Nscale warnt vor höherem Finanzierungsbedarf vor 35-Milliarden-Dollar-IPO
Das von Nvidia unterstützte Rechenzentrumsunternehmen Nscale benötigt zusätzliches Kapital, um seine vertraglichen Verpflichtungen zu erfüllen.
Nscale hat gewarnt, dass das Unternehmen zusätzliches Kapital aufbringen muss, um seine vertraglichen Verpflichtungen zu erfüllen. Damit wächst die Unsicherheit über die Pläne der Rechenzentrumsgruppe für einen Börsengang in New York im Wert von 35 Milliarden US-Dollar. Das von Nvidia unterstützte „Neocloud“-Unternehmen erklärte am Donnerstag in regulatorischen Einreichungen, es müsse „zusätzliche Finanzierungen beschaffen“, um seine prognostizierten Verpflichtungen im kommenden Jahr zu erfüllen.
Auslöser ist eine bedeutende Bestellung von Nvidia-Chips, die Nscale zur Erfüllung eines Vertrags mit Anthropic über 45 Milliarden US-Dollar aufgegeben hatte. Der Aufsichtsrat des Unternehmens, dem die ehemalige Meta-Managerin Sheryl Sandberg und der frühere britische stellvertretende Premierminister Nick Clegg angehören, sieht sich mit Verbindlichkeiten konfrontiert, die nach Angaben des Unternehmens nicht gestreckt, reduziert oder storniert werden können.
„Infolge dieser neuen Kaufaufträge haben sich unsere kurzfristigen geschätzten Investitionsausgaben erheblich erhöht“, hieß es in den SEC-Einreichungen. „Dementsprechend werden wir verpflichtet sein, zusätzliche Finanzierungen zu beschaffen, um unsere prognostizierten Verpflichtungen im Jahr 2027 zu erfüllen.“
Nscale hatte Anlegern im September noch ausreichende Mittel zugesagt
Als Nscale im September erstmals einen Börsengang beantragte, teilte es den Anlegern mit, dass es über ausreichende Mittel für mindestens die nächsten zwölf Monate verfüge. Die aktualisierte Einreichung erfolgt vor dem Hintergrund, dass Nscale, eines der vielversprechendsten Start-ups Großbritanniens, versucht, die Zurückhaltung der Anleger angesichts der schuldenfinanzierten KI-Infrastruktur vor seinem Börsengang zu überwinden.
Die Kurse der Rivalen CoreWeave und Nebius sind deutlich gefallen
Diese Befürchtungen haben dazu beigetragen, dass die Aktienkurse der Nscale-Rivalen CoreWeave und Nebius in den vergangenen Monaten jeweils um rund 30 beziehungsweise 40 Prozent gefallen sind. Für Anleger zeigt sich daran, wie sensibel der Markt inzwischen auf die Finanzierungsstruktur von Rechenzentrumsbetreibern reagiert, deren Geschäftsmodell stark auf Fremdkapital basiert.
Der Nettoverlust steigt auf fast 1,7 Milliarden US-Dollar
Nscale schätzt den Nettoverlust für die neun Monate bis September auf nahezu 1,7 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 307 Millionen US-Dollar. Für die sechs Monate bis Juni meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 1 Milliarde US-Dollar bei einem Umsatz von 141 Millionen US-Dollar. Die Gesamtverschuldung wurde zum Ende Septembers auf 5,5 Milliarden US-Dollar geschätzt.
Für den Anthropic-Vertrag fehlt noch die Finanzierung
Im August unterzeichnete Nscale einen Vertrag über 45 Milliarden US-Dollar mit Anthropic für seinen Monarch-Campus in West Virginia. Nscale hat sechs Monate Zeit, die Finanzierung für die Grafikverarbeitungseinheiten (GPUs) zu sichern, die an diesem Standort eingesetzt werden, so mit der Angelegenheit vertraute Personen. Das Unternehmen teilte den Anlegern am Donnerstag mit, dass es noch keine Finanzierung zur Erfüllung des Vertrags für seinen ersten Standort gesichert habe.
Nscale hat zudem Gespräche mit Anthropic über ein zweites Gebäude in West Virginia aufgenommen. Beide Unternehmen müssen vor Ende November eine Einigung über diesen Standort erzielen, wonach Anthropic keine ausstehenden Verpflichtungen mehr hat.
Microsoft zog sich aus Verträgen in London und Texas zurück
Das britische Start-up war durch den Verlust von Verträgen mit Microsoft gebeutelt und erwartet zudem eine Reihe regulatorischer Entscheidungen, die seine Aktivitäten in Europa und den USA beeinträchtigen könnten. Microsoft zog sich aus einem Vertrag über 2 Milliarden US-Dollar für ein Rechenzentrum am Rande Londons zurück, nachdem bekannt wurde, dass der Standort erst in den 2030er Jahren an das Stromnetz angeschlossen sein würde. Der Software-Riese lehnte auch eine Option für einen Standort in Texas ab, wie die FT zuvor berichtete.
Das Robotikunternehmen Figure hat daraufhin einen Teil der Kapazität an diesem Standort in einem Deal im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar beauftragt, wobei Nscale gemäß den Einreichungen Anteile als Zahlung in Höhe der Hälfte des Vertragswerts erhielt. In den Einreichungen erklärte Nscale, es erwarte, dass Microsoft in zukünftigen Perioden ein „bedeutender Kunde“ sein werde.