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Naver-Aktie stürzt 5,7 Prozent ab: Operativer Gewinn bricht ein

Der südkoreanische Internetkonzern verzeichnet Rekordumsatz, doch gestiegene Kosten und Nvidia-Unsicherheit belasten die Aktie.

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Naver-Aktie stürzt 5,7 Prozent ab: Operativer Gewinn bricht ein

Die Naver-Aktie ist am Donnerstag um 5,7 Prozent auf 183.200 KRW gefallen. Auslöser war der Gewinnbericht für das dritte Quartal 2026, in dem der südkoreanische Internetkonzern eine deutliche Verschlechterung der Rentabilität bekannt gab. Diese Entwicklung überschattete den rekordhohen Quartalsumsatz des Unternehmens.

Für das zum 30. September endende Dreimonatsgeschäft fiel der operative Gewinn im Jahresvergleich um 20,9 Prozent auf 451,3 Milliarden KRW. Der Gesamtumsatz wuchs dagegen um 10,7 Prozent auf 3,472 Billionen KRW. Der Nettogewinn brach hingegen um 45,2 Prozent auf 402,5 Milliarden KRW ein. Damit klafft zwischen Umsatzwachstum und Ertragsentwicklung eine Lücke, die Anleger am Donnerstag abstraften.

Der operative Gewinn sinkt um 20,9 Prozent

Als Haupttreiber der gestiegenen Kosten identifizierte das Unternehmen drei Bereiche. Die Partnerkosten stiegen um 18,8 Prozent, was auf Investitionen in Npay-Connect-Terminals und Content-Rechte zurückzuführen ist. Die Infrastrukturkosten kletterten um 29,1 Prozent, begründet mit neuen Computing-Assets und Mieten für Datenzentren. Die Marketingausgaben sprangen sogar um 32,3 Prozent, getrieben von Shopping-Werbemaßnahmen und der Installation der Terminals.

Für deutsche Anleger ist diese Gemengelage ein bekanntes Muster: Ein Unternehmen investiert kräftig in neue Geschäftsfelder und drückt damit kurzfristig die Margen. Der Markt bewertet solche Vorleistungen nur dann positiv, wenn der Pfad zur Profitabilität erkennbar bleibt. Im Fall von Naver kam zur operativen Belastung zusätzlich ein externer Faktor hinzu.

Die Unsicherheit um Nvidia-Chef Jensen Huang drückt die Stimmung

Neben dem Schock durch die Ergebnisveröffentlichung zeichnete sich ein weiterer Gegenwind ab. Er resultierte aus der Unsicherheit bezüglich des Nvidia-CEO Jensen Huang, über dessen mögliches Ausscheiden aus dem Unternehmen weit verbreitet berichtet wurde. Nvidia hatte kürzlich eine Kapitalbeteiligung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar an Naver abgeschlossen, womit eine tiefe Partnerschaft im Bereich der KI-Infrastruktur zwischen beiden Unternehmen besiegelt wurde. Bedenken hinsichtlich der Führungsstabilität bei Nvidia belasteten entsprechend die Anlegerstimmung gegenüber Naver.

AI Factory sichert ersten Großauftrag über zwei Billionen Won

Positiver zu bewerten war der Anstieg eines Unternehmensumsatzes um 33,0 Prozent im Jahresvergleich auf 193,3 Milliarden KRW. Das Geschäftsfeld AI Factory sicherte zudem seinen ersten großen Kundenvertrag ab. Dieser hat ein Volumen von rund 2 Billionen KRW und läuft über einen Zeitraum von vier bis fünf Jahren. Solche langfristigen Aufträge sind für die Bewertung der KI-Aktivitäten von Naver von erheblicher Bedeutung, auch wenn sie die aktuelle Kostenbelastung nicht unmittelbar ausgleichen.

Mirae-Asset-Händler nutzen den Kursrutsch zum Einstieg

Hochperformante Händler bei Mirae Asset Securities – diejenigen, die nach Rendite unter den besten 1 Prozent rangierten – waren bis zum späten Vormittag die aktivsten Netto-Käufer von Naver-Aktien. Sie werteten den Verkaufssturm als Gelegenheit zum „Buy the Dip“. Die breiteren koreanischen Märkte blieben unterdessen gedämpft: Der KOSPI-Index fiel um 0,3 Prozent.

Für Anleger bleibt damit eine zweigeteilte Nachrichtenlage. Auf der einen Seite stehen Rekordumsatz, ein wachsendes KI-Geschäft und ein milliardenschwerer Kundenvertrag. Auf der anderen Seite stehen deutlich steigende Kosten in drei zentralen Bereichen, ein um 45,2 Prozent eingebrochener Nettogewinn und eine Partnerschaft mit Nvidia, deren Führungsfragen derzeit für Verunsicherung sorgen. Wie sich die Rentabilität im weiteren Jahresverlauf entwickelt, dürfte für die Aktie entscheidend sein.

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