Kalshi-Bewertung springt nach Milliardenrunde auf 40 Milliarden Dollar
Die Prognosemarkt-Plattform sammelt 1 Milliarde Dollar ein und wird nun mit 40 Milliarden Dollar bewertet – angeführt von Sequoia und Wellington.
Die Prognosemarkt-Plattform Kalshi hat eine neue Finanzierungsrunde über 1 Milliarde Dollar abgeschlossen. Damit steigt die Bewertung des Unternehmens auf 40 Milliarden Dollar, wie Kalshi am Donnerstag mitteilte. Angeführt wurde die Runde gemeinsam von Sequoia Capital und Wellington Management.
Erst im Mai hatte das Unternehmen eine Finanzierungsrunde abgeschlossen, bei der es mit 22 Milliarden Dollar bewertet wurde. Der Anstieg auf 40 Milliarden Dollar fällt damit innerhalb weniger Monate außergewöhnlich deutlich aus. Kalshi will die frischen Mittel in den Aufbau eines breiteren Börsenplatzes investieren, der über reine Prognosemärkte hinausreicht.
Das Unternehmen bezeichnet Event-Kontrakte als Startpunkt seiner Entwicklung. In einem Blogbeitrag zur Ankündigung der Finanzierungsrunde erklärte Kalshi, Prognosemärkte seien nur der Anfang. Man sei bestrebt, eine breitere Finanzbörse aufzubauen.
Die Details
Seit der vorherigen Finanzierungsrunde im Mai verzeichnete Kalshi weiteres Wachstum in seinen Prognosemärkten. Getrieben wurde dieses vor allem durch Ereignisse wie die FIFA-Weltmeisterschaft 2026 und die NFL-Saison. Beide sorgten für ein explosionsartiges Wachstum an Combo-Kontrakten, die Parlays auf Sportwettenbörsen ähneln. Hinzu kam ein erhöhter Handel in den Wahlmärkten vor den US-Zwischenwahlen.
Gleichzeitig sah sich Kalshi in diesem Zeitraum mit rechtlichem Gegenwind bezüglich seiner Sportangebote konfrontiert. Zwei US-Berufungsgerichte – im August und dann im September – urteilten, dass Bundesstaaten die Befugnis haben, sportbezogene Event-Kontrakte zu regulieren. Kalshi und andere Prognosemarkt-Plattformen vertreten dagegen die Auffassung, dass die Bundesregierung dafür zuständig ist. Ein drittes Berufungsgericht entschied zugunsten der letzteren Argumentation. Ein Fall vor dem Obersten Gerichtshof wird diesen Streit wahrscheinlich beenden.
Ende Mai kündigte Kalshi zudem sein erstes Nicht-Prognosemarkt-Angebot an: Perpetual Futures. Damit brachte die Börse als erste den beliebten Krypto-Handel in die USA. Die neuen Mittel sollen nun in die Entwicklung von gehandelten Event-Kontrakten, Perpetual Futures, die an einzelne Aktien gebunden sind, und Märkte zum Handel mit dem Preis von Rechenleistung fließen. Auch das institutionelle Geschäft will das Unternehmen weiter ausbauen.
Im September gab Kalshi an, mit 500 institutionellen Partnern zusammengearbeitet zu haben. Diese machten, abzüglich Market Maker, 25 Prozent des gesamten Handelsvolumens der Plattform aus. Auf den privaten Märkten verzeichnete Kalshi massives Wachstum: Im Oktober 2025 wurde das Unternehmen noch mit lediglich 5 Milliarden Dollar bewertet.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 07.03.2026 berichtete aktien.news, dass Kalshi und Polymarket, die beiden dominierenden Plattformen für Prognosemärkte, gleichzeitig Gespräche mit potenziellen Investoren führten. Beide peilten damals Bewertungen von jeweils rund 20 Milliarden US-Dollar an. Kalshi war zuletzt im Dezember 2024 mit 11 Milliarden Dollar bewertet worden und hatte damals 1 Milliarde Dollar von Investoren wie Paradigm und Sequoia Capital eingesammelt.
Am 10.06.2026 meldete aktien.news, dass Kalshi mit seinen neu eingeführten Krypto-Perpetual-Futures innerhalb einer einzigen Woche ein Handelsvolumen von über einer Milliarde US-Dollar erzielte. Bereits in den ersten 24 Stunden nach dem offiziellen Start am Mittwoch wurden mehr als 100 Millionen US-Dollar umgesetzt. Bei den genannten Volumina handelt es sich um Nominalwerte, der eingesetzte Hebel ist also bereits enthalten.
Am 22.09.2026 berichtete aktien.news, dass Kalshi bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Antrag eingereicht hat, um Hebelprodukte bei Event-Verträgen anbieten zu dürfen. Gestellt wurde er von Kalshi Klear, der internen Clearingstelle des Unternehmens. Laut Angaben des Unternehmens hätten nur bestimmte Händler Zugang zu margenfähigen Event-Verträgen, falls die Zulassung erteilt wird.
Ergänzend berichtete aktien.news am 05.08.2026 über den Wettbewerber Polymarket, der Gespräche über eine Finanzierungsrunde von 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von mehr als 20 Milliarden US-Dollar führte. Das hätte die zuletzt im April erzielte Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar deutlich übertroffen.
Was das für Anleger bedeutet
Kalshi ist kein börsennotiertes Unternehmen. Deutsche Privatanleger können daher nicht direkt in die Plattform investieren. Die Bewertungsentwicklung ist dennoch relevant, weil sie zeigt, wie stark das Interesse an Prognose- und Event-Märkten gewachsen ist – einem Segment, das zunehmend mit klassischen Finanzbörsen konkurriert.
Bemerkenswert ist die Struktur des Geschäfts: Kalshi beschreibt Event-Kontrakte ausdrücklich als Ausgangspunkt, nicht als Endprodukt. Die geplanten Perpetual Futures auf einzelne Aktien und Märkte für Rechenleistung zielen auf deutlich breitere Anwendungen. Ob sich diese Pläne durchsetzen, hängt auch von der Regulierung ab.
Der juristische Streit um sportbezogene Event-Kontrakte bleibt ein Risikofaktor. Solange nicht geklärt ist, ob Bundesstaaten oder der Bund zuständig sind, besteht Unsicherheit über die künftige Ausgestaltung des Sportangebots. Ein Urteil des Obersten Gerichtshofs dürfte hier Klarheit bringen.
Für Anleger, die sich für regulierte Prognosemärkte interessieren, ist zudem die institutionelle Seite aufschlussreich. Dass institutionelle Partner im September 25 Prozent des Handelsvolumens ausmachten, deutet auf eine breitere Nutzerbasis hin als bei reinen Privatanleger-Plattformen.
Ausblick
CEO Tarek Mansour sagte im Juni in der CNBC-Sendung „Squawk Box", das Unternehmen ziehe einen Börsengang in Betracht. Dieser werde jedoch erst 2027 erfolgen. „Ein Unternehmen mit unserem Finanzprofil und der Wachstumsrate, die wir sehen, muss solche Gespräche führen", sagte er.
Mit den neuen Mitteln will Kalshi den Ausbau gehandelter Event-Kontrakte, aktiengebundener Perpetual Futures und Märkte für Rechenleistung vorantreiben. Zudem soll das institutionelle Geschäft weiter wachsen. Offen ist, wie der Oberste Gerichtshof im Streit um die Regulierung sportbezogener Event-Kontrakte entscheiden wird.
Offenlegung: CNBC und Kalshi unterhalten eine kommerzielle Beziehung, die Kundenakquise und eine Minderheitsbeteiligung umfasst.
Kurz erklärt
- Prognosemarkt: Eine Handelsplattform, auf der Kontrakte auf den Ausgang künftiger Ereignisse gehandelt werden.
- Event-Kontrakt: Ein Finanzkontrakt, dessen Wert vom Eintreten eines bestimmten Ereignisses abhängt.
- Perpetual Futures: Terminkontrakte ohne festes Ablaufdatum, die vor allem im Krypto-Handel verbreitet sind.
- Combo-Kontrakte: Gebündelte Wetten, bei denen mehrere Einzelpositionen zu einem Kontrakt zusammengefasst werden.