Hudbay Minerals meldet Rekordquartal und verbessert die Kostenprognose erneut
Der kanadische Kupfer- und Goldproduzent erzielt Rekordumsatz und Rekord-EBITDA und senkt die Kostenprognose für 2026.
Hudbay Minerals Inc. (TSX, NYSE: HBM) hat am 12. November 2026 seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 veröffentlicht. Der kanadische Kupfer- und Goldproduzent erzielte einen Rekordumsatz von 765,9 Millionen US-Dollar, einen den Eigentümern zurechenbaren Nettogewinn von 149,5 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 413,4 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis je Aktie lag bei 0,34 US-Dollar, bereinigt ebenfalls bei 0,34 US-Dollar.
Auf Zwölfmonatsbasis summiert sich das bereinigte EBITDA auf den Rekordwert von 1,5424 Milliarden US-Dollar. „Hudbay hat in diesem Quartal eine Rekordleistung erbracht“, sagte CEO Peter Kukielski. Das Unternehmen sei auf dem besten Weg, das zwölfte Jahr in Folge die jährliche Kupferproduktionsprognose zu erreichen und das sechste Jahr in Folge die Goldproduktionsprognose zu erfüllen.
Die konsolidierte Kupferproduktion belief sich auf 30.152 Tonnen, die Goldproduktion auf 69.513 Unzen. Das entspricht einem Anstieg von 7 Prozent beziehungsweise 36 Prozent gegenüber dem zweiten Quartal 2026. Die Cash-Kosten und die nachhaltigen Cash-Kosten nach By-Product-Gutschriften lagen bei minus 0,19 US-Dollar beziehungsweise 1,61 US-Dollar pro Pfund Kupfer.
Hudbay bekräftigt die Produktionsprognose und verbessert die Kostenguidance erneut
Für das Gesamtjahr 2026 bestätigte Hudbay die Produktionsprognose von 110.000 bis 138.000 Tonnen Kupfer und 217.000 bis 272.000 Unzen Gold. Die Prognose für die konsolidierten Cash-Kosten verbesserte das Unternehmen zum zweiten Mal in diesem Jahr auf einen Bereich von minus 0,55 bis minus 0,35 US-Dollar pro Pfund Kupfer, nach zuvor minus 0,45 bis minus 0,25 US-Dollar. Die nachhaltigen Cash-Kosten sollen nun bei 1,40 bis 1,80 US-Dollar pro Pfund liegen, ursprünglich waren 1,70 bis 2,10 US-Dollar angepeilt. Die nachhaltigen Investitionen für das Gesamtjahr 2026 dürften rund 35 Millionen US-Dollar unter der bisherigen Planung liegen.
Die Standorte in Peru und Kanada liefern unterschiedliche Kostenbilder
In Peru produzierte Hudbay 20.572 Tonnen Kupfer und 5.267 Unzen Gold. Die Cash-Kosten nach By-Product-Gutschriften lagen mit 2,23 US-Dollar pro Pfund über dem Jahresziel von 1,70 bis 2,10 US-Dollar, was das Unternehmen auf geringere By-Product-Gutschriften zurückführt, die teilweise durch bessere Behandlungs- und Raffineriegebühren ausgeglichen wurden. Die Aufbereitungsanlage Constancia erreichte mit rund 91.000 Tonnen pro Tag einen Rekorddurchsatz und soll 2027 die Marke von 34 Millionen Tonnen pro Jahr erreichen.
In Manitoba wurden 57.261 Unzen Gold, 3.012 Tonnen Kupfer, 3.691 Tonnen Zink und 268.346 Unzen Silber gefördert. Die Cash-Kosten von 403 US-Dollar pro Unze Gold unterschritten das untere Ende der Jahresprognose von 500 bis 800 US-Dollar. Die New-Britannia-Anlage erzielte mit 2.250 Tonnen pro Tag einen Rekorddurchsatz, die Goldrückgewinnung in Stall erreichte mit 73,6 Prozent einen Höchstwert.
British Columbia produzierte 6.568 Tonnen Kupfer, 6.985 Unzen Gold und 52.010 Unzen Silber. Die Cash-Kosten von 3,09 US-Dollar pro Pfund lagen über dem Zielkorridor von 1,50 bis 2,50 US-Dollar, bedingt durch höhere Kraftstoffpreise, höheren Verbrauch durch bewegtes Material und den Zeitpunkt der Gerätewartung. Bei Copper Mountain erreichte der Anlagendurchsatz im September rund 43.500 Tonnen pro Tag; bis Jahresende sollen 50.000 Tonnen pro Tag erreicht werden. Das Quartal war das erste mit positivem Free Cash Flow bei Copper Mountain seit der Übernahme durch Hudbay.
Copper World erreicht mit Mitsubishi die finale Investitionsentscheidung
Nach Quartalsende genehmigten Hudbay und Mitsubishi die finale Investitionsentscheidung für den Bau und die Entwicklung von Copper World, dem nächsten großen Kupferbergwerk in den USA. Die erste Produktion ist für die zweite Hälfte 2029 geplant. Die Machbarkeitsstudie sieht im Basisfall eine jährliche Kupferproduktion von 102.000 Tonnen über die ersten zehn Jahre vor, ein Plus von 11 Prozent gegenüber den 92.000 Tonnen der Vorstudie von 2023. Im fünften Jahr soll die Aufbereitung erweitert werden, sodass die durchschnittliche Jahresproduktion in den Jahren sechs bis zehn um 43 Prozent auf 120.000 Tonnen steigt, verglichen mit 84.000 Tonnen in den ersten fünf Jahren. Der Basisfall mit 15-jähriger Lebensdauer kommt bei einem langfristigen Kupferpreis von 5,00 US-Dollar pro Pfund auf einen Nachsteuer-Barwert (8 Prozent) von 1,2 Milliarden US-Dollar und eine interne Rendite von 17 Prozent; bei 6,00 US-Dollar pro Pfund steigen die Werte auf 2,3 Milliarden US-Dollar und 22 Prozent. Der Erweiterungsfall mit 37-jähriger Lebensdauer und Bundesgenehmigungen kommt auf 2,5 Milliarden US-Dollar Barwert und 19 Prozent interne Rendite.
Hudbay ist netto schuldenfrei und erweitert die Kreditlinien
Der operative Cashflow vor Veränderungen des Working Capital betrug 313,9 Millionen US-Dollar, ein Plus von 103,8 Millionen US-Dollar gegenüber dem zweiten Quartal. Der Free Cash Flow erreichte 201,9 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um rund 100 Millionen US-Dollar. Seit Jahresbeginn summierte sich der Free Cash Flow auf mehr als 400 Millionen US-Dollar, trotz Investitionen von über 325 Millionen US-Dollar in nachhaltiges Kapital. Auf Zwölfmonatsbasis liegt der Free Cash Flow bei einem Rekordwert von 631,0 Millionen US-Dollar.
Zum 30. September 2026 wies Hudbay eine Netto-Verschuldung von minus 0,1 Millionen US-Dollar aus, das Verhältnis von Nettoschulden zu bereinigtem EBITDA lag bei 0,0x nach 0,4x im vierten Quartal 2025. Die liquiden Mittel betrugen 788,7 Millionen US-Dollar, die gesamte Liquidität 964,3 Millionen US-Dollar. Im Quartal tilgte das Unternehmen 22,0 Millionen US-Dollar seiner Inanspruchnahme von 272 Millionen US-Dollar aus revolvierenden Kreditlinien. Im November 2026 erhöhte Hudbay die Gesamtkapazität der Linien von 450 auf 700 Millionen US-Dollar und verlängerte die Laufzeit um zwei Jahre bis November 2030. Die Pro-forma-Liquidität liegt damit bei rund 1,2 Milliarden US-Dollar.
Für deutsche Anleger ist die Aktie an der NYSE und der TSX unter dem Kürzel HBM handelbar. Finanzvorstand Eugene Lei betonte, die starke Free-Cash-Flow-Generierung und die Bilanzstärke positionierten das Unternehmen gut, um den eigenen Anteil am Projekt Copper World zu finanzieren und die Kupferproduktion pro Aktie zu verdoppeln.