St James's Place: Britischer Vermögensverwalter im KI-Zeitalter
SJP kämpft mit Kursverlusten, Beraterfluktuation und der wachsenden Konkurrenz durch KI-Chatbots.
Die Feiern bei St James's Place (SJP) sind nicht mehr so ausgelassen wie früher. Führungskräfte und Berater des größten britischen Vermögensverwalters trafen sich diese Woche zu einer Jahreskonferenz in einem luxuriösen Hotel in Hertfordshire – doch der Fokus lag auf dem Geschäft und nicht auf dem Vergnügen. Prominente Gäste wurden durch Podiumsdiskussionen ersetzt.
Dies passt zum Zeitgeist des Marktes: SJP ist eine der schwächsten Aktien im FTSE 100 und verzeichnete in diesem Jahr bereits einen Rückgang von einem Fünftel. Anleger befürchten, dass das Unternehmen Schwierigkeiten haben könnte, zwei wichtige Zielgruppen zu halten: Kunden und Berater.
Die KI-Herausforderung für Vermögensverwalter
Im Zeitalter der künstlichen Intelligenz könnten die ersten von Chatbots angelockt werden, die komplexe Finanzlösungen kostenlos anbieten. Eine Umfrage der britischen Finanzaufsicht Financial Conduct Authority (FCA) zu Beginn dieses Jahres ergab, dass fast ein Fünftel der Befragten bereits KI nutzte, um ihre Finanzen zu verwalten.
Berater stehen derweil vor zunehmenden Versuchungen, den Arbeitgeber zu wechseln. Grund dafür sind Änderungen bei den Vergütungsstrukturen und steigende Konkurrenz durch Anbieter wie das von KKR unterstützte Unternehmen Söderberg. Beide Gruppen – Kunden und Berater – sind natürlich miteinander verbunden.
Das Verkaufsargument für Vermögensverwalter wie SJP und Rathbones liegt nicht wirklich in ihrer einzigartigen Anlagefähigkeit, sondern in dem Prestige und dem Sicherheitsgefühl, das daraus resultiert, dass eine engagierte Einzelperson Ihre Interessen vertritt. Die „Partnerschaft“ von etwa 5.000 Beratern bei SJP ist daher ihre beste Verteidigung gegen die KI – und auch gegen die vielen Banken, die in den Vermögensverwaltungsmarkt eindringen wollen.
Herausforderungen bei der Beraterbindung
Für SJP ist es daher wichtig, die Partner an Bord zu halten. Der Abgang im Juli zweier seiner größten Firmen – SJP arbeitet nach einem ähnlichen Franchise-Modell – ließ seine Aktienkurse um 8 Prozent einbrechen. Chief Executive Mark FitzPatrick versucht seit Jahren, der Kritik entgegenzuwirken, indem er die Unternehmenskultur und die Gebührenstrukturen überholt.
Diese Maßnahmen könnten von Kunden eher begrüßt werden als von Beratern, von denen viele unter dem alten System gut verdienten. Eine Rückkehr zum alten Regime mit intransparenten Kundengebühren und Luxusgeschenken für Starberater ist keine Option. Die Aufsichtsbehörden wären unbeeindruckt.
Doch SJP nähert sich zumindest dem Ende dieser unangenehmen Übergangsphase, die auch Kostensenkungen und die Überprüfung von Vorwürfen des missbräuchlichen Verkaufs einschloss. Das bedeutet, dass sich das Unternehmen bald wieder auf Wachstum statt auf historische Probleme konzentrieren sollte.
Wachstumspotenzial trotz Gegenwind
Es gibt sicherlich Raum für Expansion: Nur 9 Prozent der erwachsenen Bevölkerung in Großbritannien erhalten regulierte Finanzberatung. Der Wohlstandstransfer von Babyboomern zu ihren Kindern sowie zunehmend hohe Steuern und komplexe Rentenregeln werden die Zahl der Menschen erhöhen, die Unterstützung benötigen.
Der bereinigte Gewinn vor Steuern von SJP wird laut Schätzungen von Analysten, die von Visible Alpha gesammelt wurden, in diesem Jahr um 5 Prozent zurückgehen, bedingt durch den Wechsel zu einer neuen Gebührenstruktur. Es wird jedoch prognostiziert, dass er zwischen 2027 und 2029 mit einem jährlichen Wachstum von mehr als 20 Prozent wieder ansteigen wird. Das würde sowohl die Moral der Berater als auch der Anleger stärken.
Einige der Ängste der Branche hinsichtlich der KI könnten tatsächlich hilfreich sein. Selbst Kunden, die den menschlichen Kontakt schätzen, werden erwarten, dass ihre Berater mit technologisch ermöglichten Angeboten Schritt halten. Für den Berater ist es daher vorteilhaft, Teil einer Gruppe mit dem größten Anlagebudget und den tiefgreifendsten Datensätzen zu sein. Und wenn die KI jedem von ihnen hilft, mehr Kunden zu bedienen, sollte es reichlich Geld geben, um Champagner und Partys zu finanzieren – selbst wenn SJP nicht direkt die Rechnung bezahlt.