Tiger Global verteidigt seine Einschätzung privater Tech-Unternehmen
Anleger sind sich über den Wert von nicht börsennotierten Investitionen uneins
Tiger Global, der Technologie-fokussierte Hedge-Fonds, hat seine Methoden zur Bewertung seines 40-Milliarden-Dollar-Portfolios an privaten Unternehmen verteidigt. In seinem jährlichen Brief an die Anleger erklärte Tiger Global, wie es einige seiner größten privaten Beteiligungen, darunter ByteDance aus China, die europäische Zahlungsgesellschaft Stripe und die US-Softwaregruppe Databricks, bewertet.
Diese Intervention erfolgt nach einer Reihe von privaten Unternehmen, die Geld aufwerfen mussten, bei Valorisierungen, die deutlich unter früheren Investitionsrunden lagen, was dazu führte, dass das Portfolio von Anlegern mit starkem Engagement in ungelisteten Technologieunternehmen in Mitleidenschaft gezogen wurde und Befürchtungen aufgeworfen wurden, dass es in Zukunft zu weiteren Abschreibungen kommen könnte.
Tiger Global informierte seine Anleger, dass es die Profite seiner chinesischen Operationen allein als Grundlage für die Bewertung von ByteDance, dem Elternunternehmen der beliebten Videoplattform TikTok, verwendet hat. Einige politische Entscheidungsträger drängen auf ein Verbot der App in den USA, nachdem das Unternehmen in politischen Spannungen zwischen Washington und Beijing verwickelt wurde.
Tiger Global bewertete Stripe bei einem niedrigeren Umsatzmultiple als das an der Amsterdamer Börse gelistete FinTech-Rivalen Adyen und gab an, einen Abschlag von 20% auf private Marktbeteiligungen von Databricks angewendet zu haben.
"Wir glauben, dass unser privates Portfolio eine angemessene Schätzung des fairen Werts ist", so Tiger Global, das auch darauf hinwies, dass es sein privates Portfolio jeden Monat des Jahres herabgestuft hat, um den Umstand zu reflektieren, dass die Unternehmen den Erwartungen nicht entsprochen haben sowie einer "erheblichen Kompression" bei den Bewertungen börsennotierter Konkurrenten.
Tiger Global zeigte sich optimistisch, dass die Bewertungen börsennotierter Technologieaktien dem Tiefpunkt nahe seien. "Wir glauben, dass viel der Bewertungskompression in unseren Fokusbereichen hinter uns liegt."