Unterbrechungen in chilenischen Kupferminen setzen 5% der Produktion aufs Spiel
Neuer Production-at-Risk-Index von GEM Mining Consulting bewertet 14 große Kupferbetriebe in Chile – El Teniente führt mit 9% Risiko.
Streiks, extreme Wetterbedingungen, Unfälle und geologische Probleme setzen im Durchschnitt 5,2% der Produktion in Chiles größten Kupferminen einem Risiko aus. Das legt eine neue Bewertung nahe, die andeutet, dass fast jede zehnte Tonne bei dem am stärksten exponierten Betrieb des Landes gefährdet sein könnte.
Der erste „Production-at-Risk-Index" von GEM Mining Consulting hat 14 große Kupferbetriebe unter Berücksichtigung von acht Bedrohungen bewertet. Die Werte lagen zwischen 2,6% und 9%. El Teniente rangierte mit 9% an erster Stelle, gefolgt von Los Pelambres mit 8% und Escondida mit 7,5%. Neun Betriebe weisen mindestens ein als hoch eingestuftes Risiko auf.
Die Ergebnisse folgen auf einige turbulente Monate für das weltweit größte Kupfer produzierende Land. Die Arbeiter bei Antofagastas Centinela haben diese Woche einen unbefristeten Streik begonnen, BHPs Escondida wurde nach einem tödlichen Unfall stillgelegt, und Stürme haben Los Pelambres sowie Caserones gestört. Codelco hat zudem sein Projekt Andes Norte in El Teniente aufgrund tiefer seismischer Risiken ausgesetzt.
Risiken konvergieren
Der Index versucht, ein Problem zu quantifizieren, das Produktionsprognosen verschleiern kann: Bergbaupläne gehen generell davon aus, dass die Operationen weitgehend wie erwartet ablaufen, obwohl Arbeitsstreitigkeiten, Wetter, Unfälle, Geologie und Aufbereitungsprobleme die Output-Raten regelmäßig unterbrechen. Chile habe von Januar bis Juli 9,3% weniger Kupfer gefördert als im gleichen Zeitraum 2025, während die Ausbeute im Juli auf ihren monatlichen Tiefststand seit 2011 sank, so die in Santiago ansässige Beratungsfirma.
Die Betriebe mit dem höchsten Risiko stechen hervor, weil mehrere Verwundbarkeiten zusammenfallen, anstatt aufgrund einer einzelnen Bedrohung. Bei El Teniente verbinden sich hohe geotechnische und Sicherheitsrisiken mit vier mittelbewerteten Kategorien, während Los Pelambres hohen Wetter- und Wasseraussetzungen ausgesetzt ist. Escondida weist hohe Bewertungen sowohl für Arbeitskräfte als auch für Sicherheit auf.
Auch das Arbeitsrisiko bei Centinela wird als hoch eingestuft, nachdem mehr als 700 Arbeiter am 7. Oktober den Job niedergelegt hatten, nachdem die von Chiles Arbeitsinspektorat überwachte Mediation den Streit nicht beenden konnte. Metallurgie- und Hochlaufrisiken werden als mittel eingestuft. Lundin Minings Caserones weist eine hohe Wetterbewertung auf, was zeigt, dass ein Bergwerk nicht mehrere Hochrisikokategorien benötigt, um eine bedeutende Bedrohung für den geplanten Output darzustellen.
An dem anderen Ende der Bewertung stehen Radomiro Tomic, Spence und Ministro Hales ohne als hoch klassifizierte Risiken. Der Kontrast zeigt, dass das Produktionsrisiko in Chile ungleichmäßig über seine großen Minen verteilt ist, anstatt gleichmäßig geteilt zu werden.
Störungen messen
GEM berechnet das Produktionsrisiko anhand erwarteter Verluste in acht Kategorien: Arbeitskräfte, Wasser, Wetter, geotechnische Bedingungen, Metallurgie und Gehalte, Hochlaufleistung, Sicherheit und Genehmigungen. Jeder Betrieb erhält basierend auf öffentlichen Beweisen aus 2025 und 2026 eine Bewertung als niedrig, mittel oder hoch.
Eine hohe Bewertung repräsentiert einen erwarteten Produktionsverlust von 3%, oder etwa 11 Tagen Jahresoutput. Ein mittleres Risiko entspricht 0,75%, oder etwa drei Tagen, während ein niedriges Risiko 0,19% repräsentiert, oder weniger als einen Tag. Das Modell kumuliert die acht Risiken, anstatt sie einfach additiv zu behandeln, wodurch es die Menge der Produktion widerspiegelt, die nach jedem potenziellen Verlust noch übrig bleibt. GEM sagte voraus, dass zukünftige Versionen die Bewertungen durch Wahrscheinlichkeiten und Schweregradschätzungen ersetzen werden, die aus den Betriebsverläufen einzelner Minen abgeleitet sind.
Arbeitskräfte sowie Metallurgie und Gehalte sind die größten Beitragszahler zum Index und liegen durchschnittlich bei jeweils 0,83 Prozentpunkten Produktionsrisiko. Wetter und Sicherheit folgen mit jeweils 0,79 Prozentpunkten.
Andere Betriebe demonstrieren, wie unterschiedliche Verwundbarkeiten ähnliche Expositionsebenen erzeugen können. Das Metallurgie- und Gehaltsrisiko bei Collahuasi wird als hoch eingestuft, nachdem sich sein Erzgehalt von 1,15% auf 0,90% verschlechtert hatte, was zu einem Produktionsrückgang von 27% im Jahr 2025 beitrug. Chuquicamata trägt ein hohes Sicherheitsrisiko, da Einschränkungen nach einem Unfall zu einem Produktionsrückgang von 13% beigetragen haben, während Quebrada Blanca einem hohen Hochlaufrisiko gegenübersteht, da der Bau seiner Tailings-Speicheranlage die Produktion einschränkt. Gabriela Mistral weist ein hohes Metallurgie- und Gehaltsrisiko auf, nachdem geologische Faktoren zu einem Rückgang der Ausbeute um 20% beigetragen haben.
Der Index ist ein Expositionsmaß und keine Prognose, dass 5,2% der Produktion zwangsläufig entfallen werden. Seine Bewertungen basieren auf standardisierten erwarteten Verlusten und öffentlichen Beweisen anstelle mine-spezifischer Wahrscheinlichkeiten, was bedeutet, dass ein identifiziertes Risiko möglicherweise nie materialisiert, während eine Störung außerhalb des Rahmens dennoch auftreten könnte.
Trotzdem zeigt die Bewertung, warum die headline Produktionskapazität von der zuverlässigen Versorgung abweichen kann. Nach GEMs Berechnungen hängt etwa jeder zwanzigste Kilogramm Kupfer, der von Chiles größten Betrieben erwartet wird, davon ab, dass die acht identifizierten Risiken den Output nicht stören. Bei El Teniente nähert sich die Exposition einem Verhältnis von eins zu zehn. Mit nun streikenden Arbeitern in Centinela und sich häufenden operativen Risiken in mehreren der größten Minen Chiles bleibt die Lücke zwischen geplantem und geliefertem Kupfer eine Bedrohung für einen Markt, der von der Versorgung des Landes abhängig ist.