Signale

Die Beschäftigungszahlen des ADP fügten dem Arbeitsmarktbericht vom Vortag eine neue Perspektive hinzu. Für September wurden 90.000 neue Jobs im privaten Sektor gemeldet, verglichen mit einem Konsens von 68.000 und einer nach unten revidierten Zahl von 36.000 im August. Dies könnte darauf hindeuten, dass die im August beobachtete Schwäche am Arbeitsmarkt im vergangenen Monat überwunden wurde.

Der hochrangigste Beschäftigungsbericht, die nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigtenzahlen, soll das Bild voraussichtlich morgen vervollständigen. Die aktuelle Schätzung geht davon aus, dass im September rund 85.000 Jobs hinzugefügt wurden, verglichen mit 162.000 im Vormonat, wobei die Arbeitslosenquote unverändert blieb. Der Veröffentlichung kommt damit zusätzliche Bedeutung zu, was die Frage weiterer Zinserhöhungen betrifft. Die Chancen auf eine Erhöhung sind zwar auf 37 Prozent gesunken, doch der Anleihenmarkt signalisiert, dass weitere Steigerungen dennoch bevorstehen. Die Renditen der US-Staatsanleihen bleiben hoch und zeigten sich von den Wirtschaftsdaten weitgehend unbeeindruckt.

Eine gewisse relative Schwäche beim Ölpreis, der derzeit bei rund 98 US-Dollar pro Barrel steht, stützt die Einschätzung, dass Zinserhöhungen kommen, der Bedarf aber weniger dringlich ist als ursprünglich angenommen. Die Ölpreise sind in den vergangenen Tagen gefallen, da es Hinweise gibt, dass die Exporte aus dem Nahen Osten die Niveaus vor dem Konflikt erreichen, während die USA und ihre Verbündeten iranische Angriffe in der Straße von Hormus zunehmend abwehren können.

Dow, S&P 500 und Nasdaq mit gemischter Bilanz

Die vielen beweglichen Faktoren führten zu gemischten Leistungen der Hauptindizes, obwohl jeder einzelne im Jahresverlauf im Plus bleibt. Der Dow Jones verlor im September 4,3 Prozent und im dritten Quartal 2,7 Prozent, liegt im Jahr bisher jedoch 5,9 Prozent im Plus. Der S&P 500 fiel um 0,5 Prozent, legte im Q3 aber um 2 Prozent zu und steht im Jahr 11,8 Prozent höher. Der Nasdaq war aufgrund seines Tech-Fokus der Ausreißer, mit Zuwächsen von 1,9 Prozent im September, 2,5 Prozent im Q3 und 15,6 Prozent seit Jahresbeginn.

Der FTSE 100 rutschte zu Beginn des letzten Quartals 2026 ins Minus, getrieben durch einen Abschlag, der alle bis auf wenige Aktien erfasste und zu einem Rückgang von mehr als 1,5 Prozent führte. Der tech-bezogene Investor Polar Capital Technology war eine seltene Ausnahme, ebenso wie einige Stärke bei goldpreisangetriebenen Unternehmen wie Endeavour Mining und Fresnillo. Anderswo verschlang das Meer aus roten Zahlen die meisten Sektoren.

British American Tobacco stand mehr als 3 Prozent niedriger, als eine neue Steuer auf E-Zigaretten in Großbritannien in Kraft trat. Ölwerte folgten den vorherigen Tagesrückgängen der Rohstoffe, und es gab allgemeine Schwäche bei Einzelhändlern und Finanzdienstleistern. Der Rückstand lässt den britischen Leitindex im Jahr bisher 5,1 Prozent im Plus, bewegt sich jedoch weiter vom Rekordhoch im Februar entfernt, das nun etwa 4,5 Prozent entfernt ist.

Änderungen in der FTSE-100-Zusammensetzung

Diese Bewegungen überschatteten relativ unbemerkt gebliebene Änderungen an den Bestandteilen außerhalb der üblichen vierteljährlichen Neuzuordnung. Aufgrund ihrer jüngsten Übernahmen sind sowohl Schroders als auch Beazley jetzt von der Liste gestrichen und werden durch Balfour Beatty und WPP ersetzt. Für Balfour Beatty ist dies eine lang ersehnte Rückkehr, da die Gruppe zuletzt 2009 an der Spitze saß, während WPP nach seiner Degradierung im Dezember 2025 zurückkehrt.