Kone übernimmt TK Elevator für 29,4 Milliarden Euro

Der finnische Aufzugshersteller Kone hat am Mittwoch eine Einigung über die Übernahme seines deutschen Konkurrenten TK Elevator bekannt gegeben. Die Bar- und Aktientransaktion hat einen Gesamtwert von 29,4 Milliarden Euro (rund 34,4 Milliarden US-Dollar) und stellt damit die größte Unternehmensakquisition in der finnischen Geschichte dar. Gleichzeitig zählt das Geschäft zu den bedeutendsten Übernahmen in Europa in diesem Jahr.

TK Elevator gehört derzeit den Private-Equity-Gesellschaften Advent International und Cinven. Kone wird bei Abschluss der Transaktion 5 Milliarden Euro in bar zahlen und zusätzlich 270 Millionen neue Aktien im Wert von rund 15,2 Milliarden Euro ausgeben. Dieser neue Aktienblock entspricht 33,8 Prozent aller ausgegebenen Aktien und 18,3 Prozent der gesamten Stimmrechte.

Darüber hinaus übernimmt Kone die zinspflichtigen Nettofinanzverbindlichkeiten von TK Elevator in Höhe von etwa 9,2 Milliarden Euro und plant, diese zu refinanzieren. Kone-Aktionäre, die 40,3 Prozent aller ausstehenden Aktien und rund 74,3 Prozent der gesamten Stimmrechte halten, haben bereits zugestimmt, die Transaktion zu unterstützen und für die Vorschläge des Vorstands zu stimmen.

Milliardeneinsparungen und starkes Servicegeschäft

Der Zusammenschluss soll laut Kone zu erheblichen Kosteneinsparungen führen. Auf jährlicher Basis werden diese auf 700 Millionen Euro geschätzt. „Dieser Zusammenschluss würde unsere Fähigkeit, die wachsende Nachfrage der Kunden nach zuverlässigen und nachhaltigen Lösungen und Dienstleistungen zu bedienen, erheblich verbessern", erklärte Kone-CEO Philippe Delorme in einer offiziellen Mitteilung.

Für das vergangene Geschäftsjahr würde der Jahresumsatz der kombinierten Gruppe etwa 20,5 Milliarden Euro betragen. Besonders stark wäre das margenstarke Service- und Modernisierungsgeschäft vertreten, auf das 65 Prozent des Gesamtumsatzes entfallen würden. Das kombinierte bereinigte operative Ergebnis (EBIT) ohne Berücksichtigung von Kostensynergien belief sich auf mehr als 2,7 Milliarden Euro.

Kartellbehörden unter Beobachtung – Schindler kündigt Widerstand an

Im Falle einer Genehmigung würde die Fusion Kone nach Marktwert zum weltweit größten Aufzugshersteller machen. Damit würde der finnische Konzern die bisherigen Branchengrößen überholen: die US-amerikanische Otis mit einer Bewertung von 29,7 Milliarden US-Dollar sowie die Schweizer Schindler mit 36,2 Milliarden US-Dollar. Die japanischen Konzerne Mitsubishi Electric und Hitachi weisen zwar höhere Marktbewertungen auf, doch für sie sind Aufzüge nur eines von vielen Geschäftsfeldern.

Analysten gehen davon aus, dass ein Geschäft dieser Größenordnung einer intensiven Prüfung durch die Kartellbehörden unterzogen werden wird. Der weltweite Markt für Aufzüge und Fahrtreppen ist bereits stark konzentriert und wird von einer kleinen Anzahl multinationaler Akteure dominiert. Schindler hat bereits angekündigt, das Vorhaben vor den Kartellbehörden anzufechten – ein Zeichen dafür, dass der Weg zur finalen Genehmigung noch steinig werden könnte.